"משחקי הכס" היה "החורף בא." השוק צריך היה "אוגוסט מגיע." ידעת שאוגוסט יכול להתגבש אם תקשיב לדברים שאמרתי ב- 21 ביולי, כשאמרתי לך שאוגוסט יביא מחירים נמוכים יותר ושווקים קצוצים:
אל תיבהל, אך דע זאת: אנו בשוק חזק, נסחרים בשיא עם כמעט כל איתותי הקנייה. זה בדרך כלל לא בר-קיימא, מה שאומר שאני חושב שאנחנו מתכוונים למתן מעט חזרה. אני לא עושה תחזיות, אבל אקדח לראשי, נוכל לראות -5.5% באמצע אוגוסט, או 2, 850 ב- S&P 500. הנתונים יתן רמזים אם משהו כזה יקרה. אבל אז אני מאמין שזה פשוט ימשיך לצעוד עוד יותר.
ביום שישי, 2 באוגוסט, מדד ה- S&P 500 נסגר ב -2, 932.05, בירידה של 2.84% מהשיא.
אמרתי גם שזה זמן טוב לקצץ סיכון ולקחת קצת רווחים אך לא לגעת בעמדות הליבה. למה לא? מכיוון שהשוק היה מחומם יתר על המידה, ורציתי במזומן מוכן לכך שהשוק באופן בלתי נמנע ייסוג לאחור - אז השוק פשוט יחדש את מצעדו גבוה יותר.
ואז, 10 ימים אחר כך, צילמתי סרטון עדכון לפרסום שלנו. היה כתוב: אבזם, אוגוסט כבר כאן - עלינו לסגור את השוק ולהסתלק לחודש. אתה לא יכול בדרך כלל להעביר את השעונים שלך לשוק, אבל 1 באוגוסט. התנודתיות החלה ברמז.
בשבוע שעבר ראינו קנייה מוקדמת, ואחריה מכירות כבדות בסוף השבוע. אנרגיה, במיוחד נפט וגז, ראתה מכירת ענק: כמעט 90% מהיקום של מלאי האנרגיה. חומרים, תעשיות וטלקום ראו גם אותות מוכרים. מגזרי צמיחה כמו טק וצרכנים ראו מכירות, אך לא במחירים נמוכים מספיק כדי להצדיק אותות - לפחות עדיין לא.
www.mapsignals.com
אוגוסט הקופצני כאן, ואנשים מוכרים מניות. מה המשמעות של השוק ומה אנו עושים בקשר לזה?
אני ארגיש את זה בשבילך: אל תתנער. זו תהיה טעות דמוית שובר קופות לאפשר לאוגוסט, (חודש נדיף בדרך כלל לשווקים) להניע אותך מלהחזיק במניות. מאמר זה מדגיש את הטעות העצומה ההיא. עוד בשנת 2000 פנה מנכ"ל Netflix, Inc. (NFLX) ריד הייסטינגס למנכ"ל בלוקבסטר ג'ון אנטיוקו והציע למכור את נטפליקס תמורת 50 מיליון דולר.
אנטיוקו חשב שנטפליקס חמודה, אבל נישה. במקום זאת הוא סירב ועשה עסקים עם ספק הפס הרחב של אנרון. אאוץ! כיום שווה נטפליקס 139 מיליארד דולר, + 2, 780% יותר מההצעה של הייסטינגס. שובר הקופות הגיע לשיא של 5 מיליארד דולר לפני שהגיש בסופו של דבר את פרק 11, אז היה שווה 24 מיליון דולר.
תאר לעצמך אם העסקה הזו קרה. ובכן, אל תתנו לקיץ קצוץ לגרום לכם לומר, "מה אם לא הייתי מוכר מהמניות שלי?" שנים מעכשיו.
ככה התחלתי את השיחה השבועית שלי עם מנהל הכספים של מיליארדי דולרים לואי נוואלייה. גארי אלכסנדר היה גם שם, מומחה זהב ועורך בכיר לעיתוני חדשות במשך 20 שנה.
