מהי הלוואת טווח משיכה מושהית?
הלוואה לטווח משיכה מעוכב (DDTL) היא תכונה מיוחדת בהלוואה לזמן קצוב הקובעת כי הלווה יכול למשוך סכומים מוגדרים מראש מהסכום הכולל שאושר מראש מראש של הלוואה לתקופה בזמנים חוזיים. תכונה מיוחדת זו כלולה כהפרשה בהסכם הלווה. המלווים עשויים להציע תכונה זו ללווים באיכות אשראי גבוהה. לעיתים קרובות, הלוואת משיכה מאוחרת כלולה בעסקאות הלוואה חוזיות לעסקים המשתמשים בתמורת ההלוואה כמימון לרכישות או הרחבה עתידיות.
איך עובד הלוואת משיכה מושהית
הלוואה לטווח משיכה מאוחרת מחייבת להוסיף הפרשות מיוחדות לתנאי ההשאלה של הסכם הלוואה. לדוגמא, עם תחילת ההלוואה, המלווה והלווה עשויים להסכים לתנאים שהלווה עשוי להוציא מיליון דולר בכל רבעון מתוך הלוואה בשווי כולל של 10 מיליון דולר. הוראות כאלה מאפשרות למלווה לנהל טוב יותר את דרישות המזומנים שלו. עבור הלווה, הלוואה לטווח משיכה מעוכב מציעה גבול לכמות שהיא יכולה למשוך על הלוואה, שיכולה לשמש מושל לבזבוז, ובכך להפחית את נטל החוב ותשלומי הריבית שלו. יחד עם זאת, הגרלה המתעכבת מעניקה ללווה את הגמישות בידיעה כי יהיה לו עירוי מזומן תקופתי מובטח.
באופן מסורתי, הלוואות למשך טווח משיכה מאוחרות נראו בשוק האמצעי כחלק מהלוואות ממונפות שאינן מסונכרנות. אולם מאז 2017, DDTLs ראו שימוש מוגבר בשוק ההלוואות הממונפות הגדולות והסינדיקטיות, בהלוואות בשווי של כמה מאות מיליוני דולרים.
הוראות אשראי למשך טווח
באופן כללי, הפרשות הלוואות למשך זמן מאוחר נכללות בעסקאות הלוואות מוסדיות הכוללות תשלומים משמעותיים יותר מאשר הלוואות צרכניות, עם מורכבות רבה יותר ותחזוקה. הלוואות מסוג זה יכולות להיות בעלות מבנים ותנאים מורכבים. הם מוצעים לרוב לעסקים עם דירוג אשראי גבוה. בדרך כלל הם מגיעים עם שיעורי ריבית נוחים יותר עבור הלווה מאשר אפשרויות אשראי אחרות.
לאחר שסופקו על ידי המלווים בשוק הבינוני באמצעות הלוואות ממונפות שאינן מסונכרנות, תנאי הלוואות לטווח משיכה מתעכב הפכו פופולריים בהלוואות ממונפות גדולות יותר ומגוונות יותר.
דרישות הלוואה למשך משיכה מתעכבות
ניתן לבנות הלוואות למשך טווח משיכה בכמה דרכים. הם עשויים להיות חלק מהסכם הלוואה יחיד בין מוסד פיננסי לעסק או שהם עשויים להיכלל כחלק מעסקת הלוואות מאוחדות. בכל מצב, ישנם סוגים שונים של אזהרות חוזיות שעל הלווה לעמוד בהן.
בבניית תנאי הלוואת משיכה מאוחרת, החתמים עשויים לשקול גורמים כמו שמירה על רמות המזומנים, צמיחת הכנסות ותחזיות הרווחים. לעתים קרובות עסק עשוי להידרש לשמור על רמה מסוימת של מזומנים בהישג יד או לדווח על גורם יחס מינימלי מהיר עבור תשלומי הלוואות לטווח הזמן שיפוזרו לאורך תקופות זמן שונות. גורמים ממוקדים בנזילות מגבילים את הלווה בביצוע פעולות מסוימות, כגון חלוקת יתר, אך הם עדיין נחשבים לתכונה גמישה בהלוואה לטווח ארוך.
במקרים מסוימים, תנאי התשלומים המתעכבים עשויים להתבסס על אבני דרך שהשיגה החברה. גורמים אלה עשויים להיות כרוכים בדרישת גידול במכירות כגון עמידה במספר מוגדר של מכירות יחידה בזמן מסוים. ניתן לשקול אבני דרך פיננסיות אחרות כמו צמיחת הרווחים. לדוגמה, חברה עשויה להידרש לעמוד ברמת הכנסה מסוימת או לחרוג ממנה בכל רבעון של שנת הכספים שלה, על מנת לקבל את התשלומים מהלוואת זמן מאוחרת.
