ג'ים קרמר, כוכב ה- Money Money של ה- CNBC משתמש בכדי לעשות קטע בשם "האם אני מגוון?" בו הצופים יתקשרו, יתנו לקרמר את חמשת האחזקות המובילות שלהם וקרמר יידע אותם אם הם מגוונים היטב. הרעיון של חמש גיוון מניות מדהים לחלוטין ומופרך בעיקר על ידי קהילת "קטיף המניות", שנוטה להאמין שמספר המניות הנדרשות לגיוון הוא למעשה קרוב יותר ל -30. בעוד 30 ללא ספק טוב יותר מחמישה, זה פשוט לא מספיק טוב.
הדרכה: סיכון וגיוון
מאיפה המספר הקסום 30?
בשנת 1970 שחררו לורנס פישר וג'יימס ה. לורי את "כמה מחקרים על שונות של החזרות על השקעות במניות נפוצות" שפורסמו בכתב העת Journal of Business על "הפחתת פיזור התשואה" כתוצאה ממספר המניות בתיק. הם מצאו שתיק שנוצר באופן אקראי של 32 מניות יכול לצמצם את החלוקה ב- 95%, לעומת תיק של כל הבורסה של ניו יורק. ממחקר זה הגיעה האגדה המיתולוגית כי "95% מהיתרון בגיוון נלכד באמצעות 30 מניות." כמובן, אף ג'וק לא שמכבד את עצמו לא יגיד לאנשים שהם יוצרים תיק אקראי, כך שמנהלי ההשקעות התאימו זאת ל"אנחנו בוחרים את 30 הטובים ביותר ומשיגים גיוון מקסימלי בו זמנית. " בהצהרה זו הם בעצם אומרים, "אנו יכולים לתפוס את החזרת השוק ולתפוס את הגיוון לשוק על ידי בחירת 30 המניות הטובות ביותר", ולעתים קרובות הם משתמשים במשהו כמו איור 1 כדי להוכיח את טענותיהם. לרוע המזל, אף אחת מהנקודות אינן נכונות. (למידע נוסף על יצירת תיק עבודות מגוון, עיין במבוא לגיוון השקעות .)
הפחתת הסיכון אינה זהה להגדלת הגיוון
מחקר פישר ולואר התרכז בעיקר ב'צמצום הסיכון 'על ידי מדידת סטיית תקן. המחקר לא עסק למעשה בשיפורים בגיוון. מחקר שנערך לאחרונה על ידי סור אנד פרייס התייחס למגעים הקצרים של מחקר פישר ולואר באמצעות מדידות גיוון נכונות. באופן ספציפי, הם נראו בריבוע r אשר מודד את הגיוון כאחוז השונות שניתן לייחס לשוק כמו גם שגיאת מעקב המודדת את השונות של התשואות בתיק לעומת המדד. תוצאות המחקר שלהם, טבלה 1, מראים בבירור כי תיק של אפילו 60 מניות תופס רק 0.86 או 86% מהגיוון בשוק המדובר.
מספר המניות
| 1 | 15 | 30 | 60 | שוק שלם | |
| סטיית תקן | 45.00% | 16.50% | 15.40% | 15.20% | 14.50% |
| R 2 | 0.00 | 0.76 | 0.86 | 0.86 | 1.00 |
| שגיאת מעקב | 45.0 | 8.1 | 6.2 | 5.3 | 0.0 |
חשוב לזכור כי אפילו תפיסה זו של גיוון 90% עם 60 מניות בלבד היא יחסית ביחס לשוק הספציפי המדובר, כלומר חברות בעלות היוון גדול בארה"ב. לכן כשאתה בונה את תיק העבודות שלך, עליך לזכור לגוון מול השוק העולמי כולו.
כאשר אנו מתרכזים בירידה בסיכון בתיק, עלינו לזכור גם לשקול עלות הזדמנות; ספציפית, הסיכון לפספס את שוק המניות עם הביצועים הטובים ביותר. איור 2 ממחיש את ביצועי 2010 בין תחומי השקעות שונים המחולקים לפי סגנון, גדלים ומקומיים או זרים.
כדי להיות מגוונים כראוי בכדי לתפוס את התשואות של השוק בצורה מספקת ולהפחית את הסיכון, עליך לתפוס את כל השוק העולמי ואת הממדים הידועים שלו של גודל וסגנון כמפורט.
