ג'ורג 'סורוס, מנהל קרנות הגידור של מאבריק. הניבה תשואות שנתיות משמעותיות לאחר דמי ניהול. המשקיעים מעריכים את קרן הקוונטים של ספינת הדגל שלו. למרות האיבה שנוצרה בגלל טקטיקות המסחר שלו והמחלוקת סביב פילוסופיית ההשקעות שלו, סורוס הושיט עשרות שנים בראש הכיתה בקרב משקיעי העילית בעולם. בשנת 1981, מגזין המשקיעים המוסדיים כינה אותו "מנהל הכסף הגדול בעולם."
פילוסופיית סורוס
ג'ורג 'סורוס הוא ספקולציה לטווח קצר. הוא מבצע הימורים מאסיביים וממונפים מאוד בכיוון השווקים הפיננסיים. קרן הגידור המפורסמת שלו ידועה באסטרטגיית המאקרו הגלובלית שלה, פילוסופיה שבמרכזה ביצוע הימורים מסיביים חד כיווניים על תנועות שערי מטבע, מחירי סחורות, מניות, אג"ח, נגזרים ונכסים אחרים על בסיס ניתוח מקרו כלכלי.
במילים פשוטות, סורוס מהמר כי שווי ההשקעות הללו יעלה או יירד. סורוס בוחן את יעדיו, נותן לתנועות השווקים הפיננסיים השונים ומשתתפיהם להכתיב את עסקיו. הוא מתייחס לפילוסופיה שמאחורי אסטרטגיית המסחר שלו כאל רפלקסיביות. התיאוריה מבטלת רעיונות מסורתיים של סביבת שוק מבוססת שיווי משקל, כאשר כל המידע ידוע לכל משתתפי השוק ובכך נכלל במחירים. במקום זאת, סורוס מאמין שמשתתפי השוק עצמם משפיעים ישירות על יסודות השוק וכי התנהגותם הבלתי רציונלית מביאה לבום ופסלים המציגים הזדמנויות השקעה.
מחירי הדיור מספקים דוגמא מעניינת לתיאוריה שלו בפעולה. כאשר המלווים מקלים על קבלת הלוואות, אנשים רבים יותר לווים כסף. עם הכסף ביד, אנשים אלה קונים בתים, מה שמביא לעלייה בביקוש לבתים. הביקוש הגובר מביא לעליית מחירים. מחירים גבוהים יותר מעודדים את המלווים להלוות יותר כסף. יותר כסף בידי הלווים מביא לגידול בביקוש לבתים, ומחזור לולייני כלפי מעלה שמביא למחירי דיור שהוצעו הרבה מעבר למקורות כלכליים שמציעים שהם סבירים. למעשי המלווים והקונים הייתה השפעה ישירה על מחיר הסחורה.
השקעה המבוססת על הרעיון ששוק הדיור יתרסק תשקף הימור סורוס קלאסי. מכירת קצרה של מניות בוני בתים מפוארים או קיצור מניות של מלווים לדיור גדולים היו שתי השקעות פוטנציאליות המבקשות להרוויח כאשר תנופת הדיור תיפגע.
עסקאות עיקריות
סורוס ייזכר תמיד כ"איש ששבר את בנק אנגליה ". סורוס, ספקולטי מטבע ידוע, אינו מגביל את מאמציו לתחום גאוגרפי מסוים, אלא הוא שקל את העולם כולו כשחיפש הזדמנויות. בספטמבר 1992 הוא לווה פאונד בריטי בשווי מיליארדי דולרים והמיר אותם לסימנים גרמניים.
כאשר התרסקות הלירה, החזיר סורוס את המלווים שלו על סמך הערך החדש והנמוך יותר של הלירה, כשהוא מכסה יותר ממיליארד דולר בהפרש בין שווי הלירה לערך הסימן במהלך מסחר של יום אחד. הוא הרוויח כמעט שני מיליארד דולר בסך הכל לאחר שחרט את עמדתו.
הוא עשה מהלך דומה עם מטבעות אסיאתיים במהלך המשבר הכלכלי האסייתי בשנת 1997, והשתתף בטירוף ספקולטיבי שהביא לקריסת הבאט (המטבע בתאילנד). עסקאות אלה היו כל כך אפקטיביות מכיוון שהמטבעות הלאומיים עליהם התערבו הספקולנטים נקבעו למטבעות אחרים, כלומר, הסכמים היו במקום "להציע" את המטבעות על מנת לוודא שהם נסחרו ביחס ספציפי מול המטבע אליו הם היו קשור.
כאשר הספקולנטים הציבו את ההימורים שלהם, נאלצו מנפיקי המטבעות לנסות ולשמור על היחסים על ידי קניית המטבעות שלהם בשוק הפתוח. כשנגמר להם הכסף לממשלות ונאלצו לנטוש את המאמץ הזה, ערכי המטבעות צנחו.
ממשלות חיו בפחד שסורוס יתעניין במטבעות שלהם. כשעשה כן, ספקולנטים אחרים הצטרפו לקלחת במה שתואר כחבורת זאבים היורדים על עדר איילים. סכומי הכסף העצומים שהספקולנטים יכלו ללוות ולמנף אי אפשרו לממשלות קטנות יותר לעמוד במתקפה.
למרות הצלחותיו המפורסמות, לא כל הימור שג'ורג 'סורוס עשה עבד לטובתו. בשנת 1987 הוא חזה כי השווקים בארה"ב ימשיכו לעלות. הקרן שלו הפסידה 300 מיליון דולר במהלך ההתרסקות, למרות שהיא עדיין הניבה תשואות דו ספרתיות נמוכות לשנה.
הוא גם ספג פגיעה בשווי מיליארד דולר במהלך משבר החוב הרוסי ב -1998 והפסיד 700 מיליון דולר בשנת 1999 במהלך בועת הטכנולוגיה כשהימר על ירידה. נקע מההפסד, הוא קנה בגדול בציפייה לעלייה. הוא הפסיד כמעט 3 מיליארד דולר כשסוף סוף התרסק השוק.
סיכום
סחר כמו ג'ורג 'סורוס אינו נועד לעילוף לב או לאור הארנק. החיסרון בהימור בגדול ובזכייה בגדול הוא הימור בגדול והפסד בגדול. אם אינך יכול להרשות לעצמך לקחת את ההפסד, אינך יכול להרשות לעצמו להמר כמו סורוס. בעוד שרוב הסוחרים בקרנות גידור מאקרו גלובליות הם סוגים שקטים יחסית, הימנעות מאור הזרקורים בזמן שהם מרוויחים את הונם, סורוס נקט עמדות ציבוריות רבות בשלל סוגיות כלכליות ופוליטיות.
עמדתו הציבורית והצלחתו המרהיבה הציבה את סורוס במידה רבה בכיתה לבדו. במהלך למעלה משלושה עשורים הוא עשה את המהלכים הנכונים כמעט בכל פעם, והביא לגיונות של מעריצים בקרב סוחרים ומשקיעים, ולגיונות של מלעיזים בקרב אלה שבסופו של דבר מפסידים את פעילותו הספקולטיבית.
