הרפינדל

מהו מדד הרפינדל-הירשמן (HHI)?

מדד Herfindahl-Hirschman (HHI) הוא מדד נפוץ לריכוזיות בשוק ומשמש לקביעת התחרותיות בשוק, לרוב עסקאות לפני ואחרי M & A.

מדד הרפינדאל-הירשמן (HHI) הוא מדד מקובל לריכוזיות בשוק. זה מחושב על ידי ריבוע נתח השוק של כל חברה שמתחרה בשוק ואז סיכום המספרים שהתקבלו. זה יכול לנוע מקרוב לאפס עד 10, 000. משרד המשפטים האמריקני משתמש ב- HHI לצורך הערכת סוגיות מיזוג אפשריות.

הרגולטורים משתמשים במדד ה- HHI המשתמש ב -50 החברות הגדולות בענף מסוים כדי לקבוע אם יש לראות בתעשייה זו תחרותית או קרוב ככל להיות מונופול.

אינדקס הרפינדל-הירשמן (HHI)

Takeaways מפתח

מדד Herfindahl-Hirschman (HHI) הוא מדד נפוץ לריכוזיות בשוק ומשמש לקביעת תחרותיות בשוק, לעיתים קרובות עסקאות לפני & אחרי מיזוגים ורכישות. שוק עם HHI פחות מ -1, 500 נחשב לשוק תחרותי, HHI של 1, 500 עד 2, 500 להיות שוק מרוכז בינוני, ו- HHI של 2, 500 ומעלה כדי להיות שוק מרוכז מאוד. החיסרון העיקרי של HHI נובע מהעובדה שהוא אמצעי פשוט כל כך שהוא לא מצליח לקחת בחשבון המורכבות של שווקים שונים.

הנוסחה למדד הרפינדל-הירשמן היא

Deen $\begin{matrix} ח ח אני = s_{1}^{2} + s_{2}^{2} + s_{3}^{2} + \dots s_{n}^{2} \\ איפה: \\ s_{n} = אחוז נתח השוק של החברה n \end{matrix} \ התחל {מתואם} & HHI = s ^ 2_1 + s ^ 2_2 + s ^ 2_3 + \ נקודות s ^ 2_n \\ & \ textbf {איפה:} \ & s_n = \ טקסט {אחוז נתח השוק של המשרד} n \\ & \ qquad \, \ text {מבוטא כמספר שלם, לא עשרוני} end {מתואם}$ HHI = s12 + s22 + s32 +… sn2 איפה: sn = אחוז נתח השוק של החברה n

כיצד עובד מדד הרפינדל-הירשמן?

ככל ששוק קרוב יותר למונופול, הריכוזיות של השוק גבוהה יותר (והתחרות שלו נמוכה יותר). אם, למשל, היו רק חברה אחת בענף, הייתה לחברה זו נתח שוק של 100%, ומדד הרפינדל-הירשמן (HHI) היה שווה 10, 000, מה שמעיד על מונופול. אם היו אלפי חברות שמתחרות, כל אחת מהן הייתה נתח שוק כמעט 0%, וה- HHI היה קרוב לאפס, מה שמעיד על תחרות כמעט מושלמת.

משרד המשפטים האמריקני מחשיב כי שוק עם HHI של פחות מ- 1, 500 הוא שוק תחרותי, HHI בין 1, 500 עד 2, 500 כעל שוק מרוכז בינוני, ו- HHI של 2, 500 ומעלה כעל שוק מרוכז מאוד. ככלל, מיזוגים המגדילים את ה- HHI ביותר מ -200 נקודות בשווקים מרוכזים מאוד מעוררים חששות בנושא הגבלים עסקיים, מכיוון שהם מניחים לחזק את כוח השוק לפי סעיף 5.3 להנחיות המיזוג האופקי שהונפקו במשותף על ידי המחלקה ונציבות הסחר הפדראלית (FTC).

היתרון העיקרי במדד Herfindahl-Hirschman (HHI) הוא פשטות החישוב הנחוצה לקביעתו וכמות הנתונים הקטנה הדרושה לחישוב. החיסרון העיקרי של ה- HHI נובע מהעובדה שהוא מדד כה פשוט שהוא לא מצליח לקחת בחשבון את המורכבות של שווקים שונים באופן המאפשר הערכה מדויקת באמת של תנאי שוק תחרותיים או מונופוליסטיים.

דוגמה לחישובי אינדקס של Herfindahl-Hirschman

ה- HHI מחושב על ידי לקיחת נתח השוק של כל חברה בענף, ריבוען וסיכום התוצאה, כפי שמתואר במשוואה לעיל.

שקול את התעשייה ההיפותטית הבאה עם ארבע חברות כולל:

פירמה נתח שוק אחד = 40% נתח שוק שני: 30% נתח שוק של החברה = 15% נתח שוק של ארבעה = 15%

ה- HHI מחושב כ:

Deen $\begin{matrix} ח ח אני & = 4 0^{2} + 3 0^{2} + 1 5^{2} + 1 5^{2} \end{matrix} \ התחל {מיושר} HHI & = 40 ^ 2 + 30 ^ 2 + 15 ^ 2 + 15 ^ 2 \\ & = 1, 600 + 900 + 225 + 225 = 2, 950 \ סוף {מיושר}$ HHI = 402 + 302 + 152 + 152

ערך HHI זה נחשב לענף מרוכז ביותר, כצפוי מכיוון שיש רק ארבע חברות. אולם מספר החברות בענף לא בהכרח מעיד על ריכוזיות בשוק, וזו הסיבה שחישוב ה- HHI חשוב.

לדוגמה, נניח שלתעשייה יש 20 חברות. לחברה אחת נתח שוק של 48.59% ולכל 19 החברות שנותרו נתח שוק של 2.71% כל אחת. ה- HHI היה בדיוק 2, 500, מה שמעיד על שוק מרוכז מאוד. אם לפירמה מספר אחת הייתה נתח שוק של 35.82% וכל אחת מהחברות הנותרות הייתה בעלת נתח שוק של 3.38%, הרי שה- HHI היה בדיוק 1, 500, מה שמעיד על שוק תחרותי.

מגבלות מדד HHI

הפשטות הבסיסית של ה- HHI טומנת בחובה כמה חסרונות מובנים, בעיקר במונחים של אי הגדרת השוק הספציפי שנבדק בצורה ראויה ומציאותית. לדוגמא, שקלו מצב בו ה- HHI משמש להערכת ענף שנקבע כי יש לו 10 חברות פעילות, ולכל חברה נתח שוק של כ -10%. בעזרת חישוב HHI הבסיסי, נראה שהענף תחרותי ביותר.

עם זאת, בתוך השוק, חברה אחת עשויה להיות עד 80% עד 90% מהעסק עבור פלח שוק ספציפי, כמו מכירת פריט ספציפי אחד. לפיכך, לפירמה זו יש כמעט מונופול מוחלט לייצור ומכירה של מוצר זה.

בעיה נוספת בהגדרת שוק ובהתחשב בנתח שוק יכולה לנבוע מגורמים גיאוגרפיים. בעיה זו יכולה להתרחש כאשר יש חברות בענף שיש להן נתח שוק שווה בערך, אך הן פועלות רק באזורים ספציפיים במדינה, כך שלכל חברה, למעשה, יש מונופול בתוך השוק הספציפי בו היא עושה עסקים.. מסיבות אלה, כדי להשתמש ב- HHI כראוי, יש לקחת בחשבון גורמים אחרים ויש להגדיר היטב את השווקים.

תוכן עניינים: