מהי קבלת נאמנות?
קבלת נאמנות היא הצהרת בנק שמבטיחה שלכותב אופציות יש את האבטחה העומדת בבסיס המסירה, אם יתעורר הצורך.
Takeaways מפתח
- קבלת נאמנות היא הצהרת בנק שמבטיחה שלכותב אופציות יש את האבטחה העומדת בבסיס המסירה, אם יתעורר הצורך. קבלת נאמנות משמשת לרוב כאשר חשבון האופציות של לקוח מוחזק בבנק, במקום מתווך רשום - חייבים להיכתב על קבלת ההשלמה בצורה המקובלת על ההחלפה ותאגיד סליקת האופציות (OCC), או כל גורם רגולטורי דומה אחר.
הבנת קבלות נאמנות
בעיקרו של דבר, קבלה בפקדון היא בנק או חברת סליקה, מבטיחים שלכותב אופציות יש את הערך הבסיסי להפקדה ויהיה זמין למסירה אם המחזיק באפשרות זו יבחר לממש אותה. זה מבטיח כי מחזיק באופציה יקבל מסירת אופציות ממומנות במועד וללא כל נושא.
אחריות זו משמשת לרוב כאשר חשבון האופציות של לקוח מוחזק בבנק, ולא סוחר מתווך רשום. יש לכתוב את קבלת ההשלמה בצורה המקובלת על ההחלפה ותאגיד סליקת האופציות (OCC), או כל גורם רגולטורי דומה אחר. השימוש בחשבונות בפקדונות ובקבלות מספק ראיות בכתב והבטחה כי ניירות הערך זמינים להשלמת העסקה.
חלק מהלקוחות המוסדיים, כמו פנסיה או חברות ביטוח, מחזיקים את נכסיהם בבנק המשמורן ולא אצל מתווך רשום. כללי המרווח של בורסת אופציות עשויים לאפשר לסוחר מתווך לקבל קבלת בפקדון (או הסכם בפקדון) ביחס למשרות אופציות קצרות, במקום מזומנים או ניירות ערך שנרשמו.
לעולם לא יהיה צורך בקבלת השלשה שכן היא רק מבטיחה את פוטנציאל המסירה. אם לעולם לא מוקצית את עמדת האפשרויות הקצרות, למשל אם היא פגה מחוץ לכסף (OTM), לא תקבל את קבלת השלשה.
דוגמאות לתקבולי נאמנות
לדוגמה, קבלת נאמנות הקשורה לאופציית שיחת הון קצרה קובעת כי הבנק של מוכר האופציות מבטיח למסור את המניה הבסיסית לסוחר המתווך במקרה שיוקצה חשבון הלקוח שלהם (עמדת האופציות הארוכות). עבור אופציית מכר קצרה למניות, הבנק מתחייב למסור מזומנים בסכום המניה הקצרה המקבילה.
ה- OCC מאפשר גם לבנקים לכתוב קבלות נאמנות על עמדות אופציות קצרות במדד. באופציית שיחה קצרה במדד, הבנק מבטיח כי הוא יחזיק במזומן או בשווי מזומנים, או לפחות בנייר ערך הוני ניתן לשיעור מרווח, או שילוב של השלושה. הערך הכולל של הנכסים המוחזק בבנק חייב להיות שווה לערך המדד הכולל הבסיסי במועד הסחר. קבלת נאמנות ביחס לאופציית מכר קצרה למדד חייבת להיות מגובה במזומן או בשווי מזומנים בבנק השווים לסכום המימוש המצטבר הכולל. על קבלת ההשלמה להעניק לבנק את הסמכות לחסל נכסים המוחזקים במסגרת ההסכם במידת הצורך בכדי לעמוד במשימה.