התייחסנו לנושאים רבים, אך בסופו של דבר כולם קשורים לאופן בו השוק עדיין מתפתח בצורה יפה מאוד לטווח הבינוני. בטווח הקרוב הסכמנו כולנו: עלינו לסגור את השוק ולחזור אחרי אוגוסט. להלן דיברנו:
- השוק שוב היה בסמוך לשיאים כאשר טראמפ הטיל פצצת ציוץ: מכסים על סחורות סיניות בסך 300 מיליארד דולר יתחילו בספטמבר 1. תזמון מסקרן כיצד הוא תמיד מייצב מחדש את מלחמת הסחר כששווקים ליד שיאים. אני חושב שהוא רוצה מנוף וכוח מיקוח בשיחות סחר. זו טקטיקה של זרוע חזקה שטראמפ מסתמך עליה לעיתים קרובות. אנו עדיין זקוקים זה לזה כשותפים לסחר, וכלכלת סין המוחלשת והמצב הפוליטי הרעוע בהונג קונג מחלישה את עמדתה בנגיעה. הציוץ המתוזמן היה תירוץ נהדר עבור האירופאים לברוח מסיכון הון ולהסתתר באג"ח. אז הם יכולים לחופשה ללא דאגות! עקומת התשואה הגרמנית כולה יצאה שלילית לראשונה אי פעם בשבוע שעבר. זה נכון: לא משנה איזה אג"ח לפדיון אתה קונה בגרמניה, אתה חייב לשלם כדי לספק שירות להשקעה. זה כמה שאנשים רוצים שם בטיחות. היצע המטבעות הזהב הטבעי התייבש בצורה דרמטית. למה? סוחרי מטבעות אירופאים סוגרים את שעריהם לחופשה עבור - ניחשתם נכון - אוגוסט. אגב, הזהב עלה לשיא של שישה חודשים כפי שתוכלו לראות כאן בתעודת הסל מזהב הפיזית של פרת 'מנטה (AAAU):
יאהו פיננסים
- קניות המניות ממשיכות בקצב עצום. חברות S&P 500 עומדות בקצב של עוד 940 מיליארד דולר לרכישת מניות בשנת 2019, לפי גולדמן סאקס. זה אמור לנפץ בגלל קניות השיא בשנה שעברה - באדיבות הפחתת המס של טראמפ. וחברות מוכרות כיצד הם משתמשים בזה. לדוגמה, Align Technology, Inc. (ALGN) דיווחה על רווחים חזקים אך הונחה נמוך יותר. אז צנחה המניה סביב 30%. שבוע לאחר מכן, Align דיווחה על השלמת "קנייה מואצת" של המניה שלה. המנכ"ל אפילו קנה מיליון דולר ממניות Align. תשואת הדיבידנד של S&P 500 טובה בהרבה מהאגרות חוב האמריקאיות. העשור ל -10 ירד ל -1.855% ביום שישי. אתה מקבל בכיס 38% יותר כסף לאחר מיסים שבבעלות מניות ולא אג"ח.
עובדה
מה הייתה הקונצנזוס בשיחה? נבלייה סיכם זאת בצורה מושלמת: "כל התשואות הנמוכות כל כך נמוכות: קנה קנה קנה!"
אין לך רגע שובר קופות. סוחרים פעילים עשויים לתמרן סביב כיסי האוויר בקיץ, אך המשחק הארוך נותר ארוך. החזיקו את המניות הטובות ביותר שם ורכבו דרך הקציצה. התמונה הבסיסית היא שורית למניות. אל תטלטל מעמדות.
אתה יכול לומר, "מה אם אין עסקה בסחר?" או "שמעתי שהשוק מוכן להתרסקות?" ושלל דבקים מה-אם. צריך אומץ כדי לטפוח בחוסר וודאות. אבל כמו שאמר ווינסטון צ'רצ'יל: "אומץ זה מה שצריך כדי לקום ולדבר; אומץ הוא גם מה שנדרש כדי לשבת ולהקשיב."
בשורה התחתונה
אנו (Mapsignals) ממשיכים להיות שווניים במניות ארה"ב בטווח הארוך, ואנחנו רואים כל משיכה כהזדמנות קנייה. שווקים מחוממים יתר יכולים להציע מכירות במניות אם המשקיע סבלני.