1. חברות צמיחה מקומיות
2. חברות קטנות בערך מקומי
3. צמיחה ביתית של חברות גדולות
4. חברות מקומיות בעלות ערך מקומי
5. חברות קטנות מצמיחה זרה
6. חברות קטנות בעלות ערך זר
7. חברות גדולות לצמיחה זרה
8. חברות גדולות בעלות ערך זר
9. חברות מתפתחות בשוק
בנוסף, עליך לתפוס את כל הגיוון בענף בכל אחד מהשווקים שלעיל.
1. שירותי טלקום
2. כלי עזר
3. אנרגיה
4. סיכות צריכה
5. שירותי בריאות
6. חומרים
7. טכנולוגיית מידע
8. כספים
9. שיקול דעת צרכני
10. תעשיות
TUTORIAL: ספר התעשייה
לבסוף, עליך להיות בטוח בבעלותך על הישגי יתר הגדולים הבאים. מחקר שכותרתו "התפלגות הקפיטליזם", מאת אריק קריטנדן וקול ווילקוקס, של הרוסל 3000 במהלך 1983-2006 ממחיש עד כמה קשה זה. להלן כמה מהדגשים של המחקר שלהם, ואיור 3 מציג ייצוג חזותי של כמה מעטים של המניות הבודדות שבאמת יהיו הזוכים שאתה צריך לבחור.
- 39% מהמניות היו ללא רווחיות.18.5% מהמניות איבדו לפחות 75% מערכן.64% מהמניות לא הצליחו לעמוד על הרוסל. 300025% מהמניות היו אחראיות לכל הרווחים בשוק.
עליכם לשאול את עצמכם עד כמה זה מציאותי שאתם או מנהל המניות שלכם תוכלו לזהות את הביצועים המובילים לפני שהם מופיעים? כמה זה לא מציאותי לבחור כמה מניות ולאחד מהם יהיה הדל הבא (Nasdaq: DELL) או Microsoft (Nasdaq: MSFT) בשלבים המוקדמים של הריצה שלהם? כמה מציאותי זה שאתה בסופו של דבר עם כמעט 40% מהמניות שאיבדו כסף או אחד מתוך 18.5% שאיבד 75% מערכם? מה הסיכוי שיש לך בחשבון חשבונך? יקום המניות העולמי הוא עצום. שאלו את עצמכם, כמה מניות אתם באמת צריכים לתפוס תחום ספציפי אחד כמו מגזר האנרגיה או המגזר הפיננסי? מה אם בחרתם רק אחד וזה היה שפשט את הרגל? אני בספק אם חמישה לאזור יספיקו, אבל לצורך הוויכוחים, נגיד שחמישה מניות מספיקות לאזור כדי לחוש ביטחון.
מינימום נדרש
כשאתה מסתכל על זה ככה אתה צריך מינימום של חמש מניות בלמעלה מ- 200 תעשיות, שזה שווה ליותר מ -1, 000 מניות!
באופן ריאלי אני בספק אם אפילו המספר הזה יספיק בכדי לתפוס את תיק המניות העולמי. כמה דברים שחשוב לקחת בחשבון לפני שתתחיל לבנות תיק 1000 מניות:
1. עדיין הייתם מוטבעים בתיק ההטיות שלכם או של המנהלים שלכם.
2. האם תיק העבודות שלך גדול מספיק בכדי שיהיה גודל מיקום משמעותי בכל אחד מהם?
3. כל כך הרבה מניות לסחור יעלו את עלות המסחר.
4. ניהול רישומי ניהול והצהרות יהיה מכריע.
5. קשה מאוד, רב זמן ויקר למחקר ולניהול.
6. אתה עדיין לא יכול להיות בטוח במאת האחוזים לתפוס כל מלאי סופר עתידי.
7. ביצועים תלויים במערכת הקניינית שלך או "גורמת לאיסוף מניות."
למה לטרוח? (למד כיצד לאתר פיזור יתר בתיק העבודות שלך ולברר מדוע כמה יועצים פיננסיים מונעים לעשות זאת, קרא את 4 הסימנים המובילים לגיוון יתר .)
מדוע אנשים מסוימים מעדיפים מניות בודדות על פני קרנות?
