תוכן העניינים
- שלב 1: היוון חברות
- שלב 2: הכנסות, מגמות שולי
- שלב 3: מתחרים ותעשיות
- שלב 4: מכפילי הערכה
- שלב 5: ניהול ובעלות
- שלב 6: בחינת מאזן
- שלב 7: היסטוריית מחירי המניות
- שלב 8: אפשרויות מניות ודילול
- שלב 9: ציפיות
- שלב 10: סיכונים
- בשורה התחתונה
בדיקת נאותות מוגדרת כחקירה של השקעה פוטנציאלית (כמו מניה) או מוצר לאישור כל העובדות. עובדות אלה יכולות לכלול פריטים כגון סקירת כל הרשומות הכספיות, ביצועי החברה בעבר, וכל דבר אחר שנחשב כחומר. עבור משקיעים בודדים, בדיקת נאותות על השקעה במניות פוטנציאלית היא וולונטרית, אך מומלצת.
מאמר זה ידון בעשרה צעדים שעליכם לנקוט בבדיקתכם הראשונה במלאי חדש. ביצוע בדיקת נאותות זו יאפשר לכם להשיג מידע חיוני ולנטרל השקעה חדשה אפשרית.
הצעדים מסודרים כך שעם כל פיסת מידע חדשה תוכלו לבנות על מה שלמדתם בעבר. בסופו של דבר, על ידי ביצוע שלבים אלה, תקבל מבט מאוזן של היתרונות והחסרונות של רעיון ההשקעה שלך. זה יאפשר לכם לקבל החלטת השקעה רציונלית והגיונית.
Takeaways מפתח
- בדיקת נאותות היא בדיקה של השקעה פוטנציאלית (כגון מניה) או מוצר לאישור כל העובדות וכדי להבטיח שהרכישה תענה על צרכי הקונה. עליכם לקחת בחשבון מגוון גורמים בעת ביצוע בדיקת נאותות במניה, כולל היוון חברה. הכנסות, הערכות שווי, מתחרים, ניהול וסיכונים. על ידי שתקדיש את הזמן לבצע בדיקת נאותות על מניה לפני ביצוע רכישה, תהיה מצויד טוב יותר לקבל החלטה שתואמת את אסטרטגיית ההשקעה הכוללת שלך.
שלב 1: היוון חברות
השלב הראשון הוא עבורך ליצור תמונה או דיאגרמה נפשית של החברה שאתה חוקר. זו הסיבה שתרצה להסתכל על שווי השוק של החברה, שמראה לך עד כמה גדולה החברה על ידי חישוב שווי השוק הכולל של הדולר של מניותיה המצטיינות.
שווי השוק אומר הרבה על עד כמה המניה עשויה להיות תנודתית, עד כמה תהיה הבעלות רחבה והגודל הפוטנציאלי של שוקי הקצה של החברה. לדוגמה, חברות גדולות ומגה-כובע נוטות להיות זרמי הכנסה יציבים יותר ופחות תנודתיות. חברות אמצע כובע וקטן עם כובע יכולות לשרת רק אזורים בודדים בשוק ועלולות להיות תנודות רבות יותר במחיר המניות והרווחים שלהן.
בשלב זה בביצוע בדיקת הנאותות של המניות שלך, אינך פוסק באף פסק דין בנוגע למלאי. עליכם למקד את המאמצים שלכם בצבירת מידע שיקבע את הבמה לכל העתיד לבוא. כשאתה מתחיל לבחון את נתוני ההכנסות והרווחים, המידע שאספת על שווי השוק של החברה ייתן לך נקודת מבט.
עליכם לאשר עובדה חיונית נוספת בבדיקה ראשונה זו: על איזו בורסה נסחרות המניות? האם הם ממוקמים בארצות הברית (כמו הבורסה בניו יורק, נסדאק או ללא מרשם רושם)? או האם מדובר בתקבולי פיקדון אמריקאיים (ADR) עם רישום נוסף במטבע חוץ? לרוב, כתובות הפרלמנט יכתבו את האותיות "ADR" איפשהו בכותרת המדווחת של רשימת המניות. מידע זה יחד עם שווי שוק אמורים לעזור לענות על שאלות בסיסיות, כגון האם אתה יכול להחזיק במניות בחשבונות ההשקעה הנוכחיים שלך.
