הגדרת הון

תוכן העניינים

• מהי הון?
• נוסחה וחישוב
• מה ההון אומר לך?
• הבנת הון עצמי
• השימושים בהנפקת הון
• מרכיבי ההון
• דוגמא להון של מניות
• הון פרטי
• ההון מתחיל בבית
• הון המותג
• הון לעומת תשואה להון

מהי הון?

בדרך כלל מכונה הון עצמי כהון עצמי (המכונה גם הון עצמי) המייצג את סכום הכסף שיוחזר לבעלי מניות של החברה אם כל הנכסים היו חוסלים וכל חוב החברה נפרע.

ההון נמצא במאזן של החברה והוא אחד המדדים הפיננסיים הנפוצים ביותר המנוהלים על ידי אנליסטים בכדי להעריך את מצבה הבריאותי של החברה. הון עצמי יכול גם לייצג את הערך בספרים של חברה. לעיתים ניתן להציע הון כספי תשלום בעין.

ישנם סוגים שונים של הון עצמי המשתרע מעבר למאזן של תאגיד., נחקור את סוגי ההון השונים, כולל כיצד משקיעים יכולים לחשב את ההון העצמי או השווי הנקי של התאגיד.

הון

Takeaways מפתח

• ישנם סוגים שונים של הון עצמי, אולם ההון מתייחס בדרך כלל להון בעל מניות, המייצג את סכום הכסף שיוחזר לבעלי מניות של החברה אם כל הנכסים היו חוסלים וכל חוב החברה נפרע. אנו יכולים לחשוב על הון עצמי כעל מידה של בעלות בכל נכס לאחר הפחתת כל החובות הקשורים לנכס זה. ההון מייצג את חלקם של בעלי המניות בחברה. חישוב ההון הוא סך הנכסים של החברה בניכוי סך ההתחייבויות שלה.

נוסחה וחישוב להון מניות

חשוב לבעלי המניות לדעת את היציבות הפיננסית של החברות בהן הם משקיעים. ניתן להשתמש בנוסחה הבאה ולחישוב לקביעת הסיכון הכרוך בהשקעה בחברה.

Deen $\text{הון עצמי}=\text{סך נכסים}-\text{סה"כ התחייבויות}$ הון מניות = סך הנכסים - סך ההתחייבויות

המאזן מחזיק בבסיס המשוואה החשבונאית, שהיא כדלקמן:

Deen $\text{נכסים}=\text{התחייבויות}+\text{הון עצמי}$ נכסים = התחייבויות + הון מניות

עם זאת, אנו רוצים למצוא את ערך ההון, שניתן לעשות זאת באופן הבא:

1. אתר את סך הנכסים של החברה במאזן לתקופה. סך ההתחייבויות הקרובות, אשר יש לרשום בנפרד במאזן. גרע את סך הנכסים מסך ההתחייבויות כדי להגיע להון העצמי. נכסים סך הכל יהיו שווים לסכום ההתחייבויות וההון העצמי..

מה ההון אומר לך?

למשוואה החשבונאית למאזן כמו גם להון יש יישומים מעבר לחברות. אנו יכולים לחשוב על הון עצמי כדרגת בעלות על כל נכס לאחר הפחתת כל החובות הקשורים לנכס זה.

להלן מספר סוגים של הון עצמי:

• מניה או כל נייר ערך אחר המייצג אינטרס בעלות, אשר עשוי להיות בחברה פרטית ובמקרה זה קוראים לה הון פרטי. במאזן של החברה, סכום הכספים שתרמו הבעלים או בעלי המניות בתוספת הרווחים הנותרים (או ההפסדים)). אפשר לקרוא לקרוא גם להון זה או להון עצמי. במסחר בשולי, שווי ניירות ערך בחשבון מרווח פחות מה שבעל החשבון השאיל מהתיווך. בנדל"ן, ההבדל בין שווי השוק ההוגן הנוכחי של הנכס לבין הסכום שהבעלים עדיין חייב במשכנתא. זה הסכום שהבעלים היה מקבל לאחר שמכר נכס ושילם שיעבודים כלשהם. מכונה גם "שווי נדל"ן." כאשר עסק פושט רגל ועליו לחסל, ההון הוא סכום הכסף שנותר לאחר שהעסק משיב לנושיו. לרוב זה נקרא "הון בעלות", המכונה גם הון סיכון או "הון חייב."

