הגדרת ארוחת צהריים בחינם

מהי ארוחת צהריים בחינם?

ארוחת צהריים בחינם מתייחסת למצב בו האדם אינו מקבל את הסחורה או השירותים הניתנים בעלויות. בעולם ההשקעה, ארוחת צהריים חינם מתייחסת לרוב לרווח חסר סיכון, אשר הוכח כלא ניתן להשגה במשך כל פרק זמן ממושך.

Takeaways מפתח

• ארוחת צהריים בחינם מתארת ​​מצב בו אדם מקבל סחורות או שירותים ללא עלות. עלות ארוחת צהריים בחינם היא עלות הזדמנות. בתנאי השקעה, ארוחת צהריים בחינם היא בדרך כלל רווח ללא סיכונים.

הבנת ארוחת צהריים חינם

זה אינטואיטיבי בעליל כי ארוחת צהריים בחינם לא יכולה להתקיים, או אם היא מתרחשת, זה רק עניין של זמן עד שהיא תנתק. הכוונה היא למצב בו מתקבלים טובין או שירות ללא עלות לכאורה מכיוון שההוצאה מועברת למישהו אחר או מעורפלת. סלונים בשנות ה- 1800 הציעו לפעמים ארוחות צהריים בחינם לפטרונות שהמשיכו להזמין משקאות כדרך להביא יותר עסקים. באופן חלקי זה עשתה האמרה את דרכה לסטנדרט משותף.

ארוחת צהריים בחינם בהשקעה לא יכולה להתקיים בגלל המשקיעים המתמשכים ללא סיכון בין סיכון לתגמול. ככל שהסיכון הגלום בהשקעה גדול יותר, כך התגמול גדול יותר. זוהי טרואיזם בסיסי. לעומת זאת, לניירות ערך עם פחות סיכון יש בדרך כלל תשואות נמוכות יותר. אז הרעיון של תגמול ללא סיכון הוא, לרוב, מושג תיאורטי שמספק מזון לדיונים אקדמיים. במקרים נדירים שבהם זה אכן מתרחש, זה יוחלף במהירות על ידי ארביטרסים אשר, על ידי מעשיהם, מבטלים את חוסר היעילות שהולידו את ארוחת הצהריים החופשית.

יתכן שההשקעה השמרנית ביותר היא באוצר האמריקני, שרבים רואים כסיכון כה קטן של ברירת מחדל שהוא נחשב כמעט ולא קיים. מעטים מצפים שממשלת ארה"ב תעלה אי פעם בבטן או תתחייב להתחייב בחובותיה. עם זאת, האוצר לא יכול להיחשב כבלתי סיכון. הם יכולים לרדת משמעותית בערך אם הביקוש הולך ודעך, או אם ההיצע יגדל באופן דרמטי.

יתרה מזאת, האוצר נוטים לשלם תשואות סוערות, ולעתים קרובות עולים משמעותית בערכם רק בתקופות של אי וודאות כלכלית קשה. מסיבה זו יש עלות הזדמנות להשקעה באוצר. כלומר, המשקיעים באוצר מחמיצים את התשואות הגבוהות יותר של השקעות מסוכנות יותר, כגון אשראי בדרגה השקעה, סחורות, חוזים עתידיים ומניות.

בהתחשב בכך שהאוצר הוא לרוב מקלט בטוח בעיתות של חוסר וודאות, הם נוטים לעלות כאשר המניות נמצאות תחת לחץ קשה. מסיבה זו משקיעים רבים משתמשים בהם כגידור, או כחלק מתיק מגוון. אך זה לא יכול לבטל את סיכון התיקים באופן מוחלט, מה שמאמת שוב את הטיעון נגד קיומו של ארוחת צהריים בחינם.

כאשר ארוחת חינם אינה חופשית

על המשקיעים להישאר בזהירות במיוחד מארוחת צהריים בחינם לכאורה כאשר הם מתמודדים עם השקעות קצבה אשר מבטיחות זרם של תשלומים קבועים גבוהים למדי לאורך תקופה של מספר שנים. חלק גדול מההשקעות הללו נותר עמוס עמלות, שחלקן אינן יכולות להיות מובנות לחלוטין על ידי המשקיעים. באופן כללי, כל השקעה שמבטיחה תשואה מובטחת אינה ארוחת צהריים בחינם. כמו כן, בניגוד לאגרות חוב, קצבאות לא משאירות למשקיעים שום קרן בסוף התקופה.

כמו כן, שימו לב, כמה תיווכים שווקו בכבדות ניירות ערך מגובים במשכנתא כארוחת צהריים בחינם לכאורה בתחילת שנות האלפיים. השקעות אלו תוארו כהשקעות מאוד בטוחות, דורגות AAA, המגובות במאגר משכנתאות מגוון. עם זאת, משבר הדיור בארה"ב חשף את הסיכון הבסיסי האמיתי להשקעות אלה, כמו גם מערכת דירוג לקויה שסווגה מאגרי הלוואות כ- AAA, גם כאשר רבים מהלוואות הבסיס נשאו סיכוני ברירת מחדל מאוד.