מלחמת הסחר ההולכת ומתעצמת במהירות בין ארה"ב לסין מאיימת ליצור תרחיש במקרה הגרוע ביותר שעלול לדחוף את הכלכלה למיתון והמניות לשוק דובים. מניות ארה"ב כבר רשמו את הביצועים הגרועים ביותר שלה בשנת 2019 בשבוע שעבר, כאשר ממשל טראמפ העלה עוד יותר את המכסים על היבוא הסיני. והמדדים העיקריים החלו השבוע בירידה של כ -3% במסחר היומי ביום שני, כשסין התקיימה בהעלאת מכסים של 25% בסחורות אמריקאיות בשווי 60 מיליארד דולר.
"התרחיש הגרוע ביותר: מלחמת סחר מוחלטת, עם מכסים על הסחורה הסינית שנותרה, תגמול מסין וסיכון מוגבר לתעריפי רכב שיכולים לדחוף את הכלכלה העולמית למיתון, " כתב סאוויטה סובראמאניאן של בנק אוף אמריקה בכתב העת הערה ללקוחות, לכל סיפור מפורט ב- CNBC המתאר את התרחישים השונים העומדים בפני השווקים והכלכלה האמריקאיים. בתרחיש קשה זה, למניות יש "פוטנציאל להיכנס לשוק דובים", אמרה.
מניות ארה"ב מקרטעות (% הנחה מעל עליות 2019)
· S&P 500: - 4.3%
· הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס: - 4.8%
· נסד"ק: -5.8%
מה זה אומר למשקיעים
בנק אוף אמריקה התווה שלושה תרחישים לסכסוך הסחר. הראשון הוא "שפיר" בו מושגת עסקה בקרוב ויכולה לראות את S&P 500 עולה ל -3, 000. תרחיש "Brinkmanship" השני כולל תעריפים העולים ל -25%, ומשקפים את מה שקורה כעת, ואחריו מושגת עסקה. במחצית השנייה של השנה. התרחיש השלישי הוא המקרה הגרוע ביותר. תרחיש "מלחמת סחר" זו רואה 25% תעריפים המוטלים על כל הסחורות הסיניות והאיום הגובר בתעריפי רכב. תרחיש זה עשוי לדחות את המניות 5-10 % לטווח הקרוב, ובסופו של דבר עלול להצית שוק דובים ומיתון בארה"ב על פי בנק אוף אמריקה.
בהתחשב בעובדה שסכסוך ממושך בסכסוך אינו טוב לאף אחד, התרחיש הסביר ביותר עשוי להיות סמיכות. תחת זאת, צפו לתנודתיות מוגברת וגם למצב של נסיגה במניות עם אפשרות לריבאונד במחצית השנייה. "אף אחד לא זוכה במלחמות סחר, אפילו לא עוברי האורח, " אמר גרגורי דאקו, כלכלן אמריקני הראשי בחברת המחקר אוקספורד כלכלה, ב- הערה אחרונה.
אוקספורד כלכלה תיארה גם תרחישים אפשריים שיכולים לגרום למתיחות מתמשכת בסחר, כאשר הגרוע מכל יהיה מלחמת סחר רב-צדדית מלאה. ב"תרחיש קיצוני "זה, ארה"ב מעלה את התעריפים על סין ל -35%, מעלה את התעריפים האוטומטיים ל -25% ברחבי העולם ומעלה את התעריפים על כל היבוא האחר של האיחוד האירופי, טייוואן ויפן ל -10%. תרחיש כזה יביא לירידה של 2.1% בתמ"ג בארה"ב בשנת 2020 ולדחוף את הכלכלה למיתון בהמשך השנה, על פי MarketWatch.
להסתכל קדימה
למרות שתוצאות כה קיצוניות אפשריות, מארק חפלה, מנהל הכספים של ניהול העושר העולמי של UBS, אומר למשקיעים להמשיך בזהירות ולהימנע מבהלה. "בהינתן שרק הנשיא עצמו יודע כמה רחוק הוא חושב שהוא יכול לתת לשוק ליפול, או לצמיחה איטית, לפני שיפגע בסיכויו לבחירות חוזרות, עלינו להיערך לתנודתיות משמעותית העומדת לפנינו", אמר הפלה ל"פייננשל טיימס ". "אם המשקיעים לא חושבים שהם יכולים לבטל את זה, עדיף להפחית את הסיכון או לגדר את עמדותיהם כעת."
