מניפולציה של דוחות כספיים היא בעיה מתמשכת באמריקה התאגידית. אף כי נציבות ניירות ערך (SEC) נקטה צעדים רבים בכדי להקל על סוג זה של תקלות תאגידיות, מבנה התמריצים הניהוליים, הרוחב העצום שמקבלים עקרונות החשבונאות המקובלים (GAAP) וקונפליקט האינטרסים הנוכחי בין המדינות. מבקר עצמאי והלקוח הארגוני ממשיך לספק את הסביבה המושלמת לפעילות כזו. בשל גורמים אלה, על המשקיעים הרוכשים מניות או אגרות חוב בודדות להיות מודעים לנושאים, שלטי האזהרה והכלים העומדים לרשותם על מנת למתן את ההשלכות השליליות של בעיות אלה.
הסיבות מאחורי מניפולציה של דוחות כספיים
ישנן שלוש סיבות עיקריות לכך שההנהלה עושה מניפולציות על דוחות כספיים. ראשית, במקרים רבים, הפיצוי של מנהלי חברות קשור ישירות לביצועים הכספיים של החברה. כתוצאה מכך, יש להם תמריץ ישיר לצייר תמונה ורודה של מצבה הכלכלי של החברה על מנת לעמוד בציפיות ביצועים מבוססות ולחזק את הפיצויים האישיים שלהם.
שנית, זה דבר קל יחסית לעשות. מועצת התקינה החשבונאית הפיננסית (FASB), שקובעת את תקני GAAP, מספקת כמות משמעותית של קווי רוחב ופרשנות בהוראות ובשיטות החשבונאיות. לטוב ולרע, תקני GAAP אלה מספקים גמישות משמעותית, מה שמאפשר להנהלת החברה לצייר תמונה מסוימת של מצבה הכלכלי של החברה.
שלישית, אין זה סביר כי מניפולציות פיננסיות יתגלו על ידי המשקיעים עקב היחסים בין המבקר הבלתי תלוי ללקוח התאגידי. בארצות הברית חולשות ארבע רואי החשבון הגדולים ושלל משרדי רואי חשבון אזוריים קטנים יותר בסביבת הביקורת התאגידית. בעוד שגופים אלה מוזמנים כמבקרים עצמאיים, לחברות יש ניגוד אינטרסים ישיר מכיוון שהם מקבלים פיצוי, לעיתים קרובות באופן די משמעותי, על ידי החברות שהם בודקים. כתוצאה מכך, עלולים המבקרים להתפתות לכופף את כללי החשבונאות כדי להציג את מצבה הכלכלי של החברה באופן שישאיר את הלקוח מאושר - וישמור על עסקיה.
כיצד מניבים דוחות כספיים
כיצד מניבים דוחות כספיים
ישנן שתי גישות כלליות לתמרון דוחות כספיים. הראשון הוא להגזים ברווחים מהתקופה השוטפת בדוח רווח והפסד על ידי ניפוח הכנסות ורווחים מלאכותיים, או על ידי ניכוי הוצאות התקופה השוטפת. גישה זו גורמת למצב הכלכלי של החברה להיראות טוב יותר ממה שהיא בפועל כדי לעמוד בציפיות מבוססות.
הגישה השנייה מחייבת את הטקטיקה ההפוכה הגמורה, שהיא למזער את הרווחים מהתקופה השוטפת על דוח ההכנסה על ידי ניפוח הכנסות או על ידי ניפוח הוצאות התקופה השוטפת. זה אולי נראה אינטואיטיבי כדי לגרום למצב הכלכלי של חברה להיראות גרוע ממה שהיא בפועל, אך ישנן סיבות רבות לעשות זאת: להניא את הרוכשים הפוטנציאליים; להוציא את כל החדשות הרעות "מהדרך" כדי שהחברה תיראה חזקה יותר קדימה; השלכת המספרים העגומים לתקופה בה ניתן לייחס את הביצועים הגרועים לסביבה המקרו-כלכלית הנוכחית; או לדחות מידע פיננסי טוב לתקופה עתידית בה יש סיכוי גבוה יותר להכיר בכך.
דרכים ספציפיות לניהול דוחות כספיים
כשמדובר במניפולציה, ישנם שורה של טכניקות הנהלת חשבונות העומדות לרשות החברה. Shenanigans Financial (2002) מאת הווארד שיליט מפרטת שבע דרכים עיקריות בהן הנהלת התאגיד מניפולציה על הדוחות הכספיים של חברה.
