מה זה מסחר מושעה?
סחר מושעה מתרחש כאשר נציבות ניירות ערך האמריקאית (SEC) מתערבת בשוק כדי להפסיק את המסחר בגלל חששות קשים לגבי נכסי החברה, פעילותה או מידע פיננסי אחר. לאחר השעיית נייר ערך, מניות אינן יכולות לסחור עד שההשעיה תוסר או תיפול. זמן ההשעיה נקבע כל מקרה לגופו.
הבנת מסחר מושעה
ל- SEC הסמכות להשעות סחר בניירות ערך עד עשרה ימי מסחר כדי להגן על משקיעים על פי סעיף 12 (k) לחוק ניירות ערך משנת 1934. ה- SEC יקבל את ההחלטה לעשות זאת על סמך חקירה ותקיים ואז תפרסם הודעה לעיתונות המפרטת את סיבת ההשעיה. במהלך תקופת עשרת הימים, ה- SEC לא יפרסם בפומבי על מצב החקירה.
מדוע מתרחשת מסחר מושעה?
מסחר מושעה מתרחש מסיבות רבות ושונות, כולל:
- היעדר מידע עדכני, מדויק או הולם אודות חברה, למשל כאשר הוא אינו עדכני בהגשת הדוחות התקופתיים. שאלות לגבי דיוק המידע העומד לרשות הציבור, לרבות תוכן הודעות לעיתונות אחרונות. חששות לגבי המסחר במניה כגון מסחר פנים או מניפולציה בשוק.
הסיבה השכיחה ביותר להשעיה היא היעדר מידע פיננסי עדכני או מדויק. במקרים רבים, חברות יכולות לפתור את הבעיה על ידי הגשת הדוחות הכספיים הנדרשים כדי לחזור לציות. מקרים פחות נפוצים עשויים להיות כרוכים במקרים של הונאה שבהם חברה יכולה לראות השפעה ארוכת טווח כתוצאה מהשעיית המסחר.
ה- SEC לא יכול להזהיר את המשקיעים על השעיה קרובה כדי להגן על שלמות החקירה. אם ההשעיה לא הייתה מתרחשת, הודעה מוקדמת הייתה משפיעה לרעה על המשקיעים הקיימים.
Takeaways מפתח
- מסחר מושעה הוא ההשעיה במסחר בניירות ערך על ידי ה- SEC בתגובה לחששות מהאבטחה או היעדר מידע פיננסי מדויק הנוגע אליו. ה- SEC אינו יכול להזהיר את המשקיעים מפני השעיה קרובה.
מה קורה כאשר קורות החיים מסחריים?
סחר בניירות ערך בבורסות לאומיות, כמו NYSE או NASDAQ, יכול לחדש את המסחר מייד עם הסרת ההשעיה.
כשמדובר בניירות ערך ללא מרשם, סוחרי מתווך אינם יכולים לבקש ממשקיעים לקנות או למכור ניירות ערך שהושעו בעבר עד למילוי דרישות מסוימות, אך מותר למסחר בלתי רצוי. בפרט, על סוחרי מתווך למלא את טופס 211 עם FINRA המייצג כי הם עמדו בכל הדרישות החלות של כלל 15c2-11 ותקנון 64RA של FINRA. כללים אלה מוודאים כי לעוסקי המתווכים יש סיבה להאמין כי הדוחות הכספיים ומסמכיו האחרים מדויקים.
פעמים רבות מחיר ניירות הערך יורד בצורה חדה בעקבות השעיה מכיוון שיש חוסר אמון בהנהלה. עם זאת, יתכן שהמחיר יתאושש במהירות אם יחשבו שהנושאים נפתרו.
דוגמאות למסחר מושעה
ישנם מספר מקרים של השעיה במסחר במניות בהיסטוריה האחרונה.
לאחר שנחשפה שערוריית אנרון ב -2001, מחיר המניה של החברה התרסק וסחר בפרוטות תוך מספר ימים. אנרון הגישה לאחר מכן את פשיטת הרגל בהמשך אותה שנה ו- NYSE השעה את המסחר במניותיה בשנה שלאחר מכן, תוך שהיא מציינת את מחיר המניה של מתחת ל -1 דולר בניגוד לתקני ה- Board Board כסיבה להשעיית המסחר במניה.
אותה בורסה השהתה גם את המסחר במניות הרשומות של NASDAQ בפחות מיום, לאחר שתקלות טכניות גרמו לכך שסוחרים קיבלו דוחות ביצוע סחר באופן יוצא דופן.
