רווח גולמי ו- EBITDA (רווחים לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות) כל אחד מציג את הרווחים של חברה. עם זאת, שני המדדים מחשבים רווח בדרכים שונות. משקיעים ואנליסטים עשויים לרצות להסתכל בשני מדדי הרווח בכדי לקבל הבנה טובה יותר של הכנסות החברה וכיצד היא פועלת.
Takeaways מפתח
- הן הרווח הגולמי והן ה- EBITDA הם מדדים פיננסיים המודדים את הרווחיות של החברה על ידי הסרת פריטים או עלויות שונות. הרווח הגולמי מופיע בדוח רווח והפסד של החברה והוא הרווח שחברה עושה לאחר הפחתת העלויות הכרוכות בייצור מוצריה או אספקת שירותיה. EBITDA הוא מדד לרווחיות של חברה המראה רווחים לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות. משקיעים ואנליסטים יכולים להשתמש ברווחים ברוטו כדי לקבוע עד כמה חברה מניבה רווח מהעבודה הישירה והחומרים הישירים שלהם, בעוד שהם יכולים להשתמש ב- EBITDA כדי לנתח ולהשוות רווחיות בין חברות ותעשיות.
מהו הרווח הגולמי?
רווח גולמי הוא ההכנסה שמרוויחה חברה לאחר ניכוי העלויות הישירות של ייצור מוצריה או אספקת שירותיה. זה מודד כמה טוב חברה מניבה רווח מהעבודה הישירה והחומרים הישירים שלהם.
הרווח הגולמי אינו כולל עלויות שאינן ייצור כגון עלויות למשרד התאגידי. רק הרווח והעלויות של מתקן הייצור של החברה נכללים ברווח הגולמי.
הנוסחה לרווח גולמי
Deen רווח גולמי = פדיון - עלות טובין שנמכרו
הכנסות הן הסכום הכולל של ההכנסה שנצברה ממכירות בתקופה. ניתן לכנות הכנסות גם מכירות נטו מכיוון שאולי נוכו ממנו הנחות וניכויים מהסחורה המוחזרת. ההכנסות נחשבות למספר הרווחים העליונים של חברה מכיוון שהיא ממוקמת בראש דוח רווח והפסד.
עלות סחורה שנמכרת (COGS) היא העלויות הישירות הכרוכות בייצור סחורות. חלק מהעלויות הכלולות ברווח הגולמי הן:
- חומרים ישיריםעבודה ישירה עלויות ציוד הכרוכות בייצור כלי עזר למתקן הייצור
דוגמה לחישוב רווח גולמי
להלן חלק מההכנסה עבור JC Penney Company, Inc. (JCP) ביום 5 במאי 2018.
- סך ההכנסות היה 2.67 מיליארד דולר (מודגש בירוק). COGS היה 1.71 מיליארד דולר (מודגש באדום). הרווח הגולמי היה 960 מיליון דולר לתקופה.
כפי שניתן לראות מהדוגמא, הרווח הגולמי אינו כולל הוצאות תפעול כגון תקורה. זה גם לא כולל ריבית, מיסים, פחת והפחתות. מסיבה זו, הרווח הגולמי הוא יעיל אם משקיע רוצה לנתח את הביצועים הכספיים של הכנסות מייצור ויכולת ההנהלה לנהל את העלויות הכרוכות בייצור. עם זאת, אם המטרה היא לנתח את ביצועי התפעול תוך הוספת הוצאות תפעול, EBITDA הוא מדד פיננסי טוב יותר.
מה זה EBITDA?
EBITDA הוא אינדיקטור אחד לביצועים הכספיים של החברה ומשמש כמתנה למען פוטנציאל הרווחים של עסק. ה- EBITDA מחסל את עלות הון החוב ואת השפעות המס שלו על ידי הוספת ריבית ומיסים לרווחים.
EBITDA גם מסיר את הרווח מפחת והפחתות, הוצאה שאינה במזומן. זה גם עוזר להראות את ביצועי התפעול של חברה לפני שמביאים בחשבון את מבנה ההון, כמו מימון חוב.
ניתן להשתמש ב- EBITDA לניתוח והשוואה של רווחיות בין חברות ותעשיות, מכיוון שהוא מבטל את ההשפעות של החלטות מימון וחשבונאות.
הנוסחה ל - EBITDA
Deen EBITDA = OI + פחת + הפחתה בכל מקום:
הכנסה תפעולית היא רווח של החברה לאחר הפחתת הוצאות תפעול או עלויות ניהול העסק היומי. הרווח התפעולי עוזר למשקיעים להפריד את הרווחים מביצועי הפעילות של החברה על ידי אי הכללת ריבית ומיסים.
דוגמה לחישוב EBITDA
בואו נשתמש באותה דוח רווח והפסד מדוגמת הרווח הגולמי עבור JC Penney לעיל:
- הרווח התפעולי היה 3 מיליון דולר. הפחת היה 141 מיליון דולר, אך הכנסות התפעול בסך 3 מיליון דולר כוללות הפחתת פחת של 141 מיליון דולר. כתוצאה מכך יש להוסיף פחת והפחתות למספר הרווח התפעולי במהלך חישוב ה- EBITDA. EBITDA היה 144 מיליון דולר לתקופה (141 מיליון דולר + 3 מיליון דולר).
אנו יכולים לראות כי הוצאות ומיסי ריבית אינם כלולים בהכנסה התפעולית אלא נכללים ברווח הנקי או בשורה התחתונה.
שיקולים מיוחדים
הדוגמאות שלעיל מראות כי נתון ה- EBITDA של 144 מיליון דולר היה שונה למדי מנתון הרווח הגולמי של 960 מיליון דולר באותה תקופה.
מדד אחד אינו טוב מהשני. במקום זאת, שניהם מראים את הרווח של החברה בדרכים שונות על ידי הפשטת פריטים שונים. הוצאות התפעול מוסרות ברווח הגולמי. פריטים שאינם מזומנים כמו פחת, כמו גם מיסים ומבנה ההון או מימון, נעקרים באמצעות EBITDA.
EBITDA מסייע בפיזור החלטות ניהול או מניפולציה אפשרית על ידי הסרת מימון החובות, למשל, בעוד שהרווח הגולמי יכול לעזור לנתח את יעילות הייצור של קמעונאית שעלולה להיות בעלות רבה של סחורה שנמכרת, כמו במקרה של ג'יי סי פני.
מכיוון שפחת אינו נלמד ב- EBITDA, יש לו כמה חסרונות בעת ניתוח חברה עם כמות נכבדה קבועה של נכסים. לדוגמה, לחברת נפט עשויות להיות השקעות גדולות ברכוש, מפעל וציוד. כתוצאה מכך, הוצאות הפחת יהיו גדולות למדי, וכאשר הוצאות הפחת יוסרו, הרווחים של החברה היו מנופחים.
