בעיות סוכנות - הידועות גם כבעיות סוכן ראשי או ניגודי אינטרסים מונעים-מידע - טבועות במבנים ארגוניים רבים. קונפליקט זה מתרחש כאשר לצדדים נפרדים בקשר עסקי, כמו מנהלי ובעלי מניות של תאגיד, או מנהלים וסוכנים, יש אינטרסים שונים. מנהלים שוכרים סוכנים כדי לייצג את האינטרסים של המנהלים. סוכנים, העובדים כשכירים, מקבלים על עצמם מחויבים לשרת את טובת המנהל. בעיות מתרחשות כאשר הסוכן מתחיל לשרת אינטרסים שונים, כמו האינטרסים של הסוכן עצמו. לפיכך, מתרחש קונפליקט בין האינטרסים של מנהלים וסוכנים כאשר לכל צד יש מניעים שונים, או קיימים תמריצים שמעמידים את שני הצדדים זה בזה.
התאגידים מעסיקים מספר טכניקות דינאמיות כדי לעקוף סוגיות סטטיות הנובעות מבעיות סוכנות, כולל פיקוח, תמריצים חוזיים, שידול לעזרת צדדים שלישיים או הסתמכות על מנגנוני מערכת אחרים למחירים. המחקר על בעיות סוכנות נמשך גם בחוגים ארגוניים ואקדמיים כאחד. יותר ויותר מוכרות גבולות לתכנון חוזים והתאגידים פונים למנגנוני תמריץ שונים.
Takeaways מפתח
- בעיית הסוכנות היא ניגוד אינטרסים הטמון בכל מערכת יחסים בה צד אחד אמור לפעול לטובת האחר. במימון תאגידי, בעיית הסוכנות מתייחסת בדרך כלל לניגוד אינטרסים בין הנהלת חברה לבעלי המניות של החברה. משמש כסוכן לבעלי המניות, או כמנהלים, אמור לקבל החלטות שיצליחו למקסם את עושר בעלי המניות למרות שזה לטובתו של המנהל למקסם את הונו שלו. ניתן להקל על בעיות חירום עם התמריצים הנכונים ועיצוב החוזה.
תמריץ עובדים
אם סוכנים פועלים בהתאם לאינטרסים שלהם, שינוי תמריצים להפניית אינטרסים אלה עשוי להועיל למנהלים. לדוגמה, קביעת תמריצים להשגת מכסות מכירות עשויה לגרום לאנשי מכירות רבים להגיע ליעדי מכירות יומיים. אם התמריץ היחיד שעומד לרשות אנשי המכירות הוא תשלום לפי שעה, לעובדים עשוי להיות תמריץ להרתיע מכירות. יצירת תמריצים המעודדים עבודה קשה בפרויקטים המיטבים עם החברה בדרך כלל מעודדים עובדים נוספים לפעול לטובת העסק. על ידי יישור המטרות העיקריות של הסוכן, תיאוריית הסוכנויות מנסה לגשר על הפרש בין עובדים למעסיקים שנוצר כתוצאה מבעיית הסוכן העיקרי.
דגמים ראשיים-סוכנים סטנדרטיים
תיאורטיקנים פיננסיים, אנליסטים ארגוניים וכלכלנים משתמשים לרוב במודלים של סוכנים עיקריים כדי ללמוד ולהציע פתרונות לבעיות הנובעות מניגוד עניינים בהסדרים עסקיים. דגמים אלה בנויים כדי לאתר ולמזער עלויות.
יחסי סוכנות קיימים בכל פעם שפעולות צד אחד משפיעות על רווחתו שלו ועל רווחתו של גורם אחר במערכת יחסים חוזית. רוב מומחי הסוכנות מנסים לתכנן חוזים שיכולים ליישר את התמריצים של כל צד בצורה יעילה יותר. באופן מסורתי, חוזים כאלה גורמים לתוצאות בלתי מכוונות, כמו סיכון מוסרי או בחירה לרעה.
מודלים של סוכנים ראשיים מהווים את הבסיס לתורת הסוכנות. תורת הסוכנות קובעת כי העבודה והידע מופצים בצורה לא מושלמת (א-סימטרית) וכי יש צורך באמצעים נוספים לתיקון חוסר היעילות ההפצהית.
