סמואל צל הוא דמות איקונית בעולם הנדל"ן האמריקני. בגיל 26 הוא הקים חברה, אקוויטי גרופ השקעות, שתשקיע בנכסים. מאז הקמתה התרחבה השקעות קבוצת אקוויטי, המכונה כיום אקוויטי אינטרנשיונל, מעבר לנדל"ן. החברה בבעלות פרטית שולטת בתיק השקעות של מיליארד דולר, עם אינטרסים הפזורים ביבשות מרובות ומספר תעשיות, כולל פיננסים, תחבורה, אנרגיה ומדיה.
צל נחשב ליוצר אמון השקעות הנדל"ן העכשווי (REIT), והוא וצוותו סייעו ביצירת כמה מה REITS הגדולים הנסחרים בעולם. הם כוללים Equity Residential (EQR), REIT דירה עם שווי שוק של כמעט 24 מיליארד דולר, וכן Equity Commonwealth (EQC), REIT משרדי עם 86 נכסים ברחבי ארצות הברית והון שוק של כמעט 4 מיליארד דולר (נכון ל ספטמבר 2018).
לפי פורבס, השווי הנקי של צל הוא 5.6 מיליארד דולר. להלן סקירה כללית כיצד עשה את הונו.
חיים מוקדמים ובית ספר
יליד 1941, ז"ל גדל במשק בית יהודי בשיקגו. הוריו היגרו לארצות הברית בשנת 1939 זמן קצר לפני שגרמניה פלשה לפולין, ואביו היה סיטונאי תכשיטים.
מגיל צעיר מאוד היה לזל עניין בעולם העסקים. בשנת 1953, כשהיה בן 12, הוא היה קונה עותקים של פלייבוי בכמויות גדולות במשך שני רבעים כל אחד, ובהמשך משווק אותם בכל מקום בין $ 1.50 ל -3 $. "בשאר אותה השנה הפכתי ליבואן - של מגזיני פלייבוי לפרברים", נזכר צל בפגישה של מכון אדמות עירוני 2013, וכינה את החוויה "השיעור הראשון שלו בהיצע וביקוש."
המסע היזמי של צל נמשך לאורך שנות לימודיו בקולג '. בזמן שהוא באוניברסיטת מישיגן, הוא וחבר, רוברט לורי, ניהלו יחידות דירות לסטודנטים עבור בעלי בתים שונים; ההופעה הראשונה שלהם כללה 15 בתים. אך למעשה הם בילו זמן רב ברכישת ושיפור נכסים במצוקה במטרה להעיף אותם או לשכור אותם לסטודנטים. עם סיום לימודיו בשנת 1966 ניהל צל בסך הכל 4, 000 דירות והיה בבעלות אישית איפשהו בין 100 ל -200 מהן. הוא מכר את חלקו מעסקי ניהול הנכסים ללורי לפני שעבר לשיקגו.
קריירת נדל"ן מוקדמת
זמן קצר לאחר שסיים את לימודיו למשפטים ועבר את לשכת עורכי הדין, הצטרף צל לחברת עורכי דין - אותה פרש לאחר השבוע הראשון שלו. בסופו של דבר הוא החליט לעשות קריירה במשרה מלאה מתוך השקעה בנדל"ן.
בשנת 1968 הקים צל את מה שהיה אמור להפוך להשקעות בקבוצת אקוויטי ובשנה שלאחר מכן שכנע את לורי, שותפו ללימודי משפטים, לעבוד איתו.
הרבה בניין יתר התרחש בארצות הברית בשלהי שנות השישים ותחילת שנות השבעים, ובכך סייעו לזרז את התרסקות השוק בשנת 1973. הנדל"ן למגורים רב-משפחתיים הושפע לראשונה מירידת השוק, כאשר סוגים אחרים של נכסים הגיעו לאחר מכן. הלוואות רבות על נכסים מסחריים נכנסו לברירת מחדל ומפתחים רבים בסופו של דבר זנחו את הפרויקטים שלהם. המצב הציב לזל ולוריא את ההזדמנות המושלמת לרכוש נכסים באיכות גבוהה במחירים זולים. בתום המשבר הצליחו השניים להתרחק עם תיק עבודות יקר של בנייני דירות, משרדים וקמעונאים.
הם החזיקו בתיק שנים רבות וכתוצאה מכך ראו את שווי הבניינים מחדש, ואז בסופו של דבר חורג מרמות ההערכה הקודמות שלהם. בינתיים, צל ולורי הצליחו לשרת את תשלומי החוב שלהם עם הכנסות השכירות החודשיות שייצרו הנכסים. גישה זו להשקעה בנדל"ן הייתה אז די חדשה; מרבית משקיעי הנכסים הרוויחו את כספם על ידי הפניית מבנים ולא על ידי צבירת הכנסות משכירות.
מעבר לנדל"ן
בעקבות הצלחתו בהפיכת נכסים במצוקה לבעלי ערך, החליט צל לגוון את השקעותיו. בשנות השמונים החל לרכוש חברות; עם זאת, אסטרטגיית ההשקעה שלו נותרה זהה. כפי שתיאר זאת פעם בראיון למגזין LEADERS , "עשיתי את הוני כשפניתי ימינה כשכולם הלכו שמאלה. בסוף שנות ה -80 ותחילת שנות ה -90 קניתי בנייני משרדים בגובה 50 סנט לדולר. המשכתי להסתכל מעבר לכתפי כדי לראות מיהי התחרות שלי, אבל לא היה אף אחד. לא יכולתי שלא לשאול אם אני טועה. פחד ואומץ קשורים זה לזה מאוד."
צל התמקדה בהשתלטות על עסקים כושלים במטרה להפוך אותם. מאז שהרחיבה את תיק ההשקעות של קבוצת אקוויטי, השקיעה צל בחברות הפועלות במגזרים שונים כולל רכבות, ליסינג במכולות, שייט נוסעים, אריזות פלסטיק, כימיקלים חקלאיים וייצור תעשייתי. בפעם אחת הייתה בעלת שליטה בחברת טרייבונה, הבעלים של שיקגו טריביון ולוס אנג'לס טיימס - רכישה שנמתחה ביקורת רחבה, כמו שלקחה אותה את החברה כפרטית, Zell העמידה עליה כל כך הרבה חובות שהיא פשטה את הרגל.
ב -2007 העלה צל חדשות ב -2007 לאחר שמכר את תיק העבודות שלו עם 573 נכסי משרדים, משרד המניות REIT, לקבוצת בלקסטון (BX), מנהל ההשקעות האלטרנטיבי הגדול בעולם, תמורת 39 מיליארד דולר. באותה תקופה, העסקה הייתה עסקת הרכישה הממונפת הגדולה ביותר בהיסטוריה. זה גם נחשב למהלך ממושך בדיעבד מכיוון שזה קרה ממש לפני משבר המשכנתא בתת-פריים ושפלת הנדל"ן שלאחר מכן.
בשורה התחתונה
במאמר שפורסם באוניברסיטת ניו יורק , סם צל תיאר את אסטרטגיית הנדל"ן שלו כ"ריקודים על השלדים של טעויות של אנשים אחרים. " הקו זיכה אותו בכינוי "רקדני הקברים". בעוד פעולותיו הפכו אותו לדמות שנויה במחלוקת, הוא ללא עוררין אחד היזמים העשירים בעולם.
