מה זה קופון ברוטו
קופון ברוטו הוא מונח המשמש לתיאור הקופון שהתקבל מאבטחת בריכת משכנתא כגון נייר ערך מגובה משכנתא (MBS). אבטחה מגובה משכנתא היא השקעה המכילה מאגר משכנתאות אשר לרוב מאפיינים דומים. קופון הוא הריבית השנתית המשולמת על איגרת חוב, הבאה לידי ביטוי כאחוז מערך הנקוב, המכונה גם שיעור הקופון. המונח קופון מתייחס במקור לקופונים שניתנים בפועל הניתנים לתעודות אגרות חוב.
שוברים למטה קופון ברוטו
קופון ברוטו מתייחס לממוצע של כל שיעורי הריבית בבריכה שמשלמים בעלי המשכנתא לפני ניכוי דמי ניהול או שירות. קופון נטו נמוך מהקופון ברוטו בסכום השווה לתשלום, להבטיח ולעמלות רלוונטיות אחרות הקשורות לבריכת המשכנתא.
מלווה, כמו חברת משכנתא או בנק, מאגד יחד איגרות חוב משכנתא רבות שיש בהן בדרך כלל קופונים דומים ותנאים מקוריים ונותרים. הלווה משלם קופון ברוטו למלווה, אשר בתורו שומר על חלק מתמורת הקופון בגין שירות, ואז משלם את הקופון הנקי לקונה. בינתיים, כל תשלומי הקרן מועברים למחזיקי האג"ח.
הקופון הגולמי המשולם למשקיע הוא התשלום החודשי שמשלמים בעלי בתים על המשכנתא שלהם בבריכה זו. כל תשלום מראש מועבר גם למשקיע. בשונה מרוב סוגי האג"ח שמשלמים קופונים חצי שנתיים, משקיעים בניירות ערך מגובים במשכנתא מקבלים תשלומים חודשיים של ריבית וקרן.
ההבדל בין קופון ממוצע משוקלל
הקופון הגולמי של נייר ערך מגובה משכנתא הוא הממוצע של כל הריביות במאגר ה- MBS. הקופון הממוצע המשוקלל של מאגר ה- MBS הוא הקופון הגולמי המשוקלל המוערך של הלווים שמשלמים למלווה המשכנתא. במילים אחרות, הפדיון הממוצע המשוקלל מייצג את הריבית הממוצעת של מאגרי משכנתא שונים עם שיעורי ריבית משתנים. כהגדרתה על ידי FINRA, הקופון הממוצע המשוקלל מחושב על ידי שקלול הריבית של כל הלוואת משכנתא בבריכה בסכום המשכנתא שנותרה.
לאחר שנקבע במועד ההנפקה, שיעור הקופון של איגרות חוב נותר ללא שינוי, ומחזיקי האג"ח מקבלים תשלומי ריבית קבועה בתדירות קבועה מראש. מנפיק אגרות חוב מחליט על שיעור הקופון בהתבסס על שיעורי ריבית בשוק הרווחים, בין היתר, בעת ההנפקה. מכיוון שמחזיקי משכנתא שונים משלמים את המשכנתא בשיעורים שונים ותקופות שונות, שיעור הקופון הממוצע המשוקלל עשוי להשתנות במהלך חיי ה- MBS.
