משקיעים רבים לומדים במהירות להעריך את חשיבות בעלי המניות המוסדיים - קרנות הנאמנות, קרנות הפנסיה, הבנקים ומוסדות פיננסיים גדולים אחרים. סוגים אלה של גופי השקעה מכונים לעתים קרובות "כסף חכם" ולפי הערכות הם מהווים עד 70% מכל פעילות המסחר. קניית מניות מקצועית זו נקראת חסות מוסדית ומאמינים על ידי צופי מניות רבים להעביר מסר חזק על עתידה הבריאותי והפיננסי של החברה.
עם זאת, משקיעים בעלי גישה מהותית צריכים להבין את הקשר בין היסודות של החברה לבין העניין שהחברה מושכת ממוסדות גדולים. חסות מוסדית, המונעת לעתים קרובות על ידי גורמים שאינם יסודות, אינה תמיד מד טוב לאיכות המניה.
ראה: מבוא להשקעה מוסדית
האמינות של מוסדות הטענה לפיה חסות מוסדית מאותתת על יסודות חזקים הגיוני מאוד. מוסדות גדולים מתפרנסים ממניות ורכישה ומכירה. בעבודה קשה לרכישת מניות המוערכות ומציעות סיכויים טובים, משקיעים מוסדיים אנליסטים, חוקרים ומומחים אחרים בכדי לקבל את המידע הטוב ביותר על חברות. המוסדות נפגשים באופן קבוע עם מנכ"לים, מעריכים את תנאי הענף ובודקים את השקפותיה של כל חברה בה הם מתכננים להשקיע.
מלבד זאת, למוסדות בעלי ההון הגדול יש חלק בהגדלת ערך אחזקותיהם. משקיעים מוסדיים גדולים יכולים לממש כוח הצבעה משמעותי ולהשפיע על קבלת החלטות אסטרטגיות. בעלי מניות אלה נוטים לקדם החלטות מונחות ערך וליצור עושר של בעלי מניות על ידי הבטחת כי ההנהלה ממקסמת את זרם הרווחים. באופן כללי, מחקרים מראים כי ריכוז בעלות גבוה בדרך כלל מוביל לניטור טוב יותר של הניהול, מה שמוביל להערכת שווי מלאי גבוהה יותר.
מחקרים אקדמיים מראים כי האחזקות המוסדיות משתלמות. במחקרם "האם כסף חכם מזיז שווקים?" שפורסם במהדורת האביב 2003 של כתבי העת למשקיעים מוסדיים , סקוט גיבסון מאוניברסיטת מינסוטה ואסם ספידדין מאוניברסיטת מישיגן השוו שינויים בבעלות המוסדית הכוללת לתשואות המניות על פני בכל רבעון משנת 1980 עד 1994. במהלך התקופה של 15 שנה, מניות עם העלייה הרבעונית הגדולה ביותר בבעלות המוסדית (כ 20% מכלל המניות) רשמו בעקביות תשואות חיוביות.
וויליאם ג'יי אוניל, מייסד חברת Daily Daily של Investor ויוצר מתודולוגיית בחירת המניות של CANSLIM, טוען בספרו "כיצד להרוויח כסף במניות" (1988) כי חשוב לדעת כמה מוסדות מחזיקים בתפקידים בחברה. מלאי ואם מספר המוסדות הרוכשים את המניה עכשיו וברבעונים האחרונים גדל. אם למניה אין חסות, הסיכויים הם טובים כי חלקם בדקו את יסודות המניה ודחו אותה.
ראה: כיצד ההצבעה שלך יכולה לשנות את מדיניות התאגיד
כאשר האמינות הופכת לחוסר יציבות כמובן, אתה יכול לעשות יותר מדי דבר טוב. אוניל מקפיד לציין כי בעוד החסות המוסדית היא אטרקטיבית, הרבה בעלות על המוסדיים יכולה להיות סימן לסכנה. אם משהו משתבש עם חברה וכל המוסדות המחזיקים בה מוכרים בהמוניהם , הערכת השווי של המניה יכולה להתממש - ללא קשר ליסודות.
חשוב על מניה כבריכת שחייה. מפלס המים מקביל למחיר המניה, והפילים מייצגים משקיעים מוסדיים. אם הפילים פתאום יתחילו לצעוד לבריכה (קנו את המניה), מפלס המים (מחיר המניה) יעלה מהר מאוד. עם זאת, אם הפילים מסתכלים ומדלגים מהבריכה ההיא (או מוכרים את המלאי), אז מפלס המים (מחיר המניה) יירד במהירות.
