מה זה דעימליזציה
Decimalization היא מערכת בה מחירי האבטחה מצוטטים באמצעות פורמט עשרוני ולא בשברים. לדוגמא, זהו הצעת מחיר למסחר עשרוני: 34.25 דולר. באמצעות שברים, אותו הצעת מחיר יופיע כ- $ 1/4. הנציבות האמריקאית לניירות ערך (SEC) הורתה לכל שוקי המניות בארה"ב להמיר לעשרון עד 9 באפריל 2001. כל הצעות המחיר מאז הופיעו במתכונת המסחר העשרונית. לפני 2001 השתמשו בשווקים בארצות הברית בשברים בהצעות מחיר. המעבר נעשה לדצימולציה כדי להתאים לשיטות בינלאומיות סטנדרטיות ולהקל על המשקיעים לפרש ולהגיב להצעות מחיר משתנות.
שוברים למטה עיקרון
דעצימליזציה הובילה להתפשטות הדוקה יותר בגלל תוספות המחיר והתנועות הקטנות יותר. לדוגמה, לפני המיעוט, אחד השש עשרה (1/16) של דולר אחד היה תנועת המחירים הקטנה ביותר שניתן לייצג בהצעת מחיר (זה בערך שישה סנט, או 0.0625 דולר). עם עשרון עשרוני, תנועת המחירים המינימלית עומדת כעת על סנט אחד, או 0.01 דולר, ומספקת מספר גדול יותר של רמות מחירים, ומאפשרת פיזור מתוח יותר בין הצעות המחיר לרמות הבקשה למכשירי מסחר.
היסטוריה של עקרון הניצול של ניירות ערך בארה"ב
ב- 28 בינואר 2000, הורתה נציבות ניירות ערך ("נציבות") לבורסה האמריקאית LLC ("AMEX"), בורסת המניות של בוסטון, בע"מ (להלן: "BSE"), את בורסת האופציות של שיקגו, בע"מ ("CBOE"), הבורסה בשיקגו, בע"מ ("CHX"), הבורסה בסינסינטי, בע"מ ("CSE"), האיגוד הלאומי של סוחרי ניירות ערך, בע"מ ("NASD"), המניה בניו יורק. Exchange ("NYSE"), Exchange Exchange, Inc. ("PCX"), ובורסת פילדלפיה, Inc. ("PHLX") לדון, לפתח ולהגיש ל- SEC תוכנית ליישום תמחור עשרוני שוקי המניות והאופציות החל מאוחר מ- 3 ביולי 2000.
השינוי החל באמצע 1997, כאשר ה- SEC דחק בבורסה להתחיל בתמחור בעשרונים. התאחדות ענף ניירות הערך ושווקי המניות והאופציות הקימו ביולי 1998 ועדת היגוי לדמינטליזציה לפיתוח תכנית יישום עשרוני ותיאום מעבר חלק.
הבורסות המליצו על יישום שלב, המורכב מארבעה שלבים, להמרה לתמחור עשרוני המפחית את הסיכון לציבור המשקיעים, המנפיקים, הבורסות, ארגוני סליקה ופיקדונות וחברות חברות. יישום השלב הדרוש נחשב לדרך היעילה ביותר להבטיח כי השווקים ימשיכו לפעול בצורה יעילה, מסודרת והוגנת במהלך תהליך ההמרה. תקופת יישום זו ("תקופת השלב") החלה ב- 28 באוגוסט 2000 והסתיימה ביישום מלא של תמחור עשרוני לכל המניות והאופציות עד 9 באפריל 2001.
