מהי תשואה שקולה לחלוטין במס
תשואה שקולה לחלוטין במיסוי היא התשואה שצריך להרוויח על אג"ח חייבת במס כדי להיות שווה לתשואה של אג"ח עירונית נטולת מס.
חישוב זה הוא כלי שימושי עבור המשקיעים, ובמיוחד אלה בסוגרי מס גבוהים, כדי להשוות תוצאות פוטנציאליות של השקעה פטורה ממס לחלופה חייבת במס.
שוברים למטה תשואה שקולה לחלוטין במס
תשואה שקולה לחלוטין במיסוי היא התשואה על איגרת חוב חייבת שהמשקיע יצטרך להרוויח כדי להתאים לתשואה של אגרות חוב עירוניות נטולות מס. עם זאת, זה לא סוף הסיפור וכמה שיקולי מיסים נוספים יכולים להיכנס לידי ביטוי בעת ביצוע השוואה כזו. אמנם אג"ח עירוניות נקיות ממסים פדרליים, אולם מדינות מסוימות גובות מיסים על הכנסותיהם.
תלוי בסוג המס של משקיע, אג"ח עירוני עשוי לא להיות ההחלטה הטובה ביותר עבור תיק העבודות שלהם. מדרגת המס של משקיע תהיה תלויה בסטטוס הגשתם ובהכנסה. על פי נתוני קרן המס , מדרגות המס הן בין 10 ל 37 אחוזים לשנת 2018.
כדי לחשב את התשואה המקבילה החייבת במס של אג"ח עירונית נטולת מס, השתמש בנוסחה הבאה וודא לכלול כל מדינה שמוסה יחד עם שיעור המס הפדרלי שלך.
החזר (פטור ממס) = (ריבית פטורה ממס) / (1 - שיעור מס)
דוגמא לתשואה שקולה לחלוטין במס
משקיע במדרגת המס של 25% הוא הבעלים של אג"ח עירונית ללא מס עם שיעור קופון של 10%. כדי לחשב את התשואה שעל איגרת חוב חייבת להיות חייבת להרוויח כדי להתאים לתשואה של האג"ח העירונית, השתמש בנוסחה הנ"ל.
R (te) =.10 / (1 -.2) =.125 = 12.5%
אגרות חוב חייבות במס חייבות להרוויח תשואה של 12.5% כדי להתאים לביצועי האג"ח העירונית נטולת המס. למשקיע שני בגזרת מס גבוהה יותר יהיה חישוב נפרד, והתשואה המקבילה החייבת שלו במלואה תהיה גבוהה מ 12.5%.
ניתן להפוך את הנוסחה הזו לקביעת התשואה המקבילה ללא מיסוי של אג"ח עירונית שתתאים לתשואה של אג"ח חייבת במס.
מדוע אג"ח עירוניות פטורות ממס?
הריבית שנצברה על אגרות חוב ממלכתיות ומקומיות הייתה פטורה ממס מאז החלת מס ההכנסה הפדראלי בשנת 1913. בתחילה, זה נובע מכך שרבים הרגישו שהממשל הפדרלי לא צריך להפר את סמכויות ההלוואות של העיריות. מאז, ההצדקה החוקתית לחריג מס על ידי רעיון פרגמטי יותר: פרויקטים של תשתיות מקומיות משרתים את הכלל, ומדיניות המס הפדרלית צריכה לתמוך בפרויקטים אלה.
אג"ח עירוניות אינן תמיד פטורות ממס. מיסים פדרליים עשויים לחול על אג"ח עירוני אם מס הכנסה אינו מפרש את הפרויקט לטובת הציבור כולו. אג"ח עירוניות חייבות במס הן נדירות אך ניתנות להנפקה לפרויקטים כמו אצטדיון ספורט או חסרון פנסיוני. כמו כן, מס הכנסה יכול להתייחס להכנסות מריבית העירייה כאלות החייבות במס אם אגרות חוב נרכשות בהנחה משמעותית לערך הנקוב אם אותו אג"ח כפוף למס המינימום החלופי, או לחישוב מס ביטוח לאומי. קרן נאמנות המורכבת מאגרות חוב ללא מס עדיין כפופה למס רווח הון.