בעיות סוכנות נובעות מתנאים של מידע אסימטרי, כאשר צד אחד יודע יותר על משהו מאשר הצד השני.
תאוריית הסוכנות
תאורטיקני הסוכנות תמיד קיבלו תפקיד גדול למנגנוני תמריץ מפורשים, כמו חוזים בכתב ומעקב, כדי להקל על בעיות הסוכנות. ההיסטוריה מדגימה כי פתרונות אלה אינם שלמים על בסיס סיכון מוסרי ובחירה שלילית.
בעיות סוכן ראשי מכילות אלמנטים של תורת המשחקים, תורת המשרד ותיאוריה משפטית. לדוגמה, תיאוריית המשחק מדגימה גבולות למנגנוני אכיפה עצמית רציונלית אחרת. הכלכלן רונלד קואז טען כבר בשנת 1937 כי מנגנוני מחיר השוק מודחקים על ידי עלויות עסקה הגלומות במבנה תאגידי היררכי.
במהלך השנים זוהו כמה מנגנונים ספציפיים לתאגידים השונים כפתרונות אפשריים באמצעות תורת הסוכנויות. לדוגמה, בשנת 2013 החלה אפל לדרוש מעובדי המנהלים הבכירים וחברי הדירקטוריון להחזיק מניות בחברה. מהלך זה נועד ליישר אינטרסים מנהלים עם בעלי מניות. להלכה, להלכה, כבר לא נהנים מפעולות הפוגעות במניות, שכן ההשקעה המשמעותית בבעלות מנהלים מאלצת אותם לראות את האינטרסים שלהם זהים לאינטרסים של המשקיעים. מנהלים, שנשכרו על ידי בעלי מניות כדי לייצג את טובת החברה ועל כן טובת המשקיעים, חייבים לשים לב לנושאים המשפיעים על בריאות החברה ועל הצמיחה לטווח הארוך. אפל מאמינה שמאמץ זה לטפל בבעיית הסוכן העיקרי יכול לשפר את הרווחיות עבור המשקיעים ולהשאיר את החברה תחרותית לעתיד.
שוק לבקרה תאגידית
הדוגמה השכיחה ביותר למשמעת שוק למנהלי חברות היא ההשתלטות העוינת; מנהלים רעים גורמים נזק לבעלי מניות בכך שהם לא מבינים את הערך הפוטנציאלי של תאגיד, מה שמספק תמריץ לניהול טוב יותר להשתלט ולשפר את הפעילות.
מערכת מוניטין
מנגנון המוניטין הוא כוח רב עוצמה בכל שוק וולונטרי ומספק תמריץ לתיאום פעולותיהם של גורמים עם מידע ואמון מוגבלים. יש עשרות דוגמאות של עמותות מבוססות מוניטין, שהרחבה בהן מסווגת כתרבות ארגונית.
דוגמאות נוספות כוללות את הלשכה לעסקים טובים יותר, מעבדות החתמים, איגודי צרכנים, קבוצות שעונים וסוכנויות צרכנות אחרות המחזקות את מגבלות המוניטין.
74 מיליארד דולר
העלות המשוערת של פשיטת הרגל של אנרון בשנת 2001, קריסת התאגידים הגדולה בהיסטוריה האמריקאית באותה תקופה, המיוחסת לבעיות סוכנות.
חישוב כלכלי ותחרות
בסופו של דבר, ניהול תאגידי פרטני ממושמע על ידי מנהלים תחרותיים אחרים. כל ההנהלה מתחרה על הון עצמי, ולבעלי מניות שחשים אובדן של ניהול כושל יש תמריץ להחליף בעלות לכיוון ניהול טוב יותר.
תיאוריית הסוכנות הגיעה רק לאחרונה להכרה בתפקידם של שוקי הון דינמיים וכספים בפתרון בעיות סוכנות. חוסר יעילות בפעילות עסקית יוצר סוג של הזדמנות ארביטראז 'ליזמים, באמצעות ארגונים או השתלטות יוצרי מוניטין, להעביר הון לעבר ניהול טוב יותר.