בדיקת נאותות
שלב 2: הכנסות, מגמות שולי
כשאתה מתחיל להסתכל על המספרים הכספיים הקשורים לחברה שאתה חוקר, יתכן והכי טוב להתחיל עם מגמות ההכנסות, הרווח והמרווח. חפש את מגמות ההכנסות והרווח הנקי בשנתיים האחרונות באתר חדשות פיננסי המאפשר לך לחפש בקלות מידע מפורט על החברה באמצעות שם החברה או סמל התיוג.
אתרים אלה מספקים תרשימים היסטוריים המראים תנודות מחירים של החברה לאורך זמן, בנוסף הם יתנו לך את היחס בין מחיר המכירה (P / S) ויחס המחיר לרווח (P / E). בדוק את המגמות האחרונות בשתי קבוצות הנתונים, וציין אם הצמיחה קצוצה או עקבית, או אם יש נדנדות משמעותיות (כמו יותר מ- 50% בשנה אחת) לשני הכיוונים.
עליך גם לבדוק את שולי הרווח כדי לראות אם הם בדרך כלל עולים, יורדים או נשארים זהים. תוכל למצוא מידע ספציפי לגבי מרווחי הרווח על ידי כניסה ישירות לאתר החברה וחיפוש במקטע קשרי המשקיעים שלהם בדוחות הכספיים הרבעוניים והשנתיים שלהם. מידע זה ייכנס לפעולה יותר במהלך השלב הבא.
שלב 3: מתחרים ותעשיות
כעת, כאשר יש לך תחושה לכמה גדולה החברה וכמה כסף היא מרוויחה, הגיע הזמן להגדיל את הענפים שהיא פועלת במי היא מתחרה. השווה בין השוליים של שניים או שלושה מתחרים. כל חברה מוגדרת באופן חלקי על ידי מי היא מתחרה. פשוט על ידי התבוננות במתחרים הגדולים בכל שורה של עסק החברה (אם יש יותר מאחד), יתכן שתוכלו לקבוע עד כמה גדולים שוקי הקצה למוצריה.
תוכל למצוא מידע על מתחרותיה ברוב אתרי מחקר המניות הגדולים. לרוב תמצאו את סמלי התוויות של המתחרים של החברה שלכם יחד עם השוואה ישירה של מדדים מסוימים הן עבור החברה שאתם חוקרים והן עבור המתחרות שלה. אם אתה עדיין לא בטוח באשר לאופן פעולתו של המודל העסקי של החברה, עליך להסתכל למלא פערים כאן לפני שתתקדם. לפעמים קריאה על מתחרים עשויה לעזור לך להבין מה חברת היעד שלך עושה בפועל.
שלב 4: מכפילי הערכה
עכשיו הגיע הזמן להגיע אל הזריזות שבביצוע בדיקת נאותות במניה. תרצה לבדוק את יחס המחיר / הרווח לצמיחה (PEG) הן עבור החברה שאתה חוקר והן עבור מתחרותיה. רשמו כל אי-התאמה גדולה בהערכות שווי בין החברה למתחרותיה. זה לא נדיר להתעניין יותר במלאי מתחרה בשלב זה, וזה בסדר גמור. עם זאת, עקוב אחר בדיקת הנאותות המקורית תוך כדי התייחסות לחברה האחרת לבדיקה נוספת בהמשך הדרך.
יחסי P / E יכולים להוות את הבסיס הראשוני לבחינת הערכות שווי. בעוד שהרווחים יכולים להיות ויהיו בתנודתיות מסוימת (אפילו בחברות היציבות ביותר), הערכות שווי המבוססות על רווחים נגררים או הערכות שוטפות הן אבן מידה המאפשרת השוואה מיידית למכפילי שוק רחבים או מתחרים ישירים.
