הקשר בין ההצהרה היוונית של יום חמישי מהבנק המרכזי האירופי (ECB) לבין השווקים המתעוררים (EM) אולי נראה מעט עקיף, אך ההשפעה של הודעת ה- ECB על מטבעות EM הייתה דרמטית. אם ממשלות EM לא יכולות לעצור את הירידה, למהלך של יום חמישי יכול להיות השלכה גדולה גם על מניות בצפון אמריקה. בפרסום הגלישה היומי של השוק היומי, אנליסט שלנו הסביר מדוע מערכת יחסים זו קיימת וכיצד היא תשפיע על מניות בארצות הברית.
שווקים מתעוררים עומדים לחסדי דולר עולה וה- ECB לא עוזר לעניינים
ה- ECB הודיע כי ההקלות הכמותיות יסתיימו השנה, אך בכוונתם לשמור על שיעורים נמוכים במיוחד לתקופה ממושכת. אני מסכם הצהרה ארוכה, אבל אלה היו העיקריות העיקריות. השוק הגיב מייד, והיורו צנח ב -1.75% מול הדולר לעומת הסגירה של יום רביעי. דרך נוספת לחשוב על זה היא שהדולר צבר ערך של 1.75% מול האירו.
אם הדולר עולה בערך ואנחנו מניחים ששום דבר אחר לא ישתנה, הרי שזה הימור בטוח שמטבעות ה- EM יירדו. באופן יומיומי זה בדרך כלל לא נושא, אולם זוהי בעיה גדולה ברגע זה. שוק המטבעות של ה- EM נמצא בסערה מזה כמה חודשים והמוכרים נבהלים בטורקיה, ברזיל, ארגנטינה וכו 'מוכנים לדחוף את המחירים עוד יותר נמוכים. כאשר השוק ספג את ההלם שנגרם מההצהרה היוונית המפתיעה של ה- ECB, המוכרים הללו צצו שוב לאחר שהיו שקטים במקצת בשבועיים האחרונים.
יש הרבה בעיות שיכולות להיגרם כתוצאה ממטבע שהולך במהירות. לדוגמה, בכלכלות EM מקובל שעסקים לווים במונחי דולר אמריקאי. זה אומר שהם צריכים לבצע את תשלומי הריבית והקרן שלהם בדולרים שהולכים ויקרים כל הזמן. קחו את הפזו הארגנטינאי: כולל ירידת יום חמישי, הפסו יורד ב -42% מתחילת השנה. לווים עסקיים משלמים כמעט כפול מתשלומי הריבית שהיו בינואר.
מלבד החברות במשק EM, multinationale חברות גדולות נוטות גם לסבול כששווקי EM נופלים מכיוון שהפעילות הבינלאומית שלהם אינה רווחית באותה מידה. עבור משקיעים המתמקדים במניות בארה"ב, פירוש הדבר כי כובעים קטנים (בעיקר ממוקדים מקומיים) צפויים להמשיך ולהשיג את ביצועי החברות הגדולות ב- S&P 500.
תעודות הסל הגדולות ביותר בשוקי המניות המתעוררים בסך כל הנכסים הם תעודת הסל של Vanguard FTSE Emerging Markets ETO (VWO), iShares Core MSCIEmerging Markets ETF (IEMG) ו- iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM).