- הקלטת הכנסות בטרם עת או באיכות מפוקפקת
- רישום הכנסות לפני השלמת כל השירותים רישום הכנסות לפני משלוח המוצר רישום הכנסות למוצרים שלא נדרשים לרכוש
- רישום הכנסות ממכירות שלא התקיימו רישום הכנסות מההשקעה כהכנסה רישום הכנסות שהתקבלו באמצעות הלוואה כהכנסות
- הגדלת הרווחים על ידי מכירת נכסים ורישום התמורה כהכנסות הגדלת הרווחים על ידי סיווג הכנסות או רווחי השקעה כהכנסה
- הפחתת עלויות לאט מדי שינוי תקני חשבונאות כדי לטפח מניפולציה היוון עלויות תפעול רגילות על מנת להקטין את ההוצאות על ידי העברתן מדוח רווח והפסד למאזן. אי פירוט או מחיקה של נכסים לקויים
- אי רישום של הוצאות והתחייבויות כאשר שירותים עתידיים נותרו הנחות חשבונאיות משתנות כדי לטפח מניפולציה
- יצירת עתודה ליום גשום כמקור הכנסה לחיזוק הביצועים העתידיים הגבלת הכנסות
- האצת הוצאות לתקופה הנוכחית שינוי תקנים חשבונאיים כדי לטפח מניפולציה, במיוחד באמצעות הפרשות לפחת, הפחתות ודלדול.
בעוד שמרבית טכניקות אלה נוגעות למניפולציה של דוח רווח והפסד, קיימות גם טכניקות רבות המאפשרות לתפעל את המאזן, כמו גם את הצהרת תזרימי המזומנים. יתר על כן, אפילו את הסמנטיקה של פרק הדיון והניתוח הניהולי של הכספים ניתן לתמרן על ידי ריכוך שפת הפעולה המשמשת את מנהלי התאגידים מ"רצון "ל"אולי", "כנראה" ל"אולי "ו"על כך" ל"על " אולי." בהשקעה משותפת, על המשקיעים להבין את הנושאים והניואנסים הללו ולהישאר על המשמר בעת הערכת מצבה הכלכלי של חברה.
מניפולציה פיננסית באמצעות מיזוג או רכישה של חברות
צורה אחרת של מניפולציה פיננסית עשויה להתרחש במהלך המיזוג או תהליך הרכישה. גישה קלאסית אחת מתרחשת כאשר ההנהלה מנסה להשלים את התמיכה במיזוג או רכישה המתבססת בעיקר על השיפור ברווח המשוער למניה של החברות המשולבות. בואו נסתכל על הטבלה שלהלן בכדי להבין כיצד מתרחש מניפולציה מסוג זה.
| הצעה לרכישה עסקית | החברה הרוכשת | חברת טרגט | כספים משולבים |
| מחיר מלאי נפוץ | 100.00 דולר | 40.00 $ | - |
| מניות שהונפקו | 100, 000 | 50, 000 | 120, 000 |
| ערך ספר הון עצמי | 10, 000, 000 $ | 2, 000, 000 $ | 12, 000, 000 $ |
| רווחי החברה | 500, 000 $ | 200, 000 $ | 700, 000 $ |
| רווחים למניה | 5.00 $ | 4.00 דולר | 5.83 דולר |
בהתבסס על הנתונים בטבלה לעיל, נראה כי הרכישה המוצעת של חברת היעד היא הגיונית כלכלית מכיוון שהרווח למניה של החברה הרוכשת יוגדל באופן מהותי מ -5 דולר למניה ל- 5.83 דולר למניה. בעקבות הרכישה, החברה הרוכשת תחווה גידול של 200, 000 דולר ברווחי החברה כתוצאה מתוספת הכנסות מחברת היעד. יתרה מזו, בהתחשב בשווי השוק הגבוה של המניה המשותפת של החברה הרוכשת, והערך הפנקסני הנמוך של חברת היעד, החברה הרוכשת תצטרך רק להנפיק 20, 000 מניות נוספות בכדי לבצע את הרכישה של 2 מיליון דולר. במשותף, הגידול המשמעותי ברווחי החברה והגידול הצנוע של 20, 000 מניות משותפות מצטיינות יביא לרווחיות אטרקטיבית יותר למניה.
לרוע המזל, החלטה פיננסית המתבססת בעיקר על ניתוח מסוג זה אינה הולמת ומטעה, מכיוון שההשפעה הכספית העתידית של רכישה כזו עשויה להיות חיובית, לא מהותית או אפילו שלילית. הרווח למניה של החברה הרוכשת יגדל בסכום מהותי משתי סיבות בלבד, ולאף אחת מהסיבות אין השלכות ארוכות טווח.
