מהי קרן למטרות כפולות
קרן למטרות כפולות היא קרן סגורה המציעה שתי כיתות מניות: מניות משותפות ומניות מועדפות. המחזיקים במניות המשותפות נהנים מכל רווח הון. מחזיקי מניות מועדפות נהנים מהכנסות מדיבידנד.
קרנות למטרות כפולות באמת צריכות להיקרא קרנות ייעודיות. משקיעים המחפשים רווחי הון נוטים להחזיק במניות המשותפות. עם זאת, משקיעים חסרי סיכון נוטים להחזיק רק במניות המועדפות. מעטים אוחזים בשניהם.
יותר משקיעים היו בעלי קרנות לייעוד כפול בסוף שנות השבעים ותחילת שנות ה -80. כיום, מעטים קיימים, אם כי קיימים עדיין הרבה קרנות סגורות.
שוברים למטה קרן למטרות כפולות
תחילה קרנות ייעודיות כפולות דורשות הבנה של קרנות סגורות, שהן חברות השקעות שכמו תעודות סל, יש קרציות וסוחרות מדי יום בבורסה. הם מציעים עניין בתיק מסוים של ניירות ערך המנוהל על ידי מנהל פעיל. רובם מציעים חשיפה לתעשיות, גיאוגרפיות, שווקים, מגזרים או סגנונות השקעה ספציפיים.
שתי קרנות סגורות והן קרנות פתוחות מציעות ניהול כספים מקצועי וגיוון אחזקות. שניהם גובים גם יחס הוצאה שנתי ובדרך כלל מבצע חלוקות הכנסה ורווח הון לבעלי המניות.
בעוד שקרנות נאמנות פתוחות, ללא ספק מהסוג הנפוץ ביותר, מחיר רק פעם אחת בסוף היום, קרנות סגורות נסחרות לאורך כל היום. קרנות סגורות מחייבות גם חשבון תיווך לקנות ולמכור, בשונה מרוב הקרנות הפתוחות.
מחירי המניות של קרנות דו-תכליות, וכל הקרנות הסגורות, משתנים בהתבסס על היצע וביקוש לקרן עצמה, כמו גם הערכים המשתנים של אחזקות הקרנות. הבורסות מפרסמות באופן שוטף את ערך הנכסים הנקי של הקרן. עם זאת, קרנות למטרות כפולות וכל קרנות הסגירה נסחרות לרוב בפרמיה של הנחה ל- NAV. המוניטין של מנהל הקרן כנקי מניות והפופולריות של האחזקות הבסיסיות עוזרים לקבוע הנחה או פרמיה זו.
חסרון אחד בקרנות לייעוד כפול, כמו גם לכל הקרנות הסגורות, הוא שחלקן אינן נוהגות למדי.
אחת מהקרנות הסגורות הגדולות והנזילות ביותר היא קרן ההון העצמאית המגוונת המנוהלת על ידי איטון ואנס.
קרן דו תכליתית לעומת רצועות
למניות המשותפות של קרנות הכנסה כפולה יש מקבילה בהכנסה הקבועה שנקראת האוצר STRIPS. אג"ח קופוני אפס אלה מפרידות בין קופוני האג"ח לבין האג"ח או השטר; תשואתו של משקיע תלויה בהפרש שבין מחיר הרכישה לערך המסחר של האג"ח, או שווי פנים אם מוחזקים לפדיון. לפיכך, להכנסות אין כל השפעה על התשואה.
באופן דומה, מניות נפוצות בקרנות הכנסה כפולה גוזרות את חלק ההכנסה בתשואה. זרם תשלום זה נמכר בנפרד וניתן לגשת אליו באמצעות קניית המניות המועדפות.
