רווחי ליבה הם ההכנסות הנגזרות מעסק מרכזי או עיקרי של חברה, בניכוי כל ההוצאות בגין הפעילות העיקרית וכן פריטי הכנסה או הוצאות חד פעמיים שנמצאים מחוץ לעסק הרגיל. "רווחי ליבה" כאמצעי רווח אינו מוכר כתפיסת חשבונאות מקובלת (GAAP); במקום זאת, משתמשים בו על ידי ההנהלה והמשקיעים כדי לברר את הרווחיות של העסק הבסיסי ועוזרים בזיהוי הזדמנויות למזעור או השלכת פעילויות שאינן הליבה של העסק.
פירוק רווחי הליבה
דוחות חשבונאיים מכילים רווחים הקשורים לפעילות עסקית רגילה, כמו גם דוחות הקשורים לפריטים שאינם חוזרים ונשנים. רווחי ליבה מבטלים רעש בדוח הרווח וההפסד (רווח והפסד) על ידי הסרת פריטי קו כגון רווחים או הפסדים יוצאי דופן במהלך תקופה, חיובי ארגון מחדש, פירוט ירידת ערך, הכנסות או הפסדים מהשקעות בחשבונות הוניים וחיובים בגין פעילות שהופסקו. על ידי הוצאת הפריטים החד-פעמיים הללו, מבט נקי יותר על העסק הבסיסי מיוצר לכל המעוניינים. לניהול, מעקב אחר רווחי הליבה יכול להאיר אזורים המוסיפים תנודתיות מסוימת למספרים המדווחים.
החברה יכולה לנקוט בפעולות כדי להקטין את התנודתיות על ידי, למשל, להיפטר מנכס שגרם להפסד מירידת ערך או לשינוי ארגון מחדש. עבור המשקיעים, ראיית רווחי ליבה משפרת את יכולתם לניתוח הערכת שווי וניתוח שווי יחסי של רווחי הליבה של חברות באותו סקטור. רווחי ליבה יסייעו גם למשקיעים לבצע התאמות במכפילי מחירים כמו יחס מחיר לרווח (P / E), רווחי מחיר קדימה (P / E קדימה), יחס תזרים בין מחיר למזומן (P / CF), ואחרים, אך במקום "P / E", למשל, "Core P / E" יהפוך לערך המיקוד.
דוגמא לרווחי ליבה
אחד המספרים הראשונים שהמשקיע שם לב אליהם הוא הרווח למניה (EPS). במבט ראשון, חברת פרוקטר אנד גמבל (P&G) עלולה להבהיל את המשקיעים כי הרוויחה 0.93 דולר בלבד למניה ברבעון השני של שנת הכספים שלה 2018. עם זאת, ליבת EPS הייתה 1.19 דולר מכיוון שהיא "אינה כוללת חיובי ארגון מחדש ללא ליבה והשלכות מעבר של חוק המס בארה"ב", על פי הודעת החברה. זה האחרון כלל הערכה של עמדת התחייבות נדחית נטו הקשורה לחיוב במס החזרה על הרווחים בחו"ל. זה היה פריט חד פעמי שלא ישוב. P&G באותה הודעה לעיתונות ממשיכה את ההבחנה בין רווחי ליבה לרווחי GAAP על ידי מתן הנחיות קדימה של EPS לשניהם. הנחיות מסוג זה המפרידות בין שני סוגים של מספרי EPS עוזרות לספק תמונה ברורה יותר.