הבנת הון עצמי

ההון הוא חשוב מכיוון שהוא מייצג את שווי חלקו של משקיע בניירות ערך או בחברה. משקיעים המחזיקים מניות בחברה מעוניינים בדרך כלל בהון העצמי האישי שלהם בחברה, המיוצג על ידי מניותיהם. עם זאת הון אישי זה הוא פונקציה של סך ההון של החברה. בעלות על מניות בחברה לאורך זמן עשויה להניב רווחי הון או הערכה של מחיר המניה וכן דיבידנדים לבעלי המניות. בעלות על הון יכולה גם להעניק לבעלי המניות את זכות הבחירה בכל בחירות לדירקטוריון. הטבות בעלות על מניות אלו מקדמות את העניין השוטף של בעלי המניות בחברה.

ההון מייצג את חלקם של בעלי המניות בחברה. כאמור, חישוב ההון הוא סך הנכסים של החברה בניכוי סך ההתחייבויות שלה.

הון עצמי יכול לבוא לידי ביטוי כהון מניות של החברה והרווחים הנותרים בניכוי שווי מניות האוצר. אולם שיטה זו פחות נפוצה. למרות ששתי השיטות מניבות את אותה נתון, השימוש בסך הנכסים וההתחייבויות הכולל ממחיש יותר את הבריאות הפיננסית של החברה. על ידי השוואה בין מספרים קונקרטיים המשקפים את כל מה שבבעלות החברה וכל מה שהיא חייבת, משוואת ההון העצמי "נכסים מינוס התחייבויות" מציירת תמונה ברורה של הכספים של החברה, אותה ניתן לפרש בקלות על ידי משקיעים ואנליסטים.

ההון העצמי יכול להיות שלילי או חיובי. אם חיובי, לחברה יש מספיק נכסים בכדי לכסות את התחייבויותיה. אם שלילית, התחייבויות החברה חורגות מנכסיה; אם הוא ממושך, זה נחשב לחדלות פירעון מאזנית.

בדרך כלל, משקיעים רואים בחברות עם הון עצמי שלילי השקעות מסוכנות או לא בטוחות. ההון העצמי בלבד אינו אינדיקטור מוחלט לבריאותה הפיננסית של החברה; המשמש יחד עם כלים ומדדים אחרים, המשקיע יכול לנתח במדויק את בריאותו של ארגון.

השימושים בהנפקת הון

ההון משמש כהון לחברה, שיכול להיות רכישת נכסים ופעולות קרן. להון העצמי שני מקורות עיקריים. הראשון הוא מהכסף שהושקע בתחילה בחברה והשקעות נוספות שבוצעו בהמשך. בשווקים הציבוריים, הפעם הראשונה שחברה מנפיקה מניות בשוק הראשוני, הון עצמי זה משמש להפעלת פעילות, או במקרה של חברה מבוססת, לצמיחת הון. ניתן להשתמש בכספים מהנפקת הון גם כדי לפרוע חובות או לרכוש חברה אחרת.

מרכיבי ההון

הרווחים הנותרים הם חלק מההון העצמי והם אחוז הרווח הנקי שלא שולמו לבעלי המניות כדיבידנד. חשבו על רווחים שמורים כחסכון מכיוון שהם מייצגים סך מצטבר של הרווחים שנחסכו והושמו בצד או שמרו לשימוש עתידי. הרווחים הנותרים גדלים עם הזמן ככל שהחברה ממשיכה להשקיע מחדש חלק מההכנסות שלה.

בשלב מסוים, סכום הרווחים שנשארו מצטבר יכול לעלות על סכום ההון העצמי שתרמו בעלי המניות. הרווחים הנותרים הם בדרך כלל המרכיב הגדול ביותר בהון העצמי של חברות הפועלות מזה שנים רבות.

מניות או מניות באוצר (לא להתבלבל עם שטרות USTreasury) מייצגים מניות שהחברה קנתה מבעלי המניות הקיימים. חברות עשויות לבצע רכישה חוזרת כאשר ההנהלה לא יכולה לפרוס את כל ההון הזמין בדרכים שעשויות לספק את התשואות הטובות ביותר. מניות שנרכשות על ידי חברות הופכות למניות אוצר, ושווי הדולר שלהן מצוין בחשבון שנקרא מניות אוצר, חשבון מנוגד לחשבונות ההון המשקיע והרווחים הנותרים. חברות יכולות להנפיק מחדש מניות באוצר לבעלי מניות כאשר חברות צריכות לגייס כסף.

