מה היה חוק הזכוכית-סטייגל?
חוק הזכוכית-שטייגל הועבר על ידי הקונגרס האמריקני כחלק מחוק הבנקאות משנת 1933. בחסות הסנטור קרטר גלאס, לשעבר מזכיר האוצר, והנציגה הנרי סטיגאל, יו"ר ועדת הבנקאות והמטבע של הבית, אסר על בנקים מסחריים השתתפות בעסקי בנקאות להשקעות ולהיפך. אמצעי חירום כדי להתמודד עם כישלונם של כמעט 5, 000 בנקים במהלך השפל הגדול. גלאס-סטייגל איבדה את כוחה בעשורים שלאחר מכן ובוטלה חלקית בשנת 1999. במאה ה -21, לעומת זאת, משבר פיננסי נוסף הביא לדיבורים בחוגים פוליטיים וכלכליים על החייאת המעשה.
איך עבד חוק הזכוכית-סטייגל
לחוק גלאס-סטייגל היו שתי מטרות עיקריות: לעצור את הריצה חסרת התקדים בבנקים ולהחזיר את אמון הציבור במערכת הבנקאות האמריקאית; וכדי לנתק את הקשרים בין פעילויות בנקאיות להשקעות שנחשבו שגרמו - או לפחות תרמו רבות - להתרסקות השוק של שנת 1929 ולדיכאון שבעקבותיה.
הרציונל להפרדה היה ניגוד העניינים שהתעורר כאשר בנקים השקיעו בניירות ערך עם נכסיהם שלהם, שהיו כמובן נכסי בעלי החשבונות שלהם. על בנקים שהחזיקו בחיסכון ובבדיקת חשבונות של אנשים הייתה חובה אמינה להגן עליהם, ולא לעסוק בפעילות ספקולטיבית יתר על המידה, טענו תומכי הצעת החוק. הפרדת עסקאות בנקאיות מהשקעות עסקיות תמנע מהבנקים לספק הלוואות שיעלו את מחירי ניירות הערך שבהם היה להם חלק, תוך שימוש ב"פקידים "להחתמת הנפקות או קרנות, או לשכנע לקוחות לבצע השקעות ששירתו את האינטרסים של המוסד, אך הלכו נגד הפרט.
Takeaways מפתח
- חוק הזכוכית-סטייגל מ -1933 קבע למעשה קו מובהק בין ענף הבנקאות לתעשיית ההשקעות, ואוסר על מוסד פיננסי להיות גם בנק וגם תיווך. חוק גלאס-סטייגל בוטל ברובו בשנת 1999 על ידי גרהם-ליץ '. חוק בליילי (GLBA), המאפשר לבנקים מסחריים לעסוק בבנקאות השקעות ובמסחר בניירות ערך. בעקבות המשבר הפיננסי של 2008-09, התעניינה בהחייאת חוק Glass-Steagall או בחקיקת חקיקה מסדירה דומה להגן על צרכנים בוגר.
לצד הקמת חומת אש בין בנקים מסחריים לבנקי השקעות - ואילוץ בנקים להפעיל פעולות תיווך - החוק Glass-Steagall יצר את FDIC הפדרלית לביטוח פיקדונות, שהבטיחה פיקדונות בבנקים עד גבול מוגדר. המעשה גם הקים את ועדת השוק הפתוח הפדרלי (FOMC) והנהיג את תקנה Q, שאסרה על בנקים לשלם ריבית על פיקדונות ביקוש והכניסה לריבית על מוצרי פיקדון אחרים.
ביטולו של חוק הזכוכית-סטייגל
בעוד שגלס-סטייגל התמודד תמיד עם התנגדות מסוימת של ענף הפיננסים, הוא נמשך ללא עוררין עד שנות השמונים. עלייתם של חברות ענק בתחום השירותים הפיננסיים, שוק מניות שואג, עמדה אנטי-רגולטורית בפדרל ריזרב ובבית הלבן עודדו התעלמות גוברת מהוראותיו. במהלך שני העשורים הבאים, בתי המשפט וה- SEC איפשרו מיזוגים ורכישות גדולים שהפרו את המעשה, כמו רכישת סיטיבנק את בנק ההשקעות סלומון סמית בארני באמצעות רכישתה של קבוצת טרוולר בשנת 1998.