בשלב זה, סביר להניח שתתחיל לקבל מושג אם החברה הינה "מניות צמיחה" לעומת "מלאי ערך." יחד עם ההבחנות הללו, עליכם להיות בעלי תחושה כללית של מידת הרווחיות של החברה. בדרך כלל כדאי לבחון את נתוני הרווח הנקי של מספר שנים בכדי לוודא כי נתון הרווחים העדכני ביותר (וזה ששימש לחישוב הרווח המקוון) נרמל, ולא נזרק על ידי חד פעמי גדול. התאמה או טעינה.
אסור להשתמש בבידוד, יש לבחון את ה- P / E בשילוב עם יחס מחיר לספר (P / B), מספר הארגון ויחס המחיר למכירה (או הכנסה). מכפילים אלה מדגישים את הערכת שווי החברה בכל הנוגע לחובותיה, הכנסותיה השנתיות והמאזן. מכיוון שטווחים בערכים אלה שונים מענף לתעשייה, סקירת אותם נתונים עבור מתחרים או עמיתים מסוימים היא צעד מפתח. לבסוף, יחס PEG מביא בחשבון את הציפיות לגידול ברווחים עתידיים וכיצד הוא משתווה למספר הרווחים הנוכחי.
מניות עם יחסי PEG הקרובים לאחד נחשבות מוערכות למדי בתנאי שוק רגילים.
שלב 5: ניהול ובעלות
כחלק מביצוע בדיקת נאותות במניה, תרצה לענות על כמה שאלות מרכזיות הנוגעות לניהול ובעלות החברה. האם החברה עדיין מנוהלת על ידי מייסדיה? או שמא ההנהלה והוועדה דשדשו הרבה פנים חדשות? גילה של החברה הוא גורם גדול כאן, שכן חברות צעירות נוטות להיות יותר מחברי המייסדים שעדיין נמצאים בסביבה. התבונן בביו המאוחד של מנהלי הצמרת בכדי לראות איזה סוג של חוויות רחבות יש להם. תוכל למצוא מידע זה באתר החברה או בהגשת ניירות ערך (SEC).
בדוק גם אם המייסדים והמנהלים מחזיקים בשיעור גבוה של המניות, ואיזה סכום של הציפה מוחזק על ידי המוסדות. אחוזי הבעלות המוסדיים מצביעים על כמות הכיסוי של אנליסטים שהחברה מקבלת וכן גורמים המשפיעים על היקפי הסחר. ראו בעלות אישית גבוהה מצד מנהלי הצמרת כיתרון, ובעלות נמוכה כסמל אדום פוטנציאלי. בעלי מניות נוטים להיות הטובים ביותר כאשר לאנשים המנהלים את החברה יש חלק בביצועי המניה.
שלב 6: בחינת מאזן
בקלות ניתן להקדיש מאמרים רבים לביצוע סקירת מאזן, אך למטרות בדיקת הנאותות הראשונית שלנו תעשה בחינה סקרנית. סקור את המאזן המאוחד של החברה שלך כדי לראות את הרמה הכוללת של הנכסים וההתחייבויות, תוך תשומת לב מיוחדת לרמות המזומנים (היכולת לשלם התחייבויות לטווח קצר) וסכום החוב לטווח הארוך שהחברה מחזיקה בה. הרבה חוב אינו בהכרח דבר רע ותלוי יותר במודל העסקי של החברה מכל דבר אחר.
חברות מסוימות (ותעשיות בכללותן) הן עתירות הון רב, בעוד שאחרות דורשות מעט יותר מאשר את היסודות של עובדים, ציוד, ורעיון חדשני כדי להתקדם. התבונן ביחס החוב להון כדי לראות כמה הון עצמי חיובי יש לחברה. לאחר מכן תוכלו להשוות זאת עם יחסי החוב להון העצמי של המתחרים בכדי להכניס את הערך לפרספקטיבה טובה יותר.
