גמישות המחירים של מוצר מתארת עד כמה ספקים וקונים רגישים לשינויים במחיר. זה לא משתנה ביחס להיצע ולביקוש, אבל הוא מגדיר את השיפוע של כל עקומה.
מוצר בעל גמישות גבוהה של ביקוש יראה כי הביקוש יורד בחדות כאשר המחירים יעלו. למוצר בעל גמישות גבוהה של ביקוש, עקומת הביקוש המדרדרת כלפי מטה נראית מחמיאה יותר, ולכל שינוי במחיר, יש שינוי גדול בכמות המבוקשת. עקומת הביקוש למוצר בעל גמישות נמוכה נראית תלולה יותר, מכיוון שהכמות הנדרשת לא משתנה הרבה, גם אם המחירים אכן מתרחשים. מוצרים עם גמישות במחיר נמוך מתוארים כבלתי אלסטיים.
מוצרים בעלי גמישות גבוהה למחיר הם בדרך כלל מוצרים שאינם עיקריים. לדוגמה, הביקוש לערכות הלבנת שיניים עשוי להיות תלוי מאוד במחיר ובכך אלסטי למדי. לעומת זאת, הביקוש למשחת שיניים עשוי להיות בלתי-אלסטי יחסית ללא קשר לשינוי במחיר. גורם מפתח המשפיע על גמישות הביקוש כולל זמינות של מוצרים תחליפיים, או סחורות הקרובים מאוד למוצר המדובר.
משך הזמן העומד לרשות ההרהור על אפשרויות שונות וסוג התועלת גם כן חשוב; הצרכן עשוי להסתובב בקניות כדי להשיג את הדיל הטוב ביותר עבור פריטים שלוקחים בעקביות חלקים גדולים מהתקציב, כמו מצרכים, תוך התעלמות מהפרשי מחירים לרכישות קטנות ונדירות יחסית, כמו נעליים.
באופן דומה, למוצר בעל גמישות גבוהה של היצע אספקה יש עקומה מחמיאה יותר ומשופעת כלפי מעלה. למוצר בעל גמישות נמוכה של אספקה יש עקומה תלולה יותר. ניתן לחשב את גמישות המחירים של היצע על ידי חלוקת אחוז השינוי בהיצע באחוז השינוי במחיר. אותם גורמים המשפיעים על גמישות הביקוש משפיעים על גמישות ההיצע, קרי הזמינות של תשומות תחליפיות והזמן הדרוש לביצוע שינויים בייצור. (לקריאה קשורה ראו "כיצד גמישות המחירים משפיעה על היצע?")