לבסוף, לאחר שתדלנות אינטנסיבית מצד קבוצות בתעשייה, חוק גלאס-סטייגל בוטל חלקית בשנת 1999 על ידי חוק גרהאם-ליטש-בליילי (GLBA) - באופן ספציפי, סעיף 20 שלו, שהגביל את פעילות הבנקים המסחריים עם נכסיהם. למרות שסעיף 16 נותר, הגבלת סוגי הנכסים שבנקים יכלו להשקיע בהם כספים של מפקידים, למעשה בנקים יכולים כעת לפעול כסוכני מניות, ולהיפך. ה- GBLA הסיר גם את האיסור של "שירות בו זמנית על ידי כל נושא משרה, דירקטור או עובד בחברת ניירות ערך כנושא משרה, דירקטור או עובד בבנק חבר חבר כלשהו." תקנה Q בוטלה ביולי 2011.
התמוטטות המשכנתא לסאב-פריים ב -2008, שהובילה למשבר אשראי לאומי - ובסופו של דבר עולמי - סימנה את מותו הסופי של רוח ההפרדה-מכוח של גלאס-סטייגל. חומרת המשבר אילצה את גולדמן זקס ומורגן סטנלי, בנקי השקעות עצמאיים מהשכבה העליונה, להמיר לחברות מחזיקות בנקאיות. שני בנקים להשקעה בולטים נוספים, באר סטרנס ומריל לינץ ', נרכשו על ידי ענקיות הבנקאות המסחרית ג'יי.פי מורגן ובנק אוף אמריקה, בהתאמה.
שובו של חוק הזכוכית-סטייגל?
שמיזוגים אלה נבעו ממשבר הפיננסים ב 2008 - 2008 הוא במובן מסוים אירוני, מכיוון שחלק מהפוליטיקאים, הכלכלנים ואפילו אנשי התעשייה הפיננסית סבורים כי ביטולו של גלס-שטגאל תרם מלכתחילה למשבר. אף על פי שאחרים מתמצאים בתיאוריה זו, ומציינים כי השחקנים העיקריים במיזוג הסאב-פריים לא היו שילוב בין בנקים להשקעות מסחריות, עדיין נותרה תחושה כי ניכוי המעשה איפשר למוסדות הפיננסיים בארה"ב להיות גדולים מדי - גדולים מכדי להיכשל, עובדה - פזיזה מדי מכספי הלקוחות, ולא אמינה מדי לשוטרים עצמם. וכי יתכן ויתבקש שוב לתקנה קשה יותר.
חוק וולקר בחוק הרפורמה והגנת הצרכן בדודד-פרנק ב -2010, שיושם בשנת 2015, החזיר למעשה כמה מהוראות סעיף 20 של גלאס-סטייגל: הוא אוסר על בנקים לבצע פעילויות מסחר מסוימות בחשבונות שלהם ומגביל את השקעותיהם בספקולטיבים מאוד. נכסים, כמו קרנות גידור.
בשנת 2015 יזמה קבוצת סנאטורים, כולל ג'ון מקיין ואליזבת וורן, טיוטה להצעת חוק להצעת חוק "זכוכית המאה ה -21 של המאה ה -21". הצעת החוק תביא להפרדה של בנקאות מסורתית מבנקי השקעות, קרנות גידור, ביטוח ופעילות הון פרטית, בתוך תקופת מעבר של חמש שנים. באופן אידיאלי, הדבר יהפוך את המוסדות לבטוחים יותר עבור המפקידים ויפחיתו את הסיכון לחילוץ ממשלתי אחר.
במהלך הקמפיין לנשיאות 2016 רמז דונלד טראמפ על השבה אפשרית של חוק גלאס-סטייגל. לאחר בחירתו בשנת 2017, ראש המועצה הכלכלית הלאומית, גארי כהן, חידש את השיחות על השבת המעשה לפירוק הבנקים הגדולים ו"מרכולים "הפיננסיים.
