חישוב הערך הנקוב של חוזה עתיד

המונח ערך מושג מתייחס לערך או למחיר הספוט של נכס בסיס בבסיס נגזרים, בין אם זו אופציה, חוזים עתידיים או סחר מטבע. ערך זה מסייע בתפיסת ההבדל בין הסכום הכולל שהושקע לסכום הכולל הקשור בכל העסקה. הערך הנתוני מחושב על ידי הכפלת היחידות בחוזה אחד במחיר הספוט.

למרות ששניהם מתארים את ערך נייר הערך, הערך הרעיוני שונה משווי השוק. שווי שוק משמש בדרך כלל לתיאור שווי השוק של חברה הנסחרת בבורסה. זה יכול לשמש גם לתיאור המחיר שנכס יעבור לו בשוק הפתוח. כדי להשיג את שווי השוק, הכפל את המספר הכולל של המניות המצטיינות במחיר המניה הנוכחי. אבל איך מחשבים את הערך הנקוב של חוזה עתידי?

Takeaways מפתח

• המונח ערך נקוב מתייחס לערך או מחיר נקודה של נכס בסיס בבסיס נגזרים. חישוב הערך הנקוב של חוזה עתיד קובע את שווי הנכסים העומדים בבסיס חוזה העתיד. כדי לחשב את הערך הנקוב של חוזה עתיד, גודל החוזה מוכפל במחיר ליחידת הסחורה המיוצגת על ידי מחיר הספוט. הערך הנקוב עוזר למשקיעים להבין ולתכנן סיכון להפסד.

חישוב הערך הרעיוני של חוזה עתידי

חישוב הערך הנקוב של חוזה עתיד קובע את שווי הנכסים העומדים בבסיס חוזה העתיד. מחיר הספוט הוא המחיר הנוכחי של הסחורה. כדי לעשות זאת, גודל החוזה מוכפל במחיר ליחידת הסחורה המיוצגת על ידי מחיר הספוט.

ערך נקוב = גודל חוזה x מחיר ספוט

לדוגמה, חוזה סויה אחד מורכב מ -5, 000 בושלים של פולי סויה. במחיר נקודה של 9 $, הערך הנקוב של חוזה עתיד על סויה הוא 45, 000 $, או 5, 000 בושלים כפול מחיר הנקודה של 9 דולר.

הבנת חישוב הערך הנקוב

חישוב הערך הנתוני חושף את הערך הכולל של הנכס הבסיסי או הסחורה שעליהם החוזה שולט. כמו בדוגמה של הסויה, חוזה סויה אחד מייצג 45, 000 $ מאותו נכס. אולם המספר הזה אינו זהה לשווי השוק באופציות, שזה הסכום בו חוזה האופציה נסחר כיום בשוק.

שווי שוק אופציה = מחיר אופציה x תביעה על נכסים בסיסיים

אם חוזה הסויה בדוגמה לעיל נסחר במחיר של $ 2, אז שווי השוק באופציה יהיה 10, 000 $ - או מחיר האופציה של $ 2 כפול 5, 000 בושלים. ההבדל בערך הנתוני ובערך שוק האופציות נובע מהעובדה שהאופציות משתמשות במינוף.

מדוע חשוב ערך רעיוני

ערך רעיוני הוא המפתח לניהול הסיכון. בפרט, ניתן להשתמש בערך הנתוני לקביעת יחס הגידור המפרט את מספר החוזים הדרושים לגידור סיכון השוק. חישוב יחס הגידור הוא:

יחס גידור = ערך בסיכון ÷ ערך רעיוני

ערך בסיכון הוא סכום תיק המשקיע הנמצא בסיכון - או הנתון להפסד הקשור לשוק מסוים. לדוגמה, למשקיע ישנה עמדת חמישה מיליון דולר בפולי סויה שהם היו רוצים לגדר מפני הפסדים עתידיים. הם ישתמשו בחוזה עתיד כדי לעשות זאת.

בהמשך לדוגמת החוזים העתידיים על הסויה מלמעלה, ייקח בערך 111 מהחוזים העתידיים על סויה לעיל כדי לגדר את עמדתם, או 5 מיליון דולר חלקי 45, 000 דולר.

ערך רעיוני עוזר למשקיעים להבין ולתכנן את הסיכון לאובדן. יתכן שיידרש כסף קטן בכדי לקנות חוזה אופציה בזכות המינוף, ובכל זאת, תנועות במחיר הנכס הבסיסי עלולות להוביל לתנופה גדולה בחשבון המשקיע.

ערך רעיוני הוא המפתח לניהול הסיכון בכך שהוא מסייע למשקיעים להבין ולתכנן את הסיכון לאובדן.

חוזים עתידיים ושוק

ישנם שני משתתפים עיקריים בשוק החוזים העתידיים. מגדרים מבקשים לנהל את סיכון המחירים שלהם לסחורות, וספקולנטים רוצים להרוויח מתנודות מחירים לסחורות. ספקולנטים מספקים נזילות רבה לשווקים עתידיים. חוזים עתידיים מאפשרים לספקולנטים לקחת כמויות גדולות יותר של סיכון בפחות הון בגלל הרמה הגבוהה של המינוף הכרוך בכך.

חוזים עתידיים הם נגזרים פיננסיים עם ערכים המבוססים על נכס בסיס. הם נסחרים בבורסות מרכזיות כמו קבוצת Mercantile Exchange של שיקגו (CME) או הבורסה הבין יבשתית (ICE). שוק החוזים העתידיים החל בשנות ה -50 של המאה העשרים בשיקגו, כאשר חקלאים ביקשו לגדר את ייצור היבולים שלהם. חקלאים יכלו למכור חוזים עתידיים כדי לנעול מחיר לגידולים שלהם. זה איפשר להם להיות מודאגים לגבי תנודות מחירים יומיות של מחיר הספוט. שוק החוזים העתידיים התרחב מאז וכלל סחורות אחרות, כגון חוזים עתידיים על אנרגיה, חוזים עתידיים על ריבית וחוזים עתידיים במטבע.

מחירים עתידיים

בניגוד למניות שיכולות להתקיים בתמיד, לחוזים עתידיים יש תאריך תפוגה והם מוגבלים במהלך משך הזמן שלהם. חוזה החוזים העתידיים על החודש הראשון הוא החוזה עם תאריך התפוגה הקרוב ביותר והוא בדרך כלל הקרוב ביותר לערך למחיר הספוט.

מחיר חוזה החוזים העתידיים על החודש הקדמי עשוי להיות שונה באופן מהותי מהחוזה שחלף מספר חודשים. זה מאפשר לשוק לנסות לחזות היצע וביקוש לסחורה בהמשך.