צמיחה בשורה התחתונה לעומת צמיחה מהשורה הראשונה: סקירה כללית
השורה העליונה והשורה התחתונה הם שניים מהשורות החשובות ביותר בדוח רווח והפסד של חברה. משקיעים ואנליסטים שמים לב אליהם במיוחד בגלל סימנים לכל שינוי מרבע לרבעון ושנה לשנה.
השורה העליונה מתייחסת להכנסות של חברה או מכירות ברוטו. לפיכך, כאשר לחברה יש "צמיחה מהשורה הראשונה", החברה חווה עלייה במכירות או בהכנסות ברוטו.
בשורה התחתונה מדובר ברווח הנקי של החברה, או הנתון "התחתון" בדוח רווח והפסד של החברה.
ליתר דיוק, בשורה התחתונה מדובר בהכנסות של חברה לאחר שנוכו כל ההוצאות מההכנסות. הוצאות אלה כוללות חיובי ריבית ששולמו על הלוואות, עלויות הנהלה וכלליות ומיסי הכנסה. ניתן לכנות בשורה התחתונה של החברה רווחים נטו או רווחים נטו.
Takeaways מפתח
- גם המספרים העליונים וגם השורה התחתונה מועילים בקביעת החוסן הפיננסי של חברה, אך הם אינם ניתנים להחלפה. השורה התחתונה מתארת עד כמה יעילה היא חברה בהוצאותיה וניהול עלויות התפעול שלה. השורה העליונה, לעומת זאת, רק מצביעה על מידת היעילות של החברה ביצירת מכירות והכנסות ואינה מתחשבת ביעילות התפעולית שעשויה להשפיע באופן דרמטי על השורה התחתונה.
השוואת השורה התחתונה וצמיחת השורה העליונה
הבדלים עיקריים
החברות הרווחיות ביותר מגדילות בדרך כלל את השורות העליונות והן התחתונות שלהן. עם זאת, חברות מבוססות יותר עשויות להחזיק מכירות או הכנסות שטוחות לתקופת דיווח מסוימת, אך עדיין מסוגלות לשפר את השורה התחתונה שלהן באמצעות הפחתת הוצאות. אמצעי חיסכון בעלויות נפוצים בתקופות של פעילות כלכלית איטית או מיתון.
הכרת הגורמים המשפיעים על השורה העליונה וגם על השורה התחתונה יכולה לעזור למשקיעים לקבוע אם הנהלת חברה מגדילה את מכירותיה והכנסותיה ומנהלת את הוצאותיה בצורה יעילה.
שיקולים מיוחדים
ניהול יכול לחוקק אסטרטגיות להגדלת השורה התחתונה. בתור התחלה, עלייה בהכנסות או בשורה העליונה אמורה לסנן ולהגדיל את השורה התחתונה. ניתן לעשות זאת באמצעות הגדלת הייצור, הורדת תשואות המכירות באמצעות שיפור מוצרים, הרחבת קווי מוצרים או העלאת מחירים. הכנסות אחרות, כגון הכנסות מהשקעה, הכנסות ריבית, דמי שכירות או שיתוף מיקום שנאספו ומכירת נכסים או ציוד מגדילות גם הן את השורה התחתונה.
חברה יכולה להגדיל את השורה התחתונה שלה באמצעות הפחתת ההוצאות. ניתן לייצר מוצרי חברה בשירותי קלט שונים או בשיטות יעילות יותר. הפחתת השכר וההטבות, הפעלת מתקנים פחות יקרים, ניצול הטבות מס והגבלת עלות ההון הם דרכים להגדיל את השורה התחתונה. לדוגמה, חברה שמוצאת ספק חדש לחומרי גלם שהביא לחיסכון בעלויות של מיליוני דולרים תביא דחיפה לשורה התחתונה של החברה. לעומת זאת, אם בשורה התחתונה של חברה מופיעה ירידה מתקופה לתקופה הבאה, זו אינדיקציה לכך שהחברה ספגה טבילה בהכנסות או גידול בהוצאות.
מבחינה חשבונאית, השורה התחתונה של חברה אינה עוברת מתקופה לתקופה הבאה בדוח רווח והפסד. ערכי חשבונאות מבוצעים כדי לסגור את כל החשבונות הזמניים כולל כל חשבונות ההכנסות וההוצאות. עם סגירת חשבונות אלה מועבר היתרה נטו או בשורה התחתונה לרווחים שנשארו.
את הנתון בשורה התחתונה, או הכנסה נטו, ניתן להוציא במספר דרכים שונות על ידי מנהלי החברה. בשורה התחתונה ניתן להשתמש בהנפקת תשלומים לבעלי מניות בצורה של דיבידנדים כתמריץ לשמירה על בעלות. לחלופין, ניתן להשתמש בשורה התחתונה לרכישת מניות ולפרוש הון עצמי. או שאולי חברה עשויה לשמור על כל הרווחים המדווחים בשורה התחתונה כדי להשתמש בפיתוח מוצרים, הרחבת מיקום או אמצעים אחרים לשיפור החברה.
צמיחה בשורה התחתונה לעומת צמיחה מהשורה הראשונה: דוגמה
אפל בע"מ (AAPL) רשמה מספר הכנסות מהשורה העליונה של 228.57 מיליארד דולר בסוף שנת הכספים שלה בתאריך 30 בספטמבר 2017. מספר ההכנסות של החברה ייצג שיעור צמיחה מקיף של 6.7% מהתקופה המקבילה אשתקד.
אפל רשמה מספר השורה התחתונה של 48.35 מיליארד דולר באותה תקופה, שייצגה עלייה של 5.8 אחוזים בשורה התחתונה משנת 2016.
חברה כמו אפל עשויה לחוות צמיחה מהשורה הראשונה בעקבות השקת מוצר חדש כמו האייפון החדש, שירות חדש או קמפיין פרסום חדש שיוביל להגדלת המכירות שהקפיצו את ההכנסות ב -6.7 אחוזים משנה לשנה. ייתכן שהצמיחה בשורה התחתונה נבעה מהגידול בהכנסות, אך גם משליטת ההוצאות.