ישנם חששות תקפים ורציונליים לאי רצון להיכנס לכספים:
1. עלות
2. תזרימי קרנות
3. מיסים
למרבה המזל, כל הדאגות הללו ניתן להתגבר בקלות על ידי שימוש רק בקרנות מוסדיות בעלות נמוכה, או קרנות נסחרות בבורסה (תעודות סל). לדוגמה, תעודת הסל האמריקאית Emerging Market Vanguard MSCI (NYSE: VWO) יכולה לתפוס ביעילות מיסוי פלח השוק המתפתח, תוך צמצום הנפקות של תזרים קרנות ועלות נמוכה יחסית לשנה, אך העמלות עשויות להשתנות. DFA הבינלאומית Small Cap Value Fund היא קרן נאמנות שמנסה לתפוס את כל מגזר החברות הקטנות בעלות ערך זר.
למרות שיש חששות תקפים לגבי קרנות, קיימת גם שכיחות של חששות לא תקפים ולא הגיוניים:
1. ניסיון גרוע בגלל בחירת קופות, יישום ותזמון לקויים
2. נחמה בראיית שמות מוכרים כמו ג'נרל אלקטריק (NYSE: GE), פרוקטר וגמבל (NYSE: PG), קולה (NYSE: KO) וכו '.
לרוע המזל, ניתן לעשות מעט כדי להתגבר על חששות אלה מלבד חינוך וסבלנות. (למד את ההבדלים בין מוצרי השקעה אלו וכיצד לנצל את מלוא היתרון, קרא קרן נאמנות או תעודת סל: מה מתאים לך? )
בשורה התחתונה
תיק עבודות מגוונות כראוי אמור לכלול הקצאה משמעותית לסגנונות נכסים וסוגים רבים. לא רק גיוון בתעשייה. אחרת אתה מסתכן לפספס הזדמנויות משמעותיות בשוק. על ידי שימוש בתעודות סל וקרנות נאמנות פאסיביות מוסדיות, אתה יכול לתפוס חשיפה משמעותית לכל תיק השוק העולמי עם כמה פחות מ -12 ניירות ערך ועלות תיק תיקים נמוכה יחסית. זה יעיל במס, קל להבין, לפקח, לנהל וזה הגיוני.
השווה חשבונות השקעה × ההצעות שמופיעות בטבלה זו הן משותפויות מהן Investopedia מקבלת פיצוי. תיאור שם הספקמאמרים קשורים
בניית תיקים
צור תיק מניות בארה"ב משלך
ניהול פורטפוליו
גיוון: זה הכל (נכס) כיתה
ניהול סיכונים
הסכנות בגיוון יתר של תיק העבודות שלך
אסטרטגיית סחר במניות וחינוך
תחילת העבודה במניות
ניהול פורטפוליו
למד 4 שלבים לבניית תיק עבודות רווחיות
ניהול סיכונים
5 טיפים לגיוון התיק שלך
קישורי שותפיםתנאים קשורים
גיוון גיוון הוא גישה השקעה, במיוחד אסטרטגיית ניהול סיכונים. בעקבות תיאוריה זו, תיק המכיל מגוון נכסים מהווה פחות סיכון ובסופו של דבר מניב תשואות גבוהות יותר מאשר אחד המחזיק רק מעטים. יותר הגדרת קרן נאמנות קרן נאמנות היא סוג של רכב השקעה המורכב מתיק מניות, אגרות חוב או ניירות ערך אחרים, שעליו מנהל פיקוח מקצועי. יותר הגדרת קרן אמצע-שווי קרן אמצע-שווי היא סוג של קרן השקעות שממקדת את השקעותיה בחברות עם היוון בטווח הבינוני של מניות רשומות בשוק. עוד כיצד עובד ניתוח סיכונים ניתוח סיכונים הוא תהליך של הערכת הסבירות לאירוע שלילי המתרחש במגזר התאגידי, הממשלתי או הסביבתי. מדד מבוסס יותר מדד מבוסס-רחב נועד לשקף את תנועת השוק כולו; דוגמא אחת למדד מבוסס-רחב היא הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס. הגדרה קרובה יותר ממוקדת קרן ממוקדת היא קרן נאמנות המחזיקה במגוון קטן יחסית של מניות או אגרות חוב המתמקדת בתכונה מסוימת. יותר