אם נתוני המאזן "השורה העליונה" של סך כל הנכסים, סך ההתחייבויות וההון העצמי משתנים משמעותית משנה לשנה, נסה לקבוע מדוע. קריאת הערות השוליים המלוות את הדוחות הכספיים ודיון ההנהלה בדוח הרבעוני / שנתי יכולה לשפוך מעט אור על המצב. החברה יכולה להתכונן להשקה של מוצר חדש, לצבור רווחים שנשארו או פשוט להילחץ משאבי הון יקרים. מה שאתה רואה אמור להתחיל לקבל נקודת מבט עמוקה יותר לאחר סקירת מגמות הרווח האחרונות.
שלב 7: היסטוריית מחירי המניות
בשלב זה, תרצה למספר כמה זמן כל מניות המניות נסחרות, כמו גם תנועת מחירים לטווח הקצר וגם לטווח הארוך. האם מחיר המניה היה קצוץ ותנודתי, או חלק ויציב? זה מתאר איזה סוג חווית רווח ראה הבעלים הממוצע של המניה, שיכול להשפיע על תנועת המניות העתידית. מניות שהופכות ברציפות נוטות להיות בעלי מניות לטווח קצר, שיכולות להוסיף גורמי סיכון נוספים למשקיעים מסוימים.
שלב 8: אפשרויות מניות ודילול
בשלב הבא תצטרך להתחבר לדוחות 10-Q ו- 10-K. רישומי SEC ברבעון נדרשים להציג את כל אופציות המניות הבולטות כמו גם את ציפיות ההמרה בהינתן טווח של מחירי מניות עתידיות.
השתמש בזה כדי לעזור להבין כיצד ספירת המניות עשויה להשתנות תחת תרחישי מחירים שונים. בעוד שאופציות מניות הן פוטנציאל מניע רב עוצמה להחזקת עובדים, היזהרו משיטות מוצלות כמו הנפקה מחודשת של אופציות "מתחת למים" או כל חקירה רשמית שנעשתה בנוהג בלתי חוקי כמו תאריך לאחור של אופציות.
שלב 9: ציפיות
שלב בדיקת נאותות זה הוא סוג של "לתפוס את הכל", ומחייב חפירה נוספת. תרצה לברר מהם אומדני ההכנסות והרווחים הקונצנזוסיים לשנתיים-שלוש הבאות, מגמות ארוכות טווח המשפיעות על הענף ופרטים ספציפיים לחברות על שותפויות, מיזמים משותפים, קניין רוחני ומוצרים ושירותים חדשים.. חדשות על מוצר או שירות באופק עשויות להיות מה שעניין אותך בתחילה במלאי. זה הזמן לבחון זאת ביתר שאת בעזרת כל מה שצברת עד כה.
שלב 10: סיכונים
הצבת היצירה החיונית הזו לסוף מוודאת שאנחנו תמיד מדגישים את הסיכונים הטמונים בהשקעה. הקפד להבין את הסיכונים התעשייתיים ואת הספציפיים לחברה. האם יש עניינים משפטיים או רגולטוריים מצטיינים? האם ההנהלה מקבלת החלטות המובילות לגידול בהכנסות החברה? האם החברה ידידותית לסביבה? אילו סיכונים ארוכי טווח עשויים לנבוע מכך שאמץ / לא יחבק יוזמות ירוקות? על משקיעים לשמור על הלך הרוח של השטן הבריא בכל עת, ולראות את התרחישים הגרועים ביותר ואת התוצאות הפוטנציאליות שלהם על המניה.
בשורה התחתונה
לאחר שתשלים את הצעדים האלה, אתה אמור להעריך את פוטנציאל הרווח העתידי של החברה וכיצד המניה עשויה להשתלב בתיק ההשקעות שלך או באסטרטגיית ההשקעה שלך. באופן בלתי נמנע, יהיו לך פירוט שתרצה לחקור הלאה. עם זאת, ביצוע ההנחיות הללו אמור לחסוך מכם לפספס משהו שיכול להיות חיוני להחלטתכם.
משקיעים ותיקים יזרקו לפח האשפה הרבה יותר רעיונות להשקעה (ומפיות קוקטייל) מכפי שהם ישמרו לעיון נוסף, כך שלעולם אל תפחדו להתחיל מחדש עם רעיון חדש וחברה חדשה. יש ממש עשרות אלפי חברות שיש לבחור מהן.
