מהו איגרת חוב לתמותה קיצונית?
אירועים כמו רעידת אדמה, מגיפה או הוריקן המובילים לאובדן חיים בהיקף גדול נקראים אירועי תמותה קיצוניים. אירועים מסוג זה גורמים למצב מסוכן עבור חברות הביטוח מכיוון שהחברות בסופו של דבר משלמות בכסף רב עבור מספר גדול של תביעות ביטוח. כדי להפחית את הסיכון, מבטחים מאגדים את הפוליסות שהונפקו בצורה של אג"ח הנקראות אג"ח תמותה קיצונית. אלה נמכרים עם תקופת בגרות של שלוש עד חמש שנים, אם כי הם מגיעים עם מצב הקשור לאירועים קיצוניים. היא קובעת כי אם חברת הביטוח המנפיקה עומדת בפני הפסד עקב התרחשות אירוע תמותה קיצוני מסוים, ייתכן והמנפיק כבר לא יהיה מחויב לשלם את הריבית או את הסכום העיקרי, או את שניהם.
הבנת אגרות חוב לתמותה קיצונית (EMB)
בעיקרו, רוכשי אג"ח לתמותה קיצונית (EMB) עשויים לאבד את השקעתם באופן מלא או חלקי אם מתרחש אירוע תמותה קיצוני. מנפיק EMB (חברת הביטוח) משתמש בסכום זה בכדי לקזז את ההפסדים מהמספר הגבוה של תביעות הביטוח הדרושות לו כדי לסדר. אם לא מתרחש אירוע קיצוני במהלך תקופת ההשקעה, המשקיעים מקבלים את הריבית ואת סכום הקרן. המבטח משלם את הריבית הגבוהה מדמי הביטוח שנגבים מרוכשי הביטוח.
Win-win
EMBs מציעים מצב win-win הן למנפיק האג"ח והן למשקיע האג"ח. החברה המנפיקה מקילה את הסיכון לתשלומים גבוהים במקרה של אירועים קיצוניים, בעוד שרוכש האג"ח מרוויח אם לא יתרחש אסון. לאחרונה EMBs נותרו יציבים, מכיוון שהמשקיעים לא נשארו מודאגים באיום של אירועי תמותה קיצוניים שנגרמו כתוצאה מאיומים אחרונים כמו פרוץ האבולה 2014-2016 במערב אפריקה.
מאחר ואגרות חוב לתמותה קיצונית אינן צמודות לשוק המניות או לתנאים כלכליים אחרים, הן מציעות דרך לגוון. הריבית המוצעת על EMB גבוהה בדרך כלל מכיוון שאסונות נדירים. חלק מה- EMBs דורשים תמותה עבור אזור ספציפי להגדיל עד 20% עד 40% מעבר לנורמלי לאזור זה לפני שמשקיעים מאבדים הון. בארצות הברית המשמעות היא 500, 000 מקרי מוות נוספים בשנה. זה ידרוש אירוע תמותה משמעותי כמו מגיפת שווה למגפה נגד שפעת ספרדית מ -1918, מלחמת עולם, פיצוץ פצצה גרעינית או אירוע אקלימי אדיר או פיגוע. רק חלק מהקורבנות של אירוע כזה היו מבוטחים על ידי מנפיק EMB נתון, מה שמפחית עוד יותר את הסיכון למשקיעים.
המשקיעים נהנים מתשואות גבוהות על EMB אם הכל מסתדר כשורה, אך מתמודדים גם עם הסיכון לאבד קרן וריבית אם יתרחש אסון. המשקיעים מוסיפים EMBs לתיקים שלהם במנות מוגבלות כדי ליהנות מגיוון.