רבים רואים שההון העצמי מייצג נכסים נטו של חברה - שוויו הנקי, כביכול, היה הסכום אותו יקבלו בעלי המניות אם החברה תחסל את כל נכסיה ותפרע את כל חובותיה.

דוגמא להון של מניות

להלן חלק ממאזן Exxon Mobil Corporation (XOM) ליום 30 בספטמבר 2018:

• סך הנכסים עמד על 354, 628 דולר (מודגש בירוק). ההתחייבויות בסך 157, 797 $ (אזור אדום מודגש ראשון). ההון הכולל היה 196, 831 $ (אזור אדום 2 מודגש).

המשוואה החשבונאית לפיה נכסים = התחייבויות + הון עצמי מחושבת כדלקמן:

• הון עצמי = 196, 831 $ או 354, 628 $, (סך כל הנכסים) - 157, 797 $ (סך ההתחייבויות).

מאזן המאזן של מוביל. Investopedia

הון פרטי

ניתן לסווג את ההון כשווי השוק של ההון או לספר בספרים. כאשר השקעה נסחרת בפומבי, שווי השוק זמין. למעוניינים ניתן גם לבצע הערכת שווי להערכת שווי השוק. בעל בית המבקש למכור בית ישכור מתווך כדי לקבוע שווי שוק דומה בו ניתן לקבוע מחיר מכירות משוער (וההון של הבעלים ייצג את נכסיו (אחוז מהבעלות בבית) בניכוי התחייבויות (המשכנתא המצטיינת). הוא ההון העצמי המצוי במאזן.

הבחנה זו חשובה מכיוון שבשווקים פרטיים אין שווי שוק זמין. בדרך כלל הון פרטי מתייחס לחברות שאינן נסחרות בציבור. המשוואה החשבונאית עדיין חלה כאשר ההון המוצהר במאזן הוא מה שנשאר בעת הפחתת ההתחייבויות מההון. זה כרוך במימון שאינו מצוין בבורסה ציבורית. ההון הפרטי מגיע מכספים ומשקיעים שמשקיעים ישירות בחברות פרטיות או העוסקים ברכישות ממונפות (LBOs) של חברות ציבוריות.

משקיעים פרטיים יכולים לכלול מוסדות, כולל קרנות פנסיה, קצבאות אוניברסיטאיות וחברות ביטוח, או יחידים. הון פרטי מתייחס גם לחובות ביניים, הלוואות בהשמה פרטית, חובות במצוקה וכספי קרנות. הון פרטי נכנס לפעולה בנקודות שונות לאורך מחזור החיים של החברה. בדרך כלל, חברה צעירה ללא הכנסות או רווחים אינה יכולה להרשות לעצמה ללוות, ולכן עליה לקבל הון מחברים ומשפחה או ממשקיעים "מלאכים" בודדים. בעלי הון סיכון נכנסים לתמונה כאשר החברה יצרה סוף סוף את המוצר או השירות שלה והיא מוכנה להביאו לשוק. כמה מהתאגידים הגדולים והמצליחים ביותר בתחום הטכנולוגי, כמו Dell Technologies ו- Apple Inc., החלו כפעילות במימון סיכון.

בעלי הון סיכון מספקים את מירב מימון ההון בתמורה לחלק מיעוט. לעיתים, קפיטליסט סיכון יתפוס מקום בדירקטוריון של חברות הפורטפוליו שלו, יבטיח תפקיד פעיל בהדרכת החברה. בעלי הון סיכון נראים מכה מוקדמת ולצאת מהשקעות תוך חמש עד שבע שנים. LBO הוא אחד הסוגים הנפוצים ביותר של מימון הון פרטי, והוא עשוי להתרחש כאשר החברה מתבגרת.

בעסקת LBO חברה מקבלת הלוואה מחברת אקוויטי פרטית למימון רכישת חטיבה או חברה אחרת. תזרים מזומנים או נכסי החברה הנרכשת בדרך כלל מאבטחים את ההלוואה. חוב ביניים הוא הלוואה פרטית, הניתנת בדרך כלל על ידי בנק מסחרי או חברת הון סיכון ביניים. עסקאות ביניים כוללות לרוב תערובת של חוב והון עצמי בצורה של הלוואה נדחית או צווי, מניה משותפת או מניה מועדפת.