שמירה על מניפולציה של דוחות כספיים
ישנם שורה של גורמים שעשויים להשפיע על איכות ודיוק הנתונים העומדים לרשות המשקיע. כתוצאה מכך, על המשקיעים להיות בעלי ידע עובד בניתוח הדוחות הכספיים, כולל פיקוד חזק לשימוש ביחסי ניתוח פירעון הפירעון הפנימי, יחסי ניתוח סחירות נזילות חיצונית, יחסי צמיחה ורווחיות של חברות, יחסי סיכון פיננסי ויחסי סיכון עסקי. כמו כן, על המשקיעים להבין היטב כיצד להשתמש בניתוחים מרובים בשוק, כולל שימוש ביחסי מחיר / רווח, יחסי מחיר / ספר, יחס מחיר / מכירה ויחסי מחיר / תזרים מזומנים על מנת לאמוד את סבירות הנתונים הכספיים..
לרוע המזל, מעט מאוד משקיעים קמעונאיים יש להם את הזמן, הכישורים והמשאבים הדרושים כדי לעסוק בפעילויות וניתוחים כאלה. אם כן, ייתכן שיהיה להם קל יותר להישאר בהשקעה בקרנות נאמנות בעלות נמוכה, מגוונת ומנוהלת באופן פעיל. בקרנות אלו צוותי ניהול השקעות עם הידע, הרקע והניסיון לניתוח יסודי של תמונה פיננסית של חברה לפני קבלת החלטת השקעה.
בשורה התחתונה
ישנם מקרים רבים של מניפולציה פיננסית המתוארכת לאורך מאות שנים, ודוגמאות מודרניות כמו אנרון, וורלדקום, טייקו אינטרנשיונל, אדלפיאה, גלובל קרוסינג, תליון, פרדי מק ו- AIG צריכות להזכיר למשקיעים את מוקשי היבשה הפוטנציאליים שהם עשויים מפגש. השכיחות הידועה ועוצמתם של הנושאים המהותיים הקשורים לערוך דוחות כספיים של חברות צריכים להזכיר למשקיעים להשתמש בזהירות יתרה בשימושם ובפרשנותם.
כמו כן, על המשקיעים לזכור כי מבקרי הביקורת העצמאיים האחראים לספק את הנתונים הכספיים המבוקרים עשויים מאוד להיות בניגוד עניינים מהותי שמעוות את התמונה הכספית האמיתית של החברה. חלק ממקרי הרשלנות התאגידית שהוזכרו לעיל התרחשו עם תאימות רואי החשבון של הפירמות, כמו הפירמה ארתור אנדרסון. אז אפילו הצהרות החיוב של מבקרי ראוי לקחת עם גרגר מלח.
השווה חשבונות השקעה × ההצעות שמופיעות בטבלה זו הן משותפויות מהן Investopedia מקבלת פיצוי. תיאור שם הספקמאמרים קשורים
דוחות כספיים
חפש את הדגלים האדומים האלה בדוח ההכנסה
דוחות כספיים
איתור חשבונאות יצירתית במאזן
פשע והונאה
8 דרכים חברות מבשלות את הספרים
משכורות ופיצויים
רואה חשבון תיאור תפקיד ושכר ממוצע
פשע והונאה
הונאות המניות הגדולות ביותר בכל הזמנים
פשע והונאה
רמזים נפוצים למניפולציה של דוחות כספיים
קישורי שותפיםתנאים קשורים
תקני ביקורת מקובלים (GAAS) תקני ביקורת מקובלים הם ערכה של הנחיות לביצוע ביקורות על הרשומות הכספיות של החברה. עוד דוחות כספיים מוסמכים דוח כספי מוסמך הוא מסמך דיווח כספי שנבדק ונחתם על ידי רואה חשבון. עקרונות חשבונאות מקובלים יותר (GAAP) GAAP היא קבוצה נפוצה של עקרונות חשבונאיים, תקנים ונהלים שעל חברות ציבוריות בארה"ב לפעול בעת עריכת הדוחות הכספיים שלהם. גילוי נאות יותר גילוי נאות הוא מושג חשבונאי המאשר שכל המידע המהותי נכלל בדוחות הכספיים. דוח רואה החשבון המבקר דוח המבקר מכיל את חוות דעתו של המבקר האם הדוחות הכספיים של החברה עומדים בתקנים חשבונאיים. רכישה דילול יותר רכישה מדללת היא עסקת השתלטות שמקטינה את הרווחים של הרוכש למניה. יותר