זכרו, מוסדות הם לא רק משקיעים אלא גם סוחרים. באופן עקרוני, הם יכניסו כסף למניות רק לאחר הרבה ניתוחים בסיסיים, שיזהו היכן צריך להיות מחיר המניה ולהשוות את זה למקום שהוא נמצא. אולם בפועל, לעתים קרובות הם מוותרים על ניתוח מהותי עבור האותות הנפלטים על ידי אינדיקטורים טכניים. מכיוון שהדאגה העיקרית שלהם היא אם מחיר המניה עולה או יורד, מוסדות יתרכזו לרוב בשאלה אם לכיוון המחיר יש תנופה כלשהי.
ראה: שימוש במדדים טכניים לפיתוח אסטרטגיות מסחר
מניה עם הרבה תמיכה מוסדית עשויה להיות קרובה לשיא הערכת השווי שלה, או מלאה בפילים. כאשר כל קרן נאמנות ופנסיה בקרקע מחזיקה נתח של מניה מסוימת, יתכן ואין לה לאן ללכת אלא לרדת. התבונן בהתמוססות של מניות הטכנולוגיה בשנת 2000 ו -2001. לחברות כמו סיסקו, אינטל, אמזון ואחרות הייתה כמות חסרת תקדים של חסות מוסדית, אך כפי שהוכיחה קריסת מחיר המניה שלהן, היו להן גם יסודות לא מושכים.
המשקיע האגדי, פיטר לינץ ', חושב שמשקיעים מוסדיים הופכים מודלים לחיקוי גרועים עבור משקיעים בודדים. בספרו הנמכר ביותר "אחד למעלה בוול סטריט" הוא מפרט שלוש עשרה מאפיינים של המניה המושלמת. הנה אחד מהם: "מוסדות אינם בבעלותם והאנליסטים אינם עוקבים אחריו." לינץ 'מסיר את הרעיון שחברות ללא תמיכה מוסדית נושאות את הסיכון שמעולם לא יתגלה: הוא טוען כי השוק בסופו של דבר מוצא חברות מוערכות בעלות יסודות איתנים. חברות אלה אף פעם לא נראות מחוץ לטווח הראייה לאורך זמן. עד שהמוסדיים יגלו אבני חן נסתרות אלה, החברות כבר לא יהיו מוסתרות אלא מוערכות למדי, אם לא יעריכו יתר על המידה.
לגלות מי מחזיק בחסות המוסדית הכל מסתכם באיכות החסות המוסדית. עם מעט מחקר נוסף, משקיעים יכולים לגלות אילו מוסדות הם הבעלים של המניה. עבור איתור חברות עם יסודות טובים, אתה יכול לקבוע אם המניה בבעלות קרנות עם רשומות מסלול טובות.
אחת הדרכים לבדוק אם למניה יש תמיכה מוסדית כלשהי היא לבדוק את פעילות המסחר שלה לצורך סחר בלוק. סחר בלוקים, שהוא מסחר בודד של מספר גדול של מניות, בדרך כלל יש שווי של 100, 000 דולר לפחות. בדרך כלל רק למשקיע מוסדי יש את הכסף לקנות בלוקים כאלה.
אחרת, בקר ב- Multex Investor, המספק רשימת קישורים לדוחות מחקר ברשת, חלקם עשויים לזהות אחזקות מוסדיות. רבים מדיווחי Multex הם בחינם.
כמובן שהדרך הקלה ביותר לגלות אם לחברה יש חסות מוסדית כלשהי היא פשוט לשאול אותה. לעתים קרובות דף האינטרנט של קשרי משקיעים של החברה יביא רשימה. אחרת, שאל את נציג החברה אם חלק ממניותיה מוחזקות על ידי קרנות נאמנות, קרנות פנסיה או משקיעים מוסדיים אחרים. הוא או היא צריכים להיות מסוגלים לומר לך אילו מוסדות הם בעלי מניות.
בשורה התחתונה למרות שההיגיון והסטטיסטיקה מראים כי חסות מוסדית היא מדד טוב לחברה טובה, על המשקיעים להיות מודעים לכך שההשקעה המוסדית אינה מונעת תמיד על ידי יסודות איכותיים. לפני שתסתמך על ההנחה שכסף חכם הוא המוביל במבחן היסודות, וודא שאתה קובע אם המוסדות משקיעים מאותה סיבה שאתה.