סוג סופי של הון פרטי הוא השקעה פרטית בחברה ציבורית או PIPE. PIPE הוא רכישת חברת השקעות פרטית, קרן נאמנות או רכישה אחרת של משקיעים מוסמכים בחברה בהנחה לשווי השוק הנוכחי (CMV) למניה לגיוס הון.

שלא כמו הון עצמי, הון פרטי אינו דבר עבור האדם הממוצע. רק משקיעים "מוסמכים", בעלי שווי נטו של מיליון דולר לפחות, יכולים לקחת חלק בשיתופי פעולה פרטיים או הון סיכון. מאמצים כאלה עשויים לדרוש שימוש בטופס 4, תלוי בהיקף שלהם. למשקיעים פחות אמידים, קיימת אפשרות של קרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל) המתמקדות בהשקעה בחברות פרטיות.

ההון מתחיל בבית

הון עצמי בבית דומה בערך לבעלות בתים. סכום ההון העצמי שיש למגורים שלו מייצג את חלק הבית שהוא בבעלותו על הסף. ההון על נכס או בית נובע מתשלומים שבוצעו כנגד משכנתא, כולל מקדמה, ומעלייה בערך הנכס.

הון עצמי לבית הוא לרוב המקור הגדול ביותר לביטחונות של האדם, והבעלים יכול להשתמש בו כדי לקבל הלוואה להון עצמי, אשר יש המכנים משכנתא שנייה או קו אשראי ביתי. הוצאת כסף מנכס או הלוואת כספים נגדו הינה הובלת הון.

לדוגמא, נניח שלסאלי יש בית עם משכנתא עליו. לבית שווי שוק נוכחי של 175, 000 $ והמשכנתא חייבת מסתכמת ב 100, 000 $. לסאלי יש הון עצמי בשווי 75, 000 $ בביתה או 175, 000 $ (סה"כ נכסים) - 100, 000 $ (סה"כ התחייבות).

הון המותג

בעת קביעת נכסים בחישוב ההון, במיוחד עבור חברות גדולות, חשוב לציין כי נכסים אלה עשויים לכלול גם נכסים מוחשיים, כמו רכוש, וגם נכסים בלתי מוחשיים, כמו המוניטין של החברה וזהות המותג. דרך שנים של פרסום ופיתוח בסיס לקוחות, יכול להיות שמותג של חברה יהיה בעל ערך מובנה. יש המכנים ערך זה "הון עצמי של מותג", המודד את ערכו של מותג ביחס לגירסה גנרית או של חנות מותג של מוצר.

לדוגמה, רבים מאוהבי המשקאות הקלים יחפשו קולה לפני שהם קונים קולה של המותג בחנות מכיוון שהם מעדיפים או מכירים את הטעם יותר. אם בקבוק קולה של 2 ליטר קולה של המותג עולה 1 דולר ובקבוק קולה בנפח 2 ליטר עולה 2 דולר, אז לקוקה קולה הון עצמי של מותג הוא $ 1.

יש גם דבר כזה הון שלילי של המותג, וזה כאשר אנשים ישלמו יותר עבור מוצר גנרי או חנות מותג מאשר עבור מותג מסוים. הון עצמי שלילי הוא נדיר ויכול להתרחש בגלל פרסום רע, כגון זיכרון למוצר או אסון.

הון לעומת תשואה להון

תשואה להון (ROE) היא מדד לביצועים פיננסיים המחושבים על ידי חלוקת הרווח הנקי על ידי ההון העצמי. מכיוון שההון העצמי שווה לנכסי החברה בניכוי החוב שלה, ניתן היה לחשוב בהחזר ה- ROE כתשואה על הנכסים נטו. ROE נחשב למדד לאופן היעילות של ניהול באמצעות נכסי החברה כדי ליצור רווחים. להון יש משמעויות שונות אך בדרך כלל מייצג בעלות בנכס או בחברה כמו בעלי מניות המחזיקים הון בחברה. ROE הוא מדד פיננסי המודד כמה רווח נוצר מההון העצמי של החברה.