מה ניתן להחלפת חוב למניות משותפות?
החליפין לחובות למניות רגילות (DECS) הוא מכשיר חוב המספק למחזיק תשלומי קופון בנוסף לאופציית מכר קצרה משובצת וקריאה ארוכה על מניות החברה המנפיקה. האבטחה העיקרית להמרה היא בדרך כלל מוצר מובנה ברשימה.
הבנת חובות הניתנים להחלפה עבור מניות נפוצות (DECS)
חובות הניתנים להחלפה למכשירי מניות משותפות (DECS) מספקים למחזיק את הזכות להמיר את נייר הערך למניה המשותפת של החברה. ניירות ערך מוגדלים הניתנים לפדיון מוגדלים עם דיבידנד (PRIDES) הינם דוגמה אחת לחובות הניתנים להחלפה עבור מניות משותפות והם ניירות ערך סינטטיים המורכבים מחוזה קדימה לרכישת נייר הערך הבסיסי של המנפיק והפקדה נושאת ריבית במחיר ספציפי. תשלומי ריבית מתבצעים בפרקי זמן קבועים, והמרה לנייר הערך הבסיסי היא חובה בפדיון. PRIDES הוצג לראשונה על ידי מריל לינץ 'ושות'.
ניירות ערך המיועדים כחליפין להחלפה עבור מניות משותפות הוא מוצר פיננסי נוסף שנמצא תחת הסיווג הכללי של ניירות ערך להמרה או 'להמרה'. המירים הם ניירות ערך ארגוניים (בדרך כלל מניות או איגרות חוב מועדפות) הניתנים להחלפה למספר מוגדר של צורה אחרת (בדרך כלל מניה נפוצה) במחיר שנקבע מראש. המשקיעים נמשכים להמרה בגלל התכונות ההיברידיות שלהם: חוב של חלק אחד, עם זרם הכנסה מאובטח למחצה, קופונים; ותכונה שנייה שמציעה צמיחה, מרווחי ההון של ההון.
המירים הם מוצרים מובנים שהבנקים וגופים אחרים מארזים כדי לעמוד בדרישות של סוגים שונים של משקיעים. לעיתים עדיפה צורה מסוימת של ביטחון, למשל, חוב, אך התיאבון של המשקיעים אינו חזק כמוהו ללא התכונות הנוספות דומות להון. כדי להפוך את נייר הערך לסחיר יותר, ההמרה היא תכונה אחת נוספת שיכולה להגדיל את הביקוש לסוגים מסוימים של ניירות ערך.
שימוש בחובות הניתנים להחלפה למניות משותפות
דוגמה טובה למקום בו ניתן להשתמש בחובות הניתנים להחלפה עבור מניות משותפות היא עבור חברה מבטיחה אך צעירה. ללא רישום פיננסי ארוך, יתכן וחברה זו לא תוכל להבטיח מימון חוב רגיל, במיוחד בשיעור קופון סביר. כדי לקצץ בעלויות הריבית ולהפוך את הצעת החוב לאטרקטיבית יותר (סחירה), ניתן לארוז נייר ערך זה באפשרות נוספת להמיר את החוב למניה משותפת. כעת, עם הפוטנציאל הנוסף של רווחי הון, המשקיעים עשויים להתבונן מקרוב תוך דרישה לקופון קטן יותר מאג"ח ישר (ללא אופציה).
