מהן החזרות היסטוריות?
תשואות היסטוריות קשורות לרוב לביצועי העבר של נייר ערך או מדד. אנליסטים בוחנים נתוני תשואה היסטוריים כאשר מנסים לחזות תשואות עתידיות או להעריך כיצד יכול נייר ערך להגיב למצב מסוים, כמו ירידה בביקוש הצרכני. תשואות היסטוריות יכולות להיות מועילות גם כאשר מעריכים היכן נקודות נתונים עתידיות עשויות ליפול מבחינת סטיות תקן.
החזרות היסטוריות הוסברו
התבוננות בנתונים היסטוריים יכולה לספק תובנה מסוימת כיצד הגיבו נייר ערך או שוק למגוון משתנים שונים, החל ממחזורים כלכליים רגילים וכלה באירועים עולמיים פתאומיים. משקיעים המעוניינים לפרש תשואות היסטוריות צריכים לזכור הערת אזהרה אחת: אינך יכול להניח שהעתיד יהיה כמו העבר. ככל שנתוני התשואה ההיסטוריים ישנים יותר, כך גדל הסיכוי שהוא יהיה פחות שימושי בעת חיזוי תשואות עתידיות.
בניגוד לשיטות ניתוח יסודיות מסורתיות, ניתוח טכני הוא מתודולוגיית ניתוח המשמשת לחיזוי כיוון המחירים באמצעות חקר נתוני שוק עבר, בעיקר מחיר ונפח. כאן, לעתים קרובות מנותחים את התשואות ההיסטוריות על פי מגמות או דפוסים העשויים להתאים לתנאים הכספיים והכלכליים הנוכחיים. אנליסטים טכניים מאמינים שתוצאות שוק פוטנציאליות עשויות לעקוב אחר דפוסי העבר. מכאן שקיים ערך מוסתר ממחקר מגמות החזרה ההיסטוריות.
במציאות, התוצאות מעורבות. כמערכת דינמית ומתפתחת, שווקים וכלכלות חוזרים לעיתים, אך קשה מאוד לצפות מתי יקרה מה שקרה בעבר בעתיד. ככאלה, יהיה עליכם למצוא קשה למצוא ספרות פיננסית שאינה מציגה את הביטוי: תוצאות העבר אינן אינדיקטור לתוצאות עתידיות. אולם אופוריה ואופטימיות שולטות, והמשקיעים ויועציהם טועים בטעות יותר בתשואות היסטוריות ממה שהם צריכים.
בעת שימוש בתשואות היסטוריות, ניירות ערך בעלי כובע גדול עשויים להציג דפוסים קבועים יותר מאשר ניירות ערך עם כובע קטן. הסיבה לכך היא כי לניירות ערך גדולים יש נזילות רבה יותר ממניות בעלות שווי קטן.
