שינויים בשער הכספים הפדרליים יכולים להשפיע על הדולר האמריקני. כאשר הבנק הפדרלי מעלה את שער הכספים הפדרליים, הוא בדרך כלל מעלה את הריבית בכל המשק. התשואות הגבוהות יותר מושכות הון השקעה ממשקיעים בחו"ל המחפשים תשואות גבוהות יותר על אגרות חוב ומוצרי ריבית.
משקיעים גלובליים מוכרים את השקעותיהם הנקובות במטבעות המקומיים שלהם בתמורה להשקעות הנקובות בדולר אמריקאי. התוצאה היא שער חליפין חזק יותר לטובת הדולר האמריקני.
Takeaways מפתח
- כאשר הבנק הפדראלי מעלה את שיעור הכספים הפדרליים, הוא בדרך כלל מעלה את הריבית בכל המשק. התשואות הגבוהות יותר מושכות הון השקעה ממשקיעים בחו"ל המחפשים תשואות גבוהות יותר על אגרות חוב ומוצרי ריבית. עלייה או ירידה בשיעור הקרנות המוזנות התאמו ביניהן טוב עם מהלכים בשער הדולר האמריקני לעומת מטבעות אחרים.
הבנת שיעור קרנות הפד
שער הכספים הפדרליים הוא השיעור שהבנקים גובים זה מזה בגין הלוואת יתר העתודות או המזומנים שלהם. לחלק מהבנקים יש עודף מזומנים, בעוד שבבנקים אחרים עשויים להיות צרכי נזילות לטווח קצר. שער הכספים המוזנים הוא שער יעד שנקבע על ידי בנק הפדרל ריזרב והוא לרוב הבסיס לשיעור שהבנקים המסחריים מלווים זה לזה.
עם זאת, לשיעור הכספים שהוזנו יש השפעה גורפת הרבה יותר על הכלכלה כולה. שער הכספים המוזנים מהווה עיקרון עיקרי בשווקי הריבית ומשמש לקביעת ריבית הפריים, שהיא הריבית שהבנקים גובים מלקוחותיהם בהלוואות. כמו כן, שיעורי המשכנתא וההלוואות, כמו גם שיעורי ההפקדה לחיסכון, מושפעים מכל שינוי בשיעור הכספים שהוזנו.
הפד, באמצעות FOMC או ועדת השוק הפתוח הפדרלי, מתאים את התעריפים בהתאם לצרכי הכלכלה. אם ה- FOMC מאמין שהכלכלה צומחת מהר מדי, וסביר להניח שאינפלציה או עליית מחירים עשויים להתרחש, FOMC יגדיל את שיעור הכספים המזינים.
לעומת זאת, אם ה- FOMC מאמין שהמשק נאבק או עשוי לטבול במיתון, ה- FOMC היה מוריד את שיעור הכספים שהוזנו. שיעורים גבוהים יותר נוטים להאט את ההלוואות ואת המשק, בעוד שיעורים נמוכים נוטים לעודד את ההלוואות ואת הצמיחה הכלכלית.
המנדט של הפד הוא להשתמש במדיניות מוניטרית כדי לסייע בהשגת מקסימום תעסוקה ומחירים יציבים. במהלך המשבר הפיננסי של 2008 והמיתון הגדול, הפד החזיק בשיעור הכספים הפדרליים בסביבות 0% ל 0.25%. בשנים שלאחר מכן, הפד העלה את הריבית ככל שהכלכלה השתפרה.
אינפלציה, קרנות הפד והדולר
אחת הדרכים בהן ה- Fed משיגה תעסוקה מלאה ומחירים יציבים היא על ידי קביעת יעד האינפלציה שלה על 2%. בשנת 2011 אימצה הפד רשמית עלייה שנתית של 2% במדד המחירים להוצאות הצריכה האישית כיעד.
במילים אחרות, ככל שמרכיב האינפלציה במדד עולה, הוא מאותת כי מחירי הסחורות עולים במשק. אם המחירים עולים, אך השכר אינו גדל, כוח הקנייה של האנשים יורד. האינפלציה משפיעה גם על המשקיעים. לדוגמה, אם משקיע מחזיק באג"ח בריבית קבועה שמשלמת 3% והאינפלציה עולה ל -2%, המשקיע מרוויח רק 1% במונחים ריאליים.
כאשר הכלכלה חלשה, האינפלציה יורדת מכיוון שיש פחות ביקוש לסחורות כדי להעלות את המחירים. לעומת זאת, כאשר הכלכלה חזקה, העלייה בשכר מגדילה את ההוצאות, מה שעלול לדרבן מחירים גבוהים יותר. שמירה על אינפלציה בשיעור צמיחה של 2% עוזרת למשק לצמוח בקצב קבוע ולאפשר לשכר לעלות באופן טבעי.
