מניות לבניית בתים ותעודות תעופה, שנמצאות על מסלול השנה הטובה ביותר שלה מאז 2012, תוך הפחתת שער הפדרל ריזרב, עברו אפילו על פי מדד S&P 500 העולה - ביצועים טובים יותר בשורה ארוכה של סימני אזהרה המאיימים על הצמיחה של המגזר לטווח הארוך.
הקרן הנסחרת בבורסת SPDR S&P Homebuilders (XHB), הכוללת גם חברות המספקות מוצרי בנייה וריהוט ביתי, הצליחה את הביצועים בשוק הגדול יותר, והיא עלתה השנה עם 34% לעומת התשואה של S&P 500 ב -19.5%. DR Horton Inc. (DHI) ו- Beazer Homes USA Inc. (BZH) צברו מעל 40% ואילו LGI Homes (LGIH) נמצא קרוב ל 80% ו- KB Home (KBH) קידמה 63% בשנת 2019. מגמה זו הייתה כפי שתואר בדו"ח בוול סטריט ג'ורנל.
התנופה הונעה ברובה על ידי עלויות הלוואת המשכנתא הנמוכות, המואצות על ידי קיצוץ בשיעורי הפד, מה שמסמן היפוך חד משוק הדיור העומד בשנה שעברה.
הפד "חיזק את ענף הרגישים לשיעור ביום רביעי, לפחות לטווח הקצר, כשהודיע על הפחתות שערים נוספות. אולם המסחר המעורב של מניות דיור בהכרזה, עם רבים כלפי מטה, הצביע על כך שהמשקיעים בענף נותרו זהירים.
חשיבות למשקיעים
השאלה הגדולה היא כמה זמן יכול להיות שהביצועים הללו יכולים להימשך מספר כוחות שיכולים לסכל את צמיחת המגזר. בעוד המכירות של בתים אמריקאים שהיו בעבר בבעלות עלו ביולי, אינדיקטור מפתח נוסף מראה על חולשה משמעותית. התחלות דיור, מדידה של בניית בתים חדשים, כבר שלוש חודשים רצופים.
בינתיים, רוכשי בתים עשירים מושכים לאחור בכמה מהשווקים היקרים ביותר, כפי שהתווה בלומברג. חברת Toll Brothers Inc. (TOL), בונה בית היוקרה הגדול ביותר הנסחר בבורסות בארה"ב, אמר כי ההזמנות בקליפורניה צנחו ב -36% לעומת לפני שנה. זה סימן לכך שהקונים היוקרתיים "נותנים תשומת לב רבה יותר לשוק המניות" והופכים להיות זהירים יותר, לפי אנליסט בלומברג דרו רידינג.
הנהג הגדול ביותר ברווחי מניות הדיור, הפד, יכול גם להיות אבן נגף. תחיית המניות הללו הונעה ברובה בגלל החלטת הפד ביולי להוריד את הריבית. אולם הפד סימן לאחרונה כי הוא עשוי להוריד את הריבית בקצב הדרגתי יותר כדי לעכב את הצניחה האחרונה בשיעורי המשכנתא, לפי כתב העת. הפד אכן עשה זאת ביום רביעי בכך שהוריד את הריבית רק רבע נקודה. בינתיים, סכסוך הסחר הרחב בין ארה"ב וסין מאיים להאט את הכלכלה בכללותה, ולכן אוכלים את צמיחת הדיור.
"תצורות ביתיות מוצקות ושיעורי משכנתא אטרקטיביים תורמים לתפיסה חיובית של בונה, " אמר רוברט דיץ, הכלכלן הראשי באיגוד הלאומי של בוני בית, בעיתון. "עם זאת, בוני מביעים דאגות הולכות וגוברות באשר לאי הוודאות הנובעת מסכסוך הסחר עם סין."
להסתכל קדימה
דאגה זו מדגישה את האופי השברירי של התאוששות מניות הבנייה הביתית. המשקיעים כבר חוו ירידה משמעותית בענף בשנת 2018, כאשר תעודת הסל של SPDR S&P Homebuilders למשל, צנחה ביותר מ -30% בין ינואר לדצמבר. אם הכלכלה העולמית והארה"ב מאטה מהר מדי או אם מתחי הסחר מסלים יותר מדי, יתכן כי אפילו שיעורי המשכנתא הנמוכים לא יוכלו לקזז את הנזק.
