מהו פעילות גופנית מוקדמת?
מימוש מוקדם של חוזה אופציות הנו תהליך של קנייה או מכירה של מניות במניות בתנאי אותו חוזה אופציה לפני מועד פקיעתו. באופציות לרכישה, מחזיק האופציות יכול לדרוש ממוכר האופציות למכור מניות של המניה הבסיסית במחיר השביתה. לגבי אופציות מכר, זהו ההיפך, כאשר בעל האופציות יכול לדרוש ממוכר האופציות לקנות מניות של המניה הבסיסית במחיר השביתה.
הבנת התעמלות מוקדמת
פעילות גופנית מוקדמת אפשרית רק עם חוזי אופציה בסגנון אמריקאי, אשר המחזיק רשאי לממש בכל עת עד לתום התוקף. עם חוזי אופציה בסגנון אירופי, המחזיק רשאי להתאמן רק בתאריך התפוגה, מה שהופך את התרגיל המוקדם לבלתי אפשרי.
מרבית הסוחרים אינם משתמשים בפעילות גופנית מוקדמת באופציות שהם מחזיקים. סוחרים ייקחו רווחים על ידי מכירת האופציות שלהם וסגירת המסחר. מטרתם לממש רווח מההפרש בין מחיר המכירה למחיר הרכישה המקורי שלהם.
לשיחה או מכירה ארוכה, הבעלים סוגר סחר על ידי מכירה, במקום מימוש האופציה. סחר זה לעתים קרובות מביא לרווחיות רבה יותר בגלל כמות זמן הזמן שנותרה בתוחלת האופציה הארוכה. ככל שיש יותר זמן לפני התום, ערך הזמן שנשאר באופציה גדול יותר. מימוש אפשרות זו מביא לאובדן אוטומטי של ערך הזמן ההוא.
Takeaways מפתח
- פעילות גופנית מוקדמת מתייחסת לקנייה או מכירה של מניות לפני תפוגת אופציות החוזה. זה אפשרי רק עם אופציות בסגנון אמריקאי. תרגיל זה הגיוני רק כאשר אופציה קרובה למחיר השביתה שלה וקרובה לפקיעה. עובדי סטארט-אפים וחברות יכולים גם לבחור לממש את האופציות שלהם מוקדם כדי להימנע ממס המינימום האלטרנטיבי.
יש נסיבות מסוימות בהן פעילות גופנית מוקדמת עשויה להועיל לסוחר.
לדוגמא, סוחר עשוי לבחור לממש אפשרות שיחה שנמצאת עמוק בתוך הכסף ונמצאת יחסית לתום. מכיוון שהאופציה היא בכסף, בדרך כלל יהיה לזה ערך זמן זניח.
סיבה נוספת לפעילות גופנית מוקדמת עשויה להיות תאריך הדיבידנד העוקב אחר המניה של המניה הבסיסית. מכיוון שמחזיקי האופציות אינם זכאים לדיבידנדים רגילים או מיוחדים ששילמה החברה הבסיסית, הדבר יאפשר למשקיע לתפוס את הדיבידנד הזה. זה אמור לקזז יותר מערך הזמן השולי שאבד בגלל תרגיל מוקדם.
אפשרויות עובדים
יש סוג אחר של פעילות גופנית מוקדמת הנוגעת לאופציות מניות המוענקות על ידי החברה שניתנות לעובדים. אם התוכנית הספציפית מאפשרת, עובדים רשאים לממש את אופציות המניות שהוענקו לפני שהם הופכים לעובדים מוקנים במלואם. אדם רשאי לבחור באופציה זו כדי לקבל טיפול מס חיובי יותר.
עם זאת, העובד יצטרך לעמוד על העלות לרכישת המניות לפני שייקח בעלות מלאה. כמו כן, כל מניות שנרכשו עדיין צריכות לעמוד לפי לוח ההבשלה של תוכנית החברה.
הוצאת הכסף של פעילות גופנית מוקדמת במסגרת תוכנית חברה זהה להמתנה עד לאחר ההבשלה, תוך התעלמות משווי הזמן של הכסף. עם זאת, מכיוון שהתשלום מועבר להווה, יתכן שניתן להימנע ממיסוי לטווח קצר וממס מינימום חלופי (AMT). כמובן שהיא אכן מביאה את הסיכון שהחברה לא תהיה בסביבה כאשר המניות מוקנות במלואן.
דוגמא לתרגיל מוקדם
נניח שלעובד מוענקות 10, 000 אופציות לרכישת מחיר המניה של החברה ABC ב- 10 דולר למניה. הם מתאפיינים אחרי שנתיים. היא מממשת 5, 000 מהאופציות הללו לרכישת המניה של ABC, ששוויה מוערך ב -15 דולר, לאחר שנה. מימוש האופציות הללו יעלה לה 7, 000 דולר על פי שיעור AMT פדרלי של 28%. עם זאת, היא יכולה להפחית את אחוז המס הפדרלי שלה ל -15% (על פי שיעורי 2019) על ידי החזקת האופציות הממומנות לשנה נוספת בכדי לעמוד בדרישות למס רווח הון לטווח הארוך.
