שיפוץ המס המוחלט של הנשיא דונלד טראמפ, שעבר בקונגרס בדצמבר, הקפיץ את שיעור המס על החברות ושחרר מיליארדי חסכונות עבור חלק מהתאגידים החזקים ביותר באמריקה. בעוד שהרפובליקנים הבטיחו כי רפורמת המס תזלזל לעובדים בארה"ב ותמריץ צמיחה כלכלית, גורם בכיר בנציבות הבורסה (SEC) טוען כי מנהלי התאגידים הבכירים הרוויחו באופן לא פרופורציונלי מהמדד של 1.5 טריליון דולר.
רכישות שיא של מניות ב -2018 שימשו להשמנת הארנקים של צוותי הניהול של אמריקה, כך אומר רוברט ג'קסון ג'וניור, נציב ה- SEC שמונה לממשלת טראמפ. בנאום שלשום טען ג'קסון כי מנהלים החליפו את מניותיהם לאחר הכרזות על רכישה משמעותית, והפיקו מרווח עלייה במחיר המניה המתרחש לעתים קרובות לאחר הודעת רכישה חוזרת, כפי שפורסם ב- CNBC.
רכישות המניות הסתכמו ברבעון הראשון ב- 178 מיליארד דולר והגיעו לשיא של 171.43 מיליארד דולר בחודש מאי בלבד. ביוני כבר הוכרזו על רכישות של כ- 51.1 מיליארד דולר על פי נתוני השוק TrimTabs.
הודעות על מסחר פנים ורכישה חוזרת
בעוד שרפורמות בנקאיות של דודד-פרנק עברו בשנת 2010 לאחר המשבר הפיננסי נועדו לשמור על המשקיעים בקשר לאופן בו מנהלים מפרקים את מניותיהם, הרגולטור ציין כי יש עדיין שטח אפור רב מדי בנושא.
ג'קסון, שמונה מוקדם יותר השנה, אמר: "אתה מבין, הצעת המס של טראמפ שחררה גל רכישות חסר תקדים וחסר תקדים. אני חושש כי כללי ה- SEC הרפויים והפיקוח על התאגידים נותנים למנהלים אפשרות נוספת לפדות על חשבון המשקיעים. למלא מושב דמוקרטי המיועד בפאנל הנציבים של חמישה חברים.
ג'קסון ציין כי מתוך 385 הפעמים בהן חברות הודיעו על תוכניות רכישה חוזרת של מניות ב -15 החודשים האחרונים, במחצית מהזמן לפחות מנהלה אחת מכרה מניות. בינתיים, מכירת פנים התרחשה בתדירות כפולה בשמונת הימים שלאחר הכרזת רכישה, שכן מנהלים נהנו מגידול ממוצע של 2.5% לאחר הכרזות על רכישה חוזרת. בתוך אותן תקופות שמונה יום, ג'קסון וצוותו מצאו כי מבפנים מכרו מלאי בשווי של 500, 000 $ בכל יום, המהווים עלייה של 400% מהימים שקדמו להודעה על רכישה חוזרת.
"מסחר זה אינו בהכרח בלתי חוקי. אבל זה מטריד, מכיוון שזו עוד הוכחה לכך שמנהלים משקיעים זמן רב יותר במסחר במניות לטווח הקצר מאשר ביצירת ערך לטווח הארוך", אמר ג'קסון וקרא לפתיחת ה- SEC תקופת תגובה שתאפשר לה לעיין בתקנותיה בנושא, כפי שדווח על ידי CNBC. הוא הוסיף כי דירקטוריונים צריכים לאשר פדיון כספי מנהלים וכי הם עשויים לדרוש דיווח לבעלי המניות כשזה יקרה.
בשבוע שעבר פרסמו השוורים ב- UBS שטר שחזה 2.5 מיליארד דולר שיוציאו התאגידים האמריקניים על רכישות חוזרות של מניות, דיבידנדים ומיזוגים ורכישות (M&A) השנה.
