למרות הערכות שווי גבוהות מבחינה היסטורית, נראה כי המשקיעים מתעלמים מהסיכונים הטמונים במניות, גם כאשר מדדי השוק העיקריים עולים לרמות שיא. בנוסף, קיים "סיכון גיאופוליטי ומדיניות גלובלי" שיכול לגרום לשווקים צונחים, מזהיר ניקולאי אנג'לוף, אסטרטג נגזרי מניות בבנק אוף אמריקה מריל לינץ '(BAML), בפתק מחקר שצוטט על ידי CNBC.
המעיד על מה שעשוי להיות העוינות הלא הגיונית בשוק המניות, אנג'לוף מציין כי נכון לכתיבתו ב- 24 באוקטובר, 334 ימים חלפו מאז הנסיגה האחרונה של 5 אחוזים, הנתח הרביעי הארוך ביותר מסוג זה מאז 1928, רגע לפני התרסקות שוק המניות בשנת 1929 שקדמה לשפל הגדול של שנות השלושים.
אנג'לוף מציעה אסטרטגיית אופציות הגנתיות למשקיעים ברגע זה כדי להגן על תיק המניות שלהם.
ג'ינה סאנצ'ס, מייסדת ומנכ"לית חברת מודול הקצאת הנכסים והייעוץ Chantico Global LLC, חוששת באותה מידה משוק המניות. היא אמרה ל- CNBC כי "אם אתה מסתכל על השאננות הזו, זה ניזון ברובו מירידה עצומה של מתאם. בעיקרון אתה מגוון את כל הסיכון, כלומר המניות הבסיסיות הן הרבה יותר מסוכנות ממה שנראה המצטבר."
הגנה לטווח הרחוק
אנחלוף של BAML אומר שיש דרך למשקיעים להגן על עצמם, לפחות לטווח הקרוב, והיא מחייבת שחקן שוק מנוסה לבצע אותה. לדבריו, הגידור מפני ירידה במדד S&P 500 (SPX) הוא "ברמה האטרקטיבית ביותר מזה 15 שנה." S&P 500 נפתח ביום רביעי בשעה 2, 566. הוא ממליץ לקנות אופציות מכר לטווח הקרוב במדד. כלומר, אופציות שפוגעות בעתיד הקרוב המאפשרות לקונה למכור את המדד בערך בערכו הנוכחי. לפיכך, אם ה- S&P 500 צונח לפני שתוקף של אופציות המכר, הקונה יוכל לנעול את ערכו הנוכחי, בניכוי פרמיות אופציות ועמלות תיווך ששולמו.
בנוסף, הוא מצביע על כך שמשקיע יכול לממן את הסחר הראשון על ידי מכירת אופציות מכר שפוגעות ביוני 2018, ומציע חוזים עם מחיר שביתה של 2, 275, שהם קצת יותר מ -11% מתחת לערך הנוכחי של S&P 500. הוא שהמשקיע צריך להיות נוח עם הרעיון של רכישה ל- S&P 500 במחיר של 2, 275. אם המדד נופל מתחת לרמה זו, סביר להניח שמימוש אופציות המכר, עם התוצאה שהמשקיע ייאלץ לקנות את S&P 500 במחיר של 2, 275, גם אם הוא נפל משמעותית יותר.
אכן, תיקון של 11% לערך הוא יחסית צנוע בסטנדרטים היסטוריים, ואיחור רב. זה גם מינורי בהשוואה לשווקי הדובים משנת 2000-02 ו- 2007-09, בהם S&P 500 השיל מחצית או יותר מערכה, כפי שתואר על ידי Yardeni Research Inc.
אסטרטגיות הגנה אחרות
ישנן גישות אחרות מעבר לאפשרויות להגנה מפני השפל. האחת היא העברת השקעות במניות לחברות באיכות גבוהה יותר, תוך גיוון בינלאומי ואזורי. תומכי אסטרטגיה זו מזהירים כי סתם הימנעות מלהיכנס לאג"ח יכולה להיות טעות שמוסיפה לסיכון ולא מצמצמת אותה. (לפרטים נוספים ראו גם: כיצד 'לסכן' את תיק המניות שלך בגלל התרסקות .)
אלטרנטיבה נוספת היא לחפש חברות עם תשואה גבוהה על הון מושקע (ROIC). מחקרים מצביעים על כך שבשוק הדובים האחרון, מניות עם ROIC גבוה היו בולטות בקרב אלו שרשמו את המגמה ולמעשה רשמו עליות חזקות. (לפרטים נוספים, ראה גם: אילו מניות עשויים להתעלות בהתרסקות בשוק הבא .)
האסטרטג מייקל בלקין, שהמודל שלו ניבא נכון את צמרות השוק בשנת 2000 ו -2007, ממליץ על מספר מניות הגנה בעלות ערך זול עם תשואות דיבידנד אטרקטיביות. הוא גם מציע מכנסיים קצרים במחיר מופקע או בבעלות יתר. (לפרטים נוספים ראו גם: תיק המניות של אפוקליפסה: בחירות של אסטרטג אחד .)
כמו כן, בנק אוף אמריקה, מריל לינץ ', רואה ערך בבנקים ובמניות שירותי הבריאות, מתוך אמונה שהם יכולים לשמור על ערך אפילו במכרז. (לפרטים נוספים, ראו גם: 2 מבנים בטוחים גדולים אם מפגן המניות מתרסק .)
אמנם אין דרך מושלמת להגן על תיק מניות במקרה של שוק צולל, אולם משקיעים גדולים רבים מסכימים שזה חכם לנקוט בצעדים כדי להגן על הנכסים שלך למקרה שהדבר הגרוע ביותר יקרה.
