כשאתה קונה אג"ח, אתה מושאל כסף למנפיק. מאחר ואג"ח היא הלוואה, הריבית שמשולמת לבעל האג"ח היא תשלום עבור הלוואת הכסף. הריבית שיש לשלם מוצגת כאחוז מהסכום שהושאל, המכונה הערך הנקוב של האג"ח.
כתוצאה מכך, אג"ח בשווי נקוב של 1, 000 דולר וריבית של 10 אחוזים מבטיחה לשלם 100 דולר לשנה בריבית עד שהאג"ח יבשיל, ובאותה נקודה מוחזר הערך הנקוב המקורי (1, 000 דולר) לבעל האג"ח.
מה קורה כאשר הריבית עולה (או נופלת)
למרות שלאגרות חוב יש ערך נקוב קבוע, המחירים שבהם היא נרכשת ונמכרת בשוק הפיננסי עשויים להיות גבוהים, נמוכים או שווים לערך. לדוגמא, אם ריבית השוק היא 10 אחוז, אז אג"ח שמשלמת ריבית של 10 אחוזים תמכור בערך הנקוב. עם זאת, אם ריבית השוק תעלה ל -11 אחוז, איש לא ישלם ערך נקוב מכיוון שקיימים אגרות חוב זהות שמשלמות שער של 11 אחוזים.
זה גורם למחיר של האג"ח ליפול עד שהריבית שיש לשלם בתוספת הרווח שנצבר מההפרש בין הערך הנקוב למחיר הנמוך ששולם מניבה תשואה של 11 אחוזים.
מאותה סיבה, כאשר ריבית השוק יורדת, מחירי האג"ח עולים. תרחיש זה מדגים את העיקרון הבסיסי בין שיעורי הריבית למחירי האג"ח; כאשר אחד עולה השני יורד. מכיוון ששיעורי הריבית בשוק יורדים ועולים ללא הרף, כך גם מחירי האג"ח.
האם הערך הנקוב משתנה?
חשוב לציין כי הערך הנקוב של איגרת חוב, הסכום שתקבלו בפדיון לעולם לא ישתנה ללא קשר לשיעור השוק או מחיר האג"ח.
אם ריבית השוק גבוהה מהריבית שתשלם על איגרת חוב, אומרים שהאג"ח נמכר בהנחה (מתחת לערך הנקוב). אם ריבית השוק נמוכה מהריבית שתשלם על איגרת חוב, נאמר שהיא מוכרת בפרמיה (מעל נקוב). ואם ריבית השוק שווה לריבית שיש לשלם, האג"ח תימכר במחיר נקוב. הערך הנקוב עצמו, ובכך ערכו של איגרת חוב המשולמת עם פירעון, לעולם לא ישתנה, ללא קשר למחיר האג"ח או לשיעורי הריבית בשוק.
