יחסי מחיר לרווח (P / E) הם מדדי הערכה פופולריים בקרב משקיעים בשוק המניות. היחס הוא מדד פשוט למחיר המניה של החברה ביחס לרווחיה למניה (EPS). יחסי רווח גבוה / רווח מצביעים על כך שמניה נסחרת במחיר גבוה ביחס לרווחים ועשויה להיות מערכה יתר. עם זאת, אין להסתכל על יחסי P / E בלבד. יש לקחת בחשבון גם את שיעור צמיחת הרווחים של החברה, את יחס הרווח ההיסטורי שלה ואת יחסי המגזר הכולל. זה בהחלט המקרה של מניות בנקאיות כיום.
הבנת יחסי P / E
יחס הרווח לרווח (P / E) הוא אחד ממדדי הערכת המניות הנפוצים ביותר על ידי משקיעים ואנליסטים. זה פשוט לחישוב מכיוון שהיחס מחושב על ידי חלוקת מחיר המניה הנוכחי ב- EPS. התוצאה מספקת למשקיעים הערכה של רווחי החברה ביחס למחיר שעליו המשקיעים לשלם עבור מניות החברה. לפיכך אין זו הערכה בלבד של החברה, אלא הערכה של מניית החברה גם ברמות המחירים הנוכחיות.
Takeaways מפתח
- יחס AP / E הוא מדד פופולרי שקל לחישוב מכיוון שהוא בסך הכל מחיר המניה של החברה מחולק ברווחים השנתיים למניה. יחסי ציבור / E משמשים לרוב כדי לקבוע אם מלאי נגמר או לא מוערך. יחסים לבדם אינם מספיקים מכיוון שגורמים אחרים, כמו שיעורי הצמיחה של החברה והשתייכות המגזרית, נכנסים לפעולה. במגזר הבנקאי, רבים מהשמות הגדולים נסחרים במכפילים נמוכים יותר בהשוואה לבנקים אזוריים, שיש להם פוטנציאל רב יותר גידול מהיר.
כמו בכל מדדי הערכת השווי המאזני, יחס הרווח / ה כמספר עצמאי הוא בעל תועלת מוגבלת לניתוח. לדוגמה, חברה עם קצב צמיחה גבוה של רווחים צריכה לרוב לפקוד על יחס רווח / רווח גבוה יותר מכיוון שמרכיב ה- EPS במשוואה גדל מהר יותר מה- EPS של חברה בצמיחה איטית. בנוסף, יחסי רווח / רווח עשויים להיראות גבוהים, אך זה יכול להיות כתוצאה מרבע או שניים של מספרים חלשים במהלך תקופה ארוכה יותר של שיעורי צמיחה ברווחים.
יחסי רווח ותחום הבנקאות
יחס הרווח / ה של החברה חשוב גם מבחינת האופן בו הוא משתווה עם חברות דומות באותו ענף. לדוגמא, החל מאוגוסט 2018, וולס פארגו (WFC), אחד הבנקים ה"ארבעה הגדולים "בארצות הברית, נסחרה ביחס לרווח של 15, בעוד שלמתחרה, Citigroup (C), היה P יחס E / E של 11. האם זה גבוה או נמוך?
ובכן, למגזר הבנקאות בכללותו היה יחס רווח לצמיחה של כ- 25.16 ומשווה ביחס לרווח ממוצע של שוק בשוק של 71.28. עם זאת, מדובר בממוצע אריתמטי פשוט של יחסי P / E, ונטוי לפי הנתונים עבור מספר קטן מאוד של חברות עם יחסי רווח / ת מעל 100 או 200. ובכל זאת, יחסי Citi ו- Wells Fargo נמצאים הרבה מתחת לממוצע לתעשייה ולשוק כולו.
הבנקים האזוריים עם הביצועים הטובים ביותר, בגלל הפוטנציאל הגדול יותר לצמיחה מהירה, נוטים להיות בעלי יחסי רווח גבוה משמעותית מאלו של הבנקים הגדולים, שהם חברות גדולות עם צמיחה קבועה יחסית של הכנסות ורווחים. הרווח של הבנקים הגדולים הוא 17.09 לעומת 33.24 לבנקים האזוריים הקטנים יותר. ממוצע ממוצע או חציוני יציג את יחס הרווח הממוצע של ענף הבנקאות קרוב הרבה יותר לביצועי השוק האופייניים.
בסיכום, יחסי רווח / רווח גבוהים יותר נחשבים בדרך כלל לציון צמיחה גבוהה יותר ופוטנציאל הכנסות מוגבר, או לפחות כי המשקיעים צופים צמיחה גבוהה יותר, מכיוון שהם מוכנים לשלם מכפל גדול יותר מהרווחים הנוכחיים למניה כדי להשיג את מניות החברה. עם זאת, אם לחברה יחס רווח / רווח גבוה יחסית לשוק הכולל, וגם הערכות שווי גבוהות יחסית לעמיתיה בענף, בעוד שצמיחת הרווחים מראה סימני האטה, היזהר! יתכן שמלאי הערכה יתר.
