מהי רגישות לריבית?
רגישות לריבית היא מדד עד כמה מחירו של נכס בעל הכנסה קבועה ישתנה כתוצאה משינויים בסביבת הריבית. לניירות ערך רגישים יותר יש תנודות מחיר גבוהות יותר מאלו עם פחות רגישות. יש לקחת בחשבון רגישות מסוג זה בעת בחירת איגרות חוב או מכשיר אחר עם רווח קבוע שהמשקיע עשוי למכור בשוק המשני.
כאשר חלים על חישוב ניירות ערך עם קבוע קבוע, רגישות לריבית ידועה כ משך הנכס.
הרגישות לריבית הוסברה
ניירות ערך עם קבוע קבוע וריבית מתואמים הפוך. לכן, ככל שהריבית עולה, מחירי ניירות הערך קבועים נוטים לרדת. אחת הדרכים לקבוע כיצד הריבית משפיעה על תיק ההשקעות של נייר ערך קבוע היא לקבוע את משך הזמן. ככל שמשך האג"ח או קרן האג"ח גבוה יותר, כך האג"ח או קרן האג"ח רגישים לשינויים בשיעורי הריבית.
משך זמן ניירות הערך קבוע נותן למשקיעים מושג לגבי הרגישות לשינויים בריבית הפוטנציאלית. משך זמן הוא מדד טוב לרגישות הריבית מכיוון שהחישוב כולל מאפייני איגרות חוב מרובות, כגון תשלומי קופון ופדיון.
ככלל, ככל שהבשלות של הנכס ארוכה יותר, כך הנכס רגיש לשינויים בשיעורי הריבית. שינויים בשיעורי הריבית צפויים מקרוב על ידי סוחרי אגרות חוב וקבוצות קבועות, שכן תנודות המחירים הנובעות מכך משפיעות על התשואה הכוללת של ניירות הערך. משקיעים שמבינים את מושג המשך יכולים לחסן את תיקי הכנסות קבועות שלהם לשינויים בריבית לטווח הקצר.
סוגי מדידות משך
קיימות ארבע מדידות משך זמן נפוצות כדי לקבוע את רגישות הריבית של נייר ערך קבוע קבוע: משך המקולי, משך השתנה, משך אפקטיבי ומשך ריבית מפתח. כדי לחשב את משך מקולי, יש לדעת את זמן הבשלות, מספר תזרימי המזומנים, התשואה הנדרשת, תשלום תזרים מזומנים, ערך נקוב ומחיר האג"ח.
משך הזמן המתוקן הוא חישוב שונה של משך מקולי שמשלב תשואה לפדיון (YTM). זה קובע כמה משך הזמן ישתנה עבור כל שינוי בנקודת אחוז בתשואה.
משך הזמן האפקטיבי משמש לחישוב משך האג"ח עם אופציות משובצות. זה קובע את ירידת המחירים המשוערת לאג"ח אם הריבית תעלה באופן מיידי ב -1%. משך הריבית קובע קובע את משך זמן הערך של נייר ערך קבוע קבוע או קבוע קבוע בזמן פירעון מסוים על עקומת התשואה.
דוגמה בעולם האמיתי לרגישות לריבית
מדד נפוץ אחד לקביעת רגישות הריבית הוא משך הזמן האפקטיבי. לדוגמה, נניח שקרן נאמנות אג"ח מחזיקה ב 100 אג"ח עם משך ממוצע של תשע שנים ומשך אפקטיבי ממוצע של 11 שנים. אם הריבית תעלה באופן מיידי ב -1.0%, כך צפויה קרן האג"ח לאבד 11% מערכה בהתבסס על משך הזמן האפקטיבי.
באופן דומה, סוחר יכול להסתכל על אג"ח ארגוני מסוים עם פירעון של שישה חודשים ומשך של 2.5. אם שיעורי הריבית יירדו ב 0.5% - הסוחר יכול לצפות כי מחיר האג"ח יעלה ב 1.25%.