התאמות לשער הקרנות הפדרליות יכולות להשפיע גם על האינפלציה בארצות הברית. כאשר הפד מעלה את הריבית הוא מעודד אנשים לחסוך יותר ולהוציא פחות, ומפחית את הלחצים האינפלציוניים. לעומת זאת, כאשר הכלכלה נמצאת במיתון או צומחת לאט מדי, והפד מוריד את הריבית, זה ממריץ את ההוצאות המניעות אינפלציה.
כיצד הדולר עוזר לפד עם אינפלציה
כמובן שגורמים רבים אחרים משפיעים על האינפלציה מלבד הפד והביאו לכך ששיעור האינפלציה יישאר מתחת ליעד של הפד 2% במשך שנים. שער הדולר האמריקאי ממלא תפקיד באינפלציה.
לדוגמה, כאשר היצוא האמריקני נמכר לאירופה, הקונים צריכים להמיר יורו לדולרים כדי לבצע את הרכישות. אם הדולר מתחזק, שער החליפין הגבוה גורם לאירופאים לשלם יותר עבור סחורות בארה"ב, בהתבסס על שער החליפין בלבד. כתוצאה מכך מכירות הייצוא האמריקניות עשויות לרדת אם הדולר חזק מדי.
כמו כן, דולר חזק הופך את היבוא הזר לזול יותר. אם חברות אמריקאיות רוכשות סחורות מאירופה ביורו והיורו חלש, או שהדולר חזק, יבוא זה זול יותר. התוצאה היא מוצרים זולים יותר בחנויות בארה"ב, והמחירים הנמוכים הללו מתורגמים לאינפלציה נמוכה.
יבוא זול עוזר לשמור על אינפלציה נמוכה מכיוון שחברות אמריקאיות המייצרות סחורות מקומיות צריכות לשמור על מחירים נמוכים כדי להתחרות ביבוא זול זול. דולר חזק יותר מסייע בהפחתת היבוא הזר ומשמש כגידור טבעי להפחתת סיכון האינפלציה במשק.
כפי שאתה יכול לדמיין, הפד עוקב מקרוב אחר האינפלציה יחד עם רמת החוזק של הדולר לפני שהוא מקבל החלטות לגבי שער הכספים שהוזנו.
דוגמה לקרנות הפד והדולר האמריקני
להלן ניתן לראות את שער הכספים שהוזנו מאז אמצע שנות התשעים; האזורים האפורים מציינים מיתון:
- באמצע שנות התשעים שיעור הכספים שהוזנו עלה מ -3% ולבסוף מעל 6%. שיעור הכספים שהוזנו הורד בשנת 2001 ל -1% ממעל 6% בשנה קודם לכן. באמצע שנות האלפיים שיעור הכספים שהוזנו היה עם כלכלה משתפרת. בשנת 2008 שוב הורד שיעור הכספים שהוזנו מעל מעל 5% לכמעט אפס ונשאר על אפס מספר שנים.
שיעור הכספים הפדיים האפקטיבי מבנק הפדרל רזרב בסנט לואיס. Investopedia
שיעורי הכספים הפדרליים לעיל הושגו מ- FRED או מהבנק הפדרלי רזרב בסנט לואיס.
ככל ששיעור הכספים המוזנים עולה, השיעור הכללי במשק עולה. אם תזרימי הון גלובליים עוברים לנכסים הנקובים בדולר, ורודפים אחרי שיעורי תשואה גבוהים יותר, הדולר מתחזק.
בתרשים שלהלן, אנו יכולים לראות את המהלכים בדולר האמריקאי באותה תקופה בה עליית הריבית בגרף הקודם.
- באמצע שנות התשעים, כאשר שיעורי ההייקר המוזנים, הדולר עלה כפי שהוא נמדד במדד הדולר, המודד את שער החליפין של סל מטבעות. בשנת 2002, כאשר הפדרל הפחית את שערו, הדולר נחלש באופן דרמטי. מתאם הדולר ל הכספים המוזנים התפרקו מעט באמצע שנות האלפיים. ככל שהמשק צמח והשערים עלו, הדולר לא עקב אחריו. הדולר החל לעלות רק ליפול שוב בשנת 2008 ו -2009. ככל שהמשק צץ מהמיתון הגדול, הדולר התנודד במשך שנים. על רקע רקע ככל שיהיה כלכלה חזקה יותר ועליית הפד בסופו של דבר, הדולר החל לעלות שוב בין השנים 2014-2018.
דוגמא למדד הדולר האמריקאי. Investopedia
בסך הכל, בתנאים כלכליים רגילים, העלאות בשיעור הכספים הפדרליים מביאות לשיעורים גבוהים יותר עבור מוצרי ריבית ברחבי ארה"ב. התוצאה היא בדרך כלל ייסוף של הדולר האמריקאי.
כמובן שהמתאם בין שער הכספים שהוזנו לדולר יכול להתפרק. כמו כן, ישנן דרכים אחרות שהדולר יכול להחליש או להתחזק. לדוגמה, הביקוש לאגרות חוב אמריקאיות כהשקעה בבטחה בעתות סערה יכול לחזק את הדולר ללא תלות במקום בו נקבעים הריבית.
