המשקיעים התמקדו בתחזית עילאית של הבנקים הלאומיים הגדולים, כאשר עליית ברקליס עלייה של 20% בשערי המניות ב -2018. עם זאת, הדיווחים של ברון, ריביות גבוהות יותר, צמיחת הלוואות מהירה יותר וחוק המס החדש יאפשרו לבנקים אזוריים שמפגרים את אחיהם הגדולים בשנת 2017 להוביל את החבילה בשנת 2018.
מאט אולני, אנליסט לחקר מניות בחברת בנקאות ההשקעות בארקנסו סטפנס בע"מ, שיתף את הבחירות הללו עם ברון:
- Independent Bank Group Inc. (IBTX) BancorpSouth Bank (BXS) TriState Capital Holdings Inc. (TSC) בית BancShares Inc. (HOMB) CBTX Inc. (CBTX) Triumph Bancorp Inc. (TBK).
נהגי מאקרו
עליית הריבית תסייע לבנקים האזוריים שכן הדבר יאפשר להם להגדיל את המרווח, או את מרווח הרווח, בין מה שהם משלמים למפקידים וגובים מהלווים, מציין אולני. למעשה, הוא מוסיף, התעריפים שגובים הלווים עלו מהר יותר מהתשואות שהפיקו המפקידים, והוא מצפה שהשוליים הללו יגדלו עוד יותר בשנת 2018.
בינתיים, אולני אומר לברון כי נראה כי הבנקים האזוריים שומרים על איכות האשראי של ההלוואות שלהם. צמיחת ההלוואות הייתה מאכזבת בשנת 2017 והמפתח הלא ידוע לשנת 2018 הוא האם הוא יכול להאיץ. אם כן, הוא מציין, "זה יהפוך את השנה נהדרת לבנקים."
בטווח הקצר, ייתכן שיש סערה מסוימת ברווחי הרבעון השלישי של הבנקים, מונעת ברובה על ידי חיובים חד פעמיים הקשורים לחקיקת המס הפדרלית החדשה. עם זאת, תמונת הרווח לטווח הארוך נראית בהירה.
סיפורים ספציפיים
לקבוצת הבנק העצמאית יש שילוב אטרקטיבי של צמיחת הלוואות אורגנית ומונעת רכישה, אומר אולני ל- Barron. הוא ממוקם בטקסס, וכעת הוא נכנס ל"שוק צמיחה חזק "בדנבר באמצעות רכישה שהוחזקו למחיאות כפיים, הוא מוסיף. קבוצת הבנק העצמאית עלתה ב -9% ב -2017, והתקדמה ב -4.5% לשנת 2018, עד השעה 11:00 בבוקר בניו יורק.
ל- BancorpSouth היו מספר רכישות שנערכו על ידי הרגולטורים, אולם אולני צופה כי עסקאות אלו ייסגרו בתחילת 2018. המניה עלתה ב -3.5% בשנת 2017 והיא צברה עוד 6% עד כה בשנת 2018.
טריסטייט הרשים את אולני בצמיחה של יותר מ 20% בשנים האחרונות. המניה שלה צברה 4.1% בשנת 2017 והיא עלתה ב -2.4% עד כה בשנת 2018.
טריומף "ממוקם באופן ייחודי" לדעתו של אולני. השוליים שלה הם מעט מתחת ל -6% לעומת קצת יותר מ -3.8% בקרב בני גילם. כמו כן, יש לה תיק הלוואות מגוון יותר מעמיתיו, דוגמא אחת היא מתן שירותי פקטורינג, או מימון חייבים, המתרכז בענף התחבורה. טריומף צבר 20.5% בשנת 2017 ועלייה של 10.6% בשנת 2018.
Home BancShares נפגע בשנת 2017 בגלל חשיפתה לנדל"ן בפליפורד קיז, שנמצאה על ידי הוריקן אירמה. באופן היסטורי נסחר בפרמיה לעמיתיו, בנק הבית כעת נמצא בהנחה, אך אולני צופה כי תחזור להערכת שווי פרמיה בשנת 2018. המניה צנחה ב -14.9% בשנת 2017, אך צברה 4.7% בשנת 2018.
CBTX מבוסס יוסטון שימש הנפקה בשנת 2017. בדבריו בפני ברון אומר אולני כי זה "מאוד ממושמע, יש לו מאזן טוב והיא שמרנית מאוד." מניות CBTX החלו לסחור ב -8 בנובמבר ועלו 3.5% בסוף 2017. הן ירדו ב -1.7% עד כה בשנת 2018.
M&A פעיל
אולני צופה כי פעילות M&A בקרב בנקים אזוריים תתחמם בשנת 2018, והוסיפה כי היא למעשה הייתה "פעילה מאוד בשנים האחרונות", אך בדרך כלל היא כוללת רכישות קטנות מאוד שקיבלו תשומת לב מועטה בקרב המשקיעים. הוא גם מצפה כי בנקים גדולים יותר יפעלו יותר בתחום המיזוגים והפיתוח במהלך 2018, אך אינו אומר אם מישהו מהאזוריים הנזכרים עשוי להיגמר כיעדים.
