החלפת מטבע לעומת החלפת ריבית

החלפת מטבע לעומת החלפת ריבית: סקירה כללית

החלפות הן חוזים נגזרים בין שני צדדים הכרוכים בהחלפת תזרימי מזומנים. צד שכנגד אחד מסכים לקבל קבוצה אחת של תזרימי מזומנים תוך תשלום לשני קבוצה אחרת של תזרים מזומנים. החלפות ריבית כוללות החלפת תשלומי ריבית ואילו החלפות מטבע כוללות החלפת סכום מזומנים במטבע אחד לאותו סכום אחר.

Takeaways מפתח

• החלפות הן חוזי נגזרים שבהם צד שכנגד אחד מסכים להחליף תזרימי מזומנים עם אחר. החלפות בריבית כוללת החלפת תזרימי מזומנים הנוצרים משני שיעורי ריבית שונים - למשל קבוע לעומת צף. החלפות מטבע כרוכה בהחלפת תזרימי מזומנים שנוצרים משני מטבעות שונים לגידור כנגד תנודות שער.

החלפות ריבית

החלפת ריבית היא חוזה נגזר פיננסי בו שני צדדים מסכימים להחליף את תזרימי המזומנים שלהם בריבית. החלפת הריבית כוללת בדרך כלל חילופי דברים בין סכומים רעיוניים שנקבעו מראש עם שיעורים קבועים וצפים.

לדוגמה, נניח ש- ABC ABC מחזיקה בהשקעה של 10 מיליון דולר, שמשלמת את שיעור ה- Interbank Offered London (LIBOR) בתוספת 3% בכל חודש. לכן זה נחשב כתשלום צף מכיוון שככל שהליבר מתנודד, כך גם תזרים המזומנים. מצד שני, נניח שבבנק DEF יש השקעה של 10 מיליון דולר שמשלמים שיעור קבוע של 5% מדי חודש. בנק ABC מחליט שהוא מעדיף לקבל תשלום חודשי קבוע ואילו DEF בבנק מחליט לקחת סיכוי לקבל תשלומים גבוהים יותר. לפיכך, שני הבנקים מסכימים להתקשר בחוזה החלפת ריבית. בנק ABC מסכים לשלם לבנק DEF את הליבור בתוספת 3% לחודש בסכום הרעיוני של 10 מיליון דולר. