מה זה מסחר בפלאש?
סחר בפלאש הוא נוהג שנוי במחלוקת בו לקוחות מועדפים, עם גישה לטכנולוגיה מתוחכמת, יכולים להציג הזמנות לפני השוק כולו.
Takeaways מפתח
- סחר בפלאש הוא נוהג שנוי במחלוקת בו לקוחות מועדפים, עם גישה לטכנולוגיה מתוחכמת, יכולים להציג הזמנות לפני השוק כולו. מרכיבי המסחר בפלאש אומרים שהוא מספק נזילות רבה יותר בבורסות שוק משניות, בעוד המתנגדים מאמינים שהוא נותן יתרון לא הוגן ויכול הוביל לסיכון גבוה יותר להתרסקויות פלאש. בגלל גל של ביקורת, במיוחד לאחר מספר אירועי סיבוב בשוק, סחר הפלאש הופסק מרצונו על ידי מרבית הבורסות, אם כי הוא עדיין מוצע על ידי כמה בורסות.
הבנת מסחר בפלאש
סחר בפלאש משתמש בטכנולוגיית מחשבים מהירה מאוד ומתוחכמת כדי לאפשר ליצרני שוק לצפות בהזמנות של משתתפי שוק אחרים, שברים של שנייה לפני שהמידע זמין לשאר הסוחרים בשוק. זה נותן לסוחרי הבזק את היתרון בכך שהם מסוגלים לזהות תנועות בתחושות השוק ומדוד היצע וביקוש מדוד לפני סוחרים אחרים.
תומכי המסחר בפלאש מאמינים שזה עוזר לספק נזילות רבה יותר בבורסות השניות המשניות. המתנגדים לסחר בפלאש מאמינים שזה נותן יתרון לא הוגן ויכול להוביל לסיכון גבוה יותר להתרסקויות פלאש. מבקרים רבים משווים גם מסחר בפלאש לריצה מקדימה, שהיא תכנית סחר בלתי חוקית הנשענת על מידע שאינו ציבורי.
סחר בפלאש הפך לנושא מאוד שהתלבט בשנת 2009 לפני שהקל עליו ברוב הבורסות בשוק. ב -2009 הציעה נציבות ניירות ערך (SEC) כללים לביטול המסחר בפלאש, אם כי כללים אלה מעולם לא התקבלו. בגלל גל של ביקורת, במיוחד לאחר מספר אירועי סיבוב בשוק, המסחר בפלאש הופסק מרצון מהבורסות, אם כי הוא עדיין מוצע על ידי כמה מניות.
תהליכי סחר בפלאש
סחר פלאש בבורסות הוצע לרוב מקבלי השוק תמורת תשלום. מקבלי שוק מנויים קיבלו גישה להזמנות סחר שבריר שנייה לפני שההזמנות הללו פורסמו בפומבי. סוחרים מתוחכמים השתמשו במנועי מסחר בפלאש בתהליך המכונה מסחר בתדירות גבוהה. תהליך סחר זה שילב טכנולוגיות מתקדמות כדי לנצל את הצעות המחיר לפלאש ולייצר רווחים גדולים יותר מהמרווחים.
סחר בפלאש עבור יצרני שוק בתדירות גבוהה השתלב בקלות בתהליך ההחלפה הסטנדרטי של ביצוע השוק. בתהליך זה מקבלי שוק מתאימים הזמנות לקניה ומכירה על ידי קנייה במחיר הנמוך ביותר ומכירה במחיר גבוה יותר. תהליך זה מהווה את הבסיס למרווחי הצעות / בקשות, אשר בדרך כלל משתנים בהתבסס על היצע וביקוש בשוק. עם מנויים לסחר בפלאש, יצרני שוק גדולים, כמו גולדמן זאקס וסוחרים מוסדיים אחרים, הצליחו להגדיל את המרווח בכל סחר באחד לשני סנט.
האם סחר בפלאש הוא חוקי?
הרעיון של סחר בפלאש התלבט מאוד בשנת 2009, והביא לביטול ההנפקה. נציבות ניירות ערך הבורסה פרסמה כלל הצעה, שתבטל את חוקיות המסחר בפלאש מהרגולציה NMS. אף על פי שכלל חיסול המסחר בפלאש מעולם לא התקבל במלואו, רוב הבורסות בשוק בחרו לוותר על ההנפקה לסמני שוק.
הוצאת הספר Flash Boys: מרד בוול סטריט מאת מייקל לואיס פירטה את תהליכי המסחר בתדירות גבוהה והשימוש בסחר בפלאש על ידי סוחרי וול סטריט. לואיס מתבונן לעומק בזמינות המסחר בפלאש, בשימושים שלו על ידי סוחרים בתדירות גבוהה, וכמה מהפרקטיקות שאינן חוקיות כיום, כמו זיוף, שכבות, וציטוט של מלית.
