מניות Home Depot Inc. (HD) עלו בכמעט 33 אחוזים בשנת 2017, וזאת על פי מדד S&P 500, והיריבה הגדולה ביותר שלה, Lowe's Corp. (LOW).
מניות הום דיפו צברו כמעט 12.5 אחוזים מאז ה -1 בספטמבר. חלק מהסיבה לעלייה היא שהמגזר התעורר לחיים. המגזר הנבחר של שיקול הדעת SPDR (XLY) עלה בכמעט 7.5 אחוזים.
סיבה נוספת לעלייה במניות הום דיפו היא שהמשקיעים צופים את החיסכון הפוטנציאלי שהחברה תראה אם תהיה קיצוץ במס של חברות, מה שיגדיל את הרווחים.
בהתבסס על הניתוח האחרון, נראה כי רפורמות המס בוושינגטון עשויות להפחית את שיעור המס האפקטיבי של הום דיפו מ 37- אחוזים, נכון לרבעון האחרון, לכ 23- אחוזים. כדי לקבל את שיעור המס הנמוך של 23 אחוזים, הוספנו 3 אחוז מיסים ממלכתיים ומקומיים לשיעור המוצע של 20 אחוזים.
הפחתת המס הזו הייתה מגדילה את הרווח הנקי של הום דיפו ברבעון השלישי ב -500 מיליון דולר, או 22 אחוזים, או כשני מיליארד דולר בשנה. זה לא נתח קטן של שינוי. ההשפעה הדומה של רפורמות המס על צמיחת הרווחים 2018 ו –2019 עשויה לחזק בחדות את המניה של הום דיפו.
נתוני שיעורי מס אפקטיביים HD (רבעוניים) מאת YCharts
הרחבה מרובה
אז בזמן שמניות הום דיפו מטפסות, זה מסיבה טובה ועוזר לדלק הרחבה מרובה. בשנתיים האחרונות, הום דיפו לא ראתה שהרווחים לפורום לשנה שלו מעריכים סחר מרובה ברמה הרבה יותר מ -19, אך כעת המניות נסחרות פי 21 גבוהות. זה לא יקר לעומת S&P 500, שנסחרת בערך 19 פעמים.
נתוני HD PE יחס (קדימה 1y) מאת YCharts
שיעור מס נמוך יותר
הסיבה להתרחבות מרובה היא משום שהמשקיעים צופים שיעור מס חברות נמוך יותר. מיסים על חברות נמוכות יתדלקו את הרווחים הגבוהים יותר וזה יפחית את מכפילי הרווחים של Home Depot בזמן.
הום דיפו שילם מיסים של כמעט 1.27 מיליארד דולר ברבעון האחרון, ושיעור מס נמוך יותר יעלה באופן מיידי את הרווח הנקי, ולכן הרווח למניה.
נתוני הכנסה לפני מס (רבעוני) של HD מאת YCharts
חיסכון במס
אם שיעור המס האפקטיבי של הום דיפו יירד ל 23- אחוזים, תוך ביצוע הפרשות לכל מיסים ממלכתיים ומקומיים, הפרשות המס שלו ברבעון הקודם היו יורדות לכ 790- מיליון דולר. זו ירידה של כמעט 38 אחוזים והיא הייתה מגדילה את הרווח הנקי בכמעט 22 אחוז ל -2.65 מיליארד דולר.
כאשר בוחנים את תחזיות הרווחים של הום דיפו, לא ברור אם אנליסטים התמחרו בהפחתת מס חברות. לכן השימוש בתוצאות הרבעוניות האחרונות של החברה נותן הערכה טובה יותר של התועלת הפוטנציאלית שהחברה יכולה לראות.
סביר להניח כי הום דיפו יהיה נהנה גדול מהרפורמה במס חברות, וזו הסיבה לעלייה האחרונה במחיר המניות של החברה. כמו כן, סביר להניח שמניות הום דיפו ימשיכו לעלות ככל שיופקעו הטבת המס הנוספת.
