ג'נרל אלקטריק (GE) היה ברבעון הראשון הגולמי. בהגשת טופס 13F מכמה ממשרדי ניהול הכספים הגדולים והבולטים במדינה, נחשפו כי המשקיעים המוסדיים מכרו חלק עצום מההון העצמי שלהם ברבעון האחרון. על פי דו"ח בלומברג, יותר מ 126 מיליון מניות של GE נמכרו בשלושת החודשים הראשונים של השנה. זה מהווה היפוך לעומת שלושת הרבעונים הקודמים. בכל אחד מהמקרים הקודמים הללו היו רכישות נטו של מניות GE על ידי קרנות גידור וחברות דומות. מה הניע את ההיפוך הפתאומי? ומה זה אומר עבור GE בעתיד?
ירידה של 23%
אחד הנהגים העיקריים למכירה המאסיבית היה ככל הנראה מחיר GE, שצלל ב -23% ברבעון הראשון של השנה. שינוי זה במחיר המניות גרם כנראה לכספים כמו מורגן סטנלי שירותי קפיטל, סקוטיה קפיטל, פימקו, רנסנס טכנולוגיות ואחרים לקצץ את חשיפתם לקונגלומרט הרב-לאומי. לפחות שתי קרנות גידור, Highbridge Capital Management ו- Alyeska Investment Group, יצאו מכל מקום.
הפעם האחרונה בה המשקיעים בדרג זה מכרו כמה שיותר מניות של GE ברבעון יחיד הייתה הרבעון השלישי של 2016. במהלך התקופה הזו של שלושה חודשים, זרקו המשקיעים המוסדיים למעלה מ- 250 מיליון מניות של מניות GE.
דאגות המנכ"ל?
סיבה פוטנציאלית נוספת למשמרת הייתה אולי המנכ"ל ג'ון פלנרי. התוכנית האסטרטגית של פלנרי לחברה הובילה את מניות GE לחזור בכ- 15% מאז נקודת השפל בתחילת השנה, אך מניית החברה עדיין נסחרת בכ- 50% מתחת למאי 2017. יתכן שפלאנרי שהשתלטה בסוף השנה שעברה, טרם עורר אמון רב בהצלחתה העתידית של החברה על סמך התוכניות המתוארות שלו.
אמנם זה נכון שהמכירות ברבעון האחרון לא מבשרות טובות על GE, אך ישנם כמה מנהלי כספים ואנליסטים בחוץ שמאמינים בכך שהם רואים את השקפתם הארוכה של החברה. בלומברג מצטט את אנליסט גאבלי ושות 'ג'סטין ברגנר כאחד המקרים הללו. מוקדם יותר החודש, ברגנר המליץ למשקיעים לרכוש את המניה, והציע כי "כל הנעליים שנפלו תחת הנהגה קודמת" עשויים להסיח את דעתם של המשקיעים מהיתרונות של החזקת מניות GE. הוא מאמין שמכירות נכסים ו"רווחי שוקת "עשויים לעודד עליית מחירי המניות בשנתיים-שלוש הקרובות.
יתכן גם שחלק ממנהלי קרנות הגידור שמכרו מניות GE בחודשים הראשונים של השנה הפכו את ההימורים שלהם נכון לכתיבת שורות אלה. הגשת טופס 13F מתעכבת, כלומר יש לקחת אותם רק כסימן למה שקרה בעבר, ולא כהמלצות להשקעות עתידיות.
