מה זה מסחר פנים?
סחר פנים הוא קנייה או מכירה של מניה של חברה הנסחרת על ידי מישהו שיש לו מידע מהותי על ציבור זה. סחר בפנים יכול להיות בלתי חוקי או חוקי, תלוי מתי המבצע מבצע את הסחר. זה לא חוקי כאשר המידע החומרי עדיין אינו ציבורי.
סחר במידע פנים
הבנת מסחר פנים
הנציבות האמריקאית לניירות ערך (SEC) מגדירה סחר פנים לא חוקי כ"קנייה או מכירה של נייר ערך, תוך הפרת חובה נאמנית או יחסי אמון ואמון אחרים, על בסיס מידע מהותי שאינו ציבורי על נייר הערך. "
מידע מהותי הוא כל מידע שיכול להשפיע באופן מהותי על החלטתו של המשקיע לקנות או למכור את נייר הערך. מידע שאינו ציבורי הוא מידע שאינו זמין באופן חוקי לציבור.
שאלת החוקיות נובעת מהניסיון של ה- SEC לשמור על שוק הוגן. אדם שיש לו גישה למידע פנים יהיה בעל יתרון לא הוגן על פני משקיעים אחרים, שאין להם גישה זהה, ויכול להרוויח רווחים גדולים יותר משל חבריו המשקיעים.
סחר פנים לא חוקי כולל הטיית אחרים כשיש לך מידע שאינו ציבורי כלשהו. סחר פנים פנים משפטי קורה כאשר דירקטורים בחברה רוכשים או מוכרים מניות, אך הם חושפים את עסקאותיהם כחוק. לנציבות ניירות ערך יש כללים להגנה על השקעות מהשפעות של סחר פנים.
Takeaways מפתח
- סחר פנים הוא קנייה או מכירה של מניה של חברה הנסחרת על ידי מי שיש לו מידע שאינו ציבורי, מידע מהותי על אותו מלאי מידע חומר הוא כל מידע שיכול להשפיע באופן מהותי על החלטתו של המשקיע לקנות או למכור את נייר הערך. מידע שאינו ציבורי הוא מידע שאינו זמין באופן חוקי לציבור. סחר מבקרים יכול להיות חוקי כל עוד הוא תואם את הכללים שנקבעו על ידי ה- SEC
מרתה סטיוארט ומסחר פנים
דירקטורים של חברות אינם האנשים היחידים שיש להם פוטנציאל להרשעה בסחר פנים. בשנת 2003, מרתה סטיוארט מואשמת על ידי ה- SEC בשיבוש הליכי משפט והונאת ניירות ערך - כולל סחר פנים - מצידה בתיק ImClone משנת 2001.
סטיוארט מכרה קרוב ל -4, 000 מניות של חברת הביפרמצבטיקה ImClone Systems על סמך מידע שהתקבל מפיטר בקנוביץ ', מתווך בחברת מריל לינץ'. הטיפ של בקנוביץ 'הגיע לאחר שמנכ"ל המנכ"ל של ImClone Systems, סמואל ווקסל, מכר את כל מניותיו בחברה. זה קרה בזמן ש- ImClone המתינה למינהל התרופות והתרופות (FDA) להחלטה על הטיפול בסרטן שלה, ארביטוקס.
זמן קצר לאחר מכירות אלה דחה ה- FDA את התרופה של ImClone, וגרם למניות ליפול ב -16% ביום אחד. המכירה המוקדמת של סטיוארט חסכה לה הפסד של 45, 673 דולר. עם זאת, המכירה נעשתה על סמך טיפ שקיבלה לגבי ווקסל שמכרה את מניותיו, שלא היה מידע פומבי.
לאחר משפט ב -2004 הואשם סטיוארט בפשעים פחותים של שיבוש מהלך, קשר וקביעת הצהרות כוזבות לחוקרים פדרליים. סטיוארט שירת חמישה חודשים במתקן תיקונים פדרלי.
מארז מסחר פנים באמזון
בספטמבר 2017, האנליסט הפיננסי לשעבר Amazon.com Inc. (AMZN), ברט קנדי, הואשם בסחר פנים. הרשויות אמרו כי קנדי מסר לבכירי מזאר Rezakhani, בוגרי אוניברסיטת וושינגטון, מידע על הרווחים ברבעון הראשון של אמזון לשנת 2015 לפני השחרור. רזאחאני שילם לקנדי 10, 000 דולר עבור המידע.
במקרה קשור, ה- SEC מסרה כי רזחאני ביצעה 115, 997 דולר בסחר במניות אמזון בהתבסס על קצה קנדי.
מסחר פנים משפטי
המונח "סחר פנים" הוא לרוב שלילי. סחר פנים משפטי מתרחש בשוק המניות על בסיס שבועי. ה- SEC מחייב להגיש עסקאות באופן אלקטרוני בזמן. עסקאות מוגשות בצורה אלקטרונית ל- SEC והן חייבות להיחשף באתר החברה.
חוק המניות בניירות ערך משנת 1934 היה הצעד הראשון לחשיפה משפטית של עסקאות של מניות החברה. דירקטורים ובעלי מניות עיקריים חייבים לגלות את ההון, עסקאותיהם ושינוי הבעלות עליהם. טופס 3 משמש כהגשה ראשונית להצגת נתח בחברה. טופס 4 משמש לחשיפת עסקה של מלאי חברה תוך יומיים מהרכישה או המכירה. טופס 5 משמש כדי להכריז על עסקאות קודמות או על אלה שנדחו.
