תהליך רכישת מניות ללא מרשם (OTC) שונה מרכישת מניות מחברות בבורסת ניו יורק (NYSE) ובנאסד"ק. הסיבה היא כי ניירות ערך OTC אינם רשומים, כך שאין חילופי דברים מרכזיים לשוק. כל ההזמנות של ניירות ערך OTC חייבים להתבצע באמצעות מקבלי שוק המחזיקים בפועל מלאי של ניירות ערך כדי להקל על המסחר במקום רק לבצע צווי הזמנות.
במאמר קצר זה, אנו מתארים את הפרטים והתכלולים של המסחר במניות מסוג זה.
10, 000+
מספר המניות הנסחרות בשוק ללא מרשם.
מהם מניות ללא מרשם (OTC)?
מניות ללא מרשם לא נסחרות בבורסה מוסדרת. מכיוון שהם בדרך כלל נסחרים מתחת ל -1 דולר, הם נקראים מניות פרוטה. לרוב מניות אלה הינן שווי שוק של 50 מיליון דולר ומטה. זה הופך אותם להזדמנות השקעה אטרקטיבית עבור משקיעים רבים, שיכולים לקנות מניות רבות במעט יחסית כסף. כך שאם יתברר שהחברה מצליחה, המשקיע עשוי בסופו של דבר להרוויח הרבה יותר כסף.
על פי ההערכה, להרבה חברות הסוחרות ללא מרשם יש פוטנציאל גדול, בגלל מוצר או טכנולוגיה חדשים, או לצורך המחקר והפיתוח (מו"פ) שהם עשויים לבצע. אך מכיוון שהם אינם נדרשים לספק מידע רב, המשקיעים עשויים להתקשות לחזות כמה פוטנציאל יש להם באמת. אז המשקיעים צריכים לקחת מה שהם לומדים על מניות אלה עם גרגר מלח ולעשות מחקר משלהם.
Takeaways מפתח
- מניות ללא מרשם לא נסחרות בבורסה גדולה ובדרך כלל נסחרות מתחת לדולר 1. משקיעים יכולים לסחור במניות OTC באמצעות הנחה או מתווך מלא שירות. עסקאות מוטו יכולות להתבצע דרך לוח המודעות ללא מרשם או באמצעות פינק Sheets. מכירת מניות OTC יכולה להיות מסוכנת מכיוון שהם נסחרים באופן דק.
כיצד לסחור במניות OTC
הצעד הראשון שעליו להשקיע לפני שיסחר בניירות ערך OTC הוא פתיחת חשבון בחברת תיווך. משקיע יכול לבחור בין מתווך הנחה או מתווך בשירות מלא. עם זאת, על המשקיעים להיות מודעים לכך שלא כל המתווכים מאפשרים סחר בניירות ערך OTC. מתווך משקיע יעבוד עם יצרן השוק הרלוונטי כדי להבטיח שתהליך העסקה יושלם בהצלחה.
להלן דוגמא לצעדים שננקטים כאשר משקיע מבצע הזמנת רכישה בשוק למניה OTC. לאחר שהמשקיע מבצע את הזמנת השוק אצל המתווך שלו, על המתווך לפנות כעת ליצרן השוק של האבטחה. לאחר מכן יביא יצרן השוק למתווך את המחיר המתבקש בו מוכר השוק מוכן למכור את נייר הערך. ניתן להשגיח על הצעות מחיר באופן שוטף על ידי משקיע באמצעות לוח המודעות ללא מרשם רווח (OTCBB).
מכיוון שההזמנה הייתה הזמנת שוק, על המתווך לקבל את המחיר המצוטט. המתווך יעביר את הכספים הדרושים לחשבון של יצרן השוק וזוכה לאחר מכן בניירות הערך המתאימים. אם המשקיע ירצה, הם יכולים לבצע הזמנות הגבלה או עצירה של ניירות ערך OTC על מנת ליישם מגבלות מחירים. תהליך דומה מתבצע כאשר משקיע מחליט למכור נייר ערך OTC.
