מהלכים גדולים
ועדת השוק הפתוח הפדרלי (FOMC) עטפה אחר הצהריים את ישיבת המדיניות המוניטרית האחרונה שלה במתנה לוול סטריט. הוא רמז בצורה אגרסיבית ככל שיכולה, מבלי לציין זאת במפורש, שהוא פתוח להפחתה בשיעורים בשנת 2019. כמובן, ה- FOMC לא רוצה לנעול את עצמו למשהו עדיין, ולכן הוא מנסה להיות מעט ערמומי בזמן לפלרטט עם מדיניות מוניטרית נוחה יותר.
הנה מה שקרה. ה- FOMC החל בהגדרת המדיניות המוניטרית עם מערך כלכלי קלאסי מצד אחד אך מצד שני. בצד החיובי, הוועדה אמרה כי "עלייה במשרות הייתה בממוצע בחודשים האחרונים ושיעור האבטלה נותר נמוך." בצד השלילי אמרה הוועדה, "… האינדיקטורים להשקעה קבועה בעסקים היו רכים."
לאחר שכיסתה את בסיסי הכלכלה השורית והדובית שלה, ה- FOMC השאיר את טווח היעד לשער הקרנות הפדרליות ללא שינוי ברמה של 2.25% עד 2.50% לפי שעה. לאחר מכן החלה הקבוצה להניח את הקרקע לקיצוצים פוטנציאליים בעתיד על ידי מתן שלושה רמזים מרכזיים.
רמז מס '1 הגיע בהצהרת המדיניות המוניטרית. בהצהרה נאמר, "לאור אי הוודאות והלחצים על האינפלציה המתוקים, הוועדה תעקוב מקרוב אחר ההשלכות של מידע נכנס על התחזית הכלכלית ותפעל כנדרש לקיים את ההתרחבות…" זהו רמז עצום מכיוון ש- FOMC מקיים בדרך כלל התרחבות כלכלית על ידי הפחתת שיעורים.
הרמז מספר 2 הגיע בהצבעות. לראשונה הצביע חבר ב- FOMC - ג'יימס בולארד - להוריד את טווח היעד ב- 0.25%.
הרמז מספר 3 הגיע בתחזיות הכלכליות. הוועדה צמצמה את שיעורי הציפיות לשנת 2020 מ -2.6% ל -2.1% וקצצה את תחזיות האינפלציה לשנת 2019 מ -1.8% ל -1.5% (ראו טבלה למטה).
כשמרכיבים את הכל, ה- FOMC עשה ככל יכולתו כדי להכין את וול סטריט להפחתה בריבית אפשרית בישיבת המדיניות המוניטרית ביולי - או אם לא בישיבת יולי, לפחות לפני סוף השנה.
כפי שאמרתי בכותרת הפוסט של היום, זו לא הייתה הפתעה לאיש, אך זו הייתה אישור הכרחי. המניות עלו בשבועות האחרונים בציפייה לכך שהריבית עתידה לרדת ויחסי הסחר בין ארצות הברית לסין הולכים להשתפר.
לראות לפחות אחת מאותן ציפיות שאושרו אמור לספק דלק שורי יותר לשריפה המתגברת במניות.
S&P 500
מדד ה- S&P 500 המשיך לעלות גבוה יותר לאחר ש- FOMC פרסמה את הצהרת המדיניות המוניטרית, וקירבה את המדד לשיאו בכל הזמנים של 2, 954.13. עם זאת, למרות שה- FOMC עשה את כל מה שוול סטריט קיווה שהוא יעשה, ה- S&P 500 לא המריא בבורג ברק שורי.
הסיבה לכך היא שההודעה של היום הייתה קלאסית "קנה את השמועה, מכור את החדשות". סוחרים דוחפים את מחירי המניות במשך שבועות ארוכים על השמועה כי ה- FOMC עומד להיות מלוכלך יותר ויתחיל להוריד את הריבית. כעת, לאחר הידיעה ואושרה השמועה, חלק מהקונים המוקדמים מורידים מהשולחן רווחים.
כעת אנו ממתינים לראות אם חדשות כלכליות ותאגידיות יכולות להישאר חזקות ולהמשיך לדחוף את מחירי המניות גבוה יותר.
:
חוגגים איתנו את הקיץ! - 50% הנחה על כל מסלולי הסחר
6 מהלכים מסוכנים למשקיעים בפעם הראשונה
כיצד להימנע מהשקעה רגשית
מדדי סיכון - TNX
תשואת האוצר ל -10 שנים (TNX) ירדה לסגירה ב -2.03% כיום, רמתה הנמוכה ביותר מאז ה- 9 בנובמבר 2016. זהו מהלך משמעותי עבור TNX, שכן הוא הוציא את רמת התמיכה בספטמבר 2017.
כשמסתכלים על התנועה של TNX בהשוואה ל- S&P 500, יתכן שאתה תוהה מדוע תשואות האוצר פורצות תמיכה בזמן שמחירי המניות לא פורצים את רמות ההתנגדות האחרונות. ההבדל העיקרי נראה מונע על ידי העובדה שאנחנו יודעים שהתשואות הולכות לרדת אם ה- FOMC יקטין את שיעורי. עם זאת, אין ערובה לכך שמניות יעלו אם ה- FOMC יפחית את שיעורי. הסוחרים מקווים כי המניות יעלו אם הפחתות שערים יביאו לזול יותר ללוות ולהרחיב את הפעילות ולשתף תוכניות קנייה, אך זו לא מסקנה מראש.
צפו ברף של 2% ב- TNX. אם נקבל הקפצה מעל לרמה זו, רוב הסיכויים ששוק המניות יביא להעלאה כאשר הסוחרים יעבירו כסף מהאוצר וחזרו למניות. לעומת זאת, אם ה- TNX ייפול מתחת ל -2%, סביר להניח שזה יהיה איתות חזק שסוחרי האג"ח תומכים במיתון במהלך 12 החודשים הקרובים.
:
מדוע תשואות לענייני תשואה באוצר של 10 שנים
אילו גורמים כלכליים משפיעים על תשואות האוצר?
האם תשואות האוצר הנופלות הן טובות או רעות?
שורה תחתונה - FOMC נמסר
ה- FOMC עשה בדיוק את מה שרוב הסוחרים בוול סטריט ציפו לו, וזה טוב. סוחרים אוהבים את זה כשאין הפתעות גדולות. הטבלה מוגדרת לשאפתנות רבה יותר בוול סטריט אם לא נתבונן בשום דבר אחר.
