בטא הוא מדד סטטיסטי לתנודתיות של מניה לעומת השוק הכולל. זה משמש בדרך כלל הן כמדד לסיכון שיטתי והן כמדד ביצועים. השוק מתואר כבעל בטא של 1. הבטא למניה מתאר עד כמה מחיר המניה נע ביחס לשוק. אם למניה יש בטא מעל 1, היא תנודתית יותר מהשוק הכולל. כדוגמה, אם לנכס יש בטא של 1.3, באופן תיאורטי הוא תנודתי ב -30% יותר מהשוק. למניות בדרך כלל יש בטא חיובי מכיוון שהם מתואמים לשוק.
אם הבטא הוא מתחת ל -1, המניה בעלת תנודתיות נמוכה מהשוק או שהיא נכס הפכפך שתנועות המחירים שלו אינן מתואמות מאוד עם השוק הכללי. למחיר שטרות האוצר (שטרות מט"ח) יש בטא נמוך מ -1 מכיוון שהוא לא זז במיוחד ביחס לשוק הכולל. רבים רואים במניות בענף השירותים פחות מ -1 מכיוון שהם לא מאוד תנודתיים. לעומת זאת הזהב הוא די תנודתי אך לעיתים הייתה לו נטייה לעבור הפוך לשוק. מניות בטא נמוכות עם פחות תנודתיות אינן טומנות בסיכון רב, אך בדרך כלל מספקות פחות הזדמנות לתשואה גבוהה יותר.
מקדם הבטא מחושב על ידי חלוקת המשתנה של תשואת המניות לעומת תשואת השוק בשונות השוק. בטא משמש בחישוב מודל תמחור נכסי ההון (CAPM). מודל זה מחשב את התשואה הנדרשת לנכס לעומת הסיכון שלו. התשואה הנדרשת מחושבת על ידי לקיחת שיעור ללא סיכון בתוספת פרמיית הסיכון. פרמיית הסיכון נמצאת על ידי לקיחת התשואה בשוק פחות השיעור נטול הסיכון והכפלה בגרסת הבטא.
השוק כנגד מדידת בטא מיוצג לרוב על ידי מדד מניות. מדד המניות הנפוץ ביותר הוא S&P 500. S&P 500 משמש כמדד בגלל המספר הגבוה של המניות הגדולות שנכללות במדד, כמו גם המספר הרחב של הסקטורים הכלולים. הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס היה בעבר גם המדד העיקרי של השוק, אך הוא נפל לטובתו מכיוון שהוא כולל רק 30 חברות והוא מוגבל מאוד ברוחבו.
בטא הוא מושג חשוב לניתוח קרנות גידור. זה יכול להראות את הקשר בין התשואות של קרן גידור לתשואה בשוק. בטא יכולה להראות כמה סיכון הקרן נוטלת בקטגוריות נכסים מסוימות וניתן להשתמש בה כדי למדוד מול מדדים אחרים, כמו הכנסות קבועות או אפילו מדדי קרנות גידור. מדד זה יכול לעזור למשקיעים לקבוע כמה הון יש להקצות לקרן גידור או האם מוטב להם לשמור על חשיפתם בשוק המניות או אפילו במזומן.