במה מניות OTC שונות ממניות אחרות
בבורסות הגדולות נוהגות להיות דרישות רישום מחמירות, שחברות עליהן לעמוד לפני שניתן יהיה לסחור במניותיהן. יש דוגמאות רבות לכך שחברות עם מניות נרשמות במשך מספר שנים, רק כדי להימחק מאוחר יותר מהבורסה עליה נסחרו. מניות אלה צריכות לסחור איפשהו. עשרות אלפי חברות קטנות ומכירות היוון של מיקרו נסחרות בבורסות OTC ברחבי העולם.
ניתן לסחור גם ללא מניות וגם לאגרות חוב.
יש הבדל בין שתי חברות שכל אחת מהן מביאה שווי שוק של מיליארד דולר, הראשונה עם 10 מיליארד מניות במחיר של 0.10 דולר כל אחת והשנייה עם 10 מיליון מניות במחיר של 100 דולר, כשכל שאר הדברים שווים. אף חברה עם שווי שוק באותו גודל לא תשמור על מחיר מניה כה נמוך. מחיר של 100 דולר הוא הרבה יותר סביר. מדוע חברות עושות זאת? הסיבות חמקמקות. באופן כללי, ככל שצף של חברה חזק יותר, כך השפעה רבה יותר של קנייה גדולה על מחיר המניה. מניות מצליחות משמעותיות כמו מיקרוסופט (MSFT), פייסבוק (FB) וטסלה (TSLA) רשמו כולם לראשונה את מניותיהן ב- NYSE או בנאסד"ק במחירים מעל 10 $.
המניות הנפוצות ביותר עם פוטנציאל אמיתי מתומחרות מעל 15 $ למניה והן רשומות ב NYSE או Nasdaq. מניות שמחיר נמוך מ -1 דולר, הנסחרות ללא מרשם, הן בעלות השקפות כספיות עגומות יותר, והן בדרך כלל ספקולטיביות ומסוכנות מאוד.
האם משקיעים יכולים למכור מניות OTC קצרות?
למרות שמותר למכור קצרצר בניירות ערך הנסחרים ללא מרשם, זה לא בלי חלקו מהבעיות הפוטנציאליות.
מכירות קצרות בשוק ה- OTC הן מסוכנות ביותר מכיוון שלעתים קרובות נסחרות מניות דקות מאוד, מה שהופך אותם לאי-אלילים. תפיסה זו יכולה להיות מסוכנת אם משקיע צריך לכסות עמדה קצרה יותר ויותר לא רווחית. אם הנפח נמוך מאוד, כיסוי המיקום עשוי להפוך לסיכוי מאוד לא סביר.
בעיה נוספת שהתעוררה עם מכירה קצרה בניירות ערך OTC היא השימוש בתכניות משאבה וזריקה. תוכניות אלה נעשות על ידי אמנים מקוונים המשתמשים באינטרנט ודוא"ל דואר זבל כדי לקדם בכבדות מניה הנסחרת דק בה יש להם עמדות ארוכות. כאשר זה קורה, התוצאה היא לרוב עלייה גבוהה במחיר המניה, ואחריה נפילה. עם זאת, הספייק הראשוני יהרס את כל המשקיעים עם פוזיציה קצרה. סכימות אלה משתמשות לרוב במניות OTC מכיוון שהן לא ידועות יחסית בהשוואה למניות הנסחרות בבורסה.
בשורה התחתונה
למרות שהשקעה בניירות ערך OTC נראית מאוד פשוטה, הם יכולים להיות מסוכנים יותר ממניות הרשומות בבורסות. מניות OTC הן לרוב מחברות קטנות במיוחד, עם מכסי שוק בסביבות 50 מיליון דולר ומטה. חברות אלה מציעות מעט מאוד מידע, אשר עשוי להיות קשה למצוא. הם מאוד לא אלילים ויכולים להקשות על מציאת קונה.
