מה זה אקס-חוקי
Ex-Legal הוא אג"ח עירוני שנמסר ללא חוות דעת משפטית ממשרד עורכי דין.
שוברים למטה ex-legal
על משקיע לפנות לאג"ח משפטיות לשעבר עם רמה גבוהה יותר של זהירות בגלל העדר אישור משפטי מפורש. לרוב אגרות החוב העירוניות יש חוות דעת משפטית של משרד עורכי דין, או עורך דין של אגרות חוב, המודפס ישירות עליהם.
משרדי עורכי דין בנושא אגרות חוב עוסקים במתן חוות דעת משפטיות אובייקטיביות ביחס לתוקף של אגרות חוב ונושאים אחרים, במיוחד הטיפול המס במס הריבית על אגרות חוב עירוניות. חוות הדעת היא פסק דין אובייקטיבי ולא עמדתו הפרטיזנית של סנגור. בדרך כלל זה נדרש על ידי המנפיקים והן על ידי המשקיעים.
חוות דעת האג"ח בדרך כלל מאשרת כי אגרות החוב אושרו והוצאו לפועל על ידי והתחייבויות תקפות ומחייבות של המנפיק; מקור התשלום או האבטחה של אגרות החוב; והאם באיזו מידה ריבית על אגרות החוב פטורה ממס הכנסה פדרלי וממסים אחרים, אם בכלל, המוטלים על ידי מדינת ההנפקה.
עורכי דין של אגרות חוב רשאים להוציא חוות דעת משפטית בלתי מוסמכת על אגרת חוב עירונית כאשר אין הסתייגויות בנושא. זו הדעה הטובה ביותר שמנפיק ניירות ערך עירוניים יכול לקבל.
לעומת זאת, אג"ח משפטי לשעבר לא נבדק כדי להבטיח שהוא עקב אחר כל החוקים החלים במהלך הנושא. בחלק מהמקרים נבדק איגרות חוב ועורך הדין לאג"ח סירב לאשר אותו. כתוצאה מכך, אגרות חוב לשעבר משפטיות חשופות יותר לסיכון משפטי מאשר אגרות חוב אחרות.
מה יכול לגרום לקשר משפטי לשעבר
כמה משרדי עורכי דין באג"ח לא חשו בנוח עם הוצאת חוות דעת משפטיות בנוגע למצבם החופשי ממס של אגרות חוב עירוניות, בעוד שחקיקת הרפורמה במיסים עשתה את דרכה בקונגרס בסתיו 2017. עורכי הדין של אגרות חוב רוצים לפרסם חוות דעת על בסיס חוקים ותקנות קיימים במקום להסתמך על שלהם פרשנויות.
אגרות חוב חוץ-משפטיות עשויות לקבל חוות דעת משפטית, המכונה לעיתים "חוות דעת מנומקת", המותנית או כפופה אחרת לכישורים. חוות דעת משפטית לרוב אינה נחשבת כשירה אם היא כפופה להנחות, מגבלות וכישורים מקובלים או אם חוות הדעת מוסברת אחרת.
בשוק ניירות הערים העירוניים, באופן מסורתי, לא נפסקו חוות דעת משפטיות. עורכי דין של אגרות חוב רשאים לתת חוות דעת "בלתי מוסמכת" בדבר תקפות ופטור ממס של אגרות חוב, אם הם "משוכנעים בתוקף" כי על פי החוק הקיים במועד חוות הדעת, בית המשפט הגבוה ביותר בתחום השיפוט הרלוונטי, פועל באופן סביר ותקין שתודרך על הנושאים יגיע למסקנות החוקיות האמורות בחוות הדעת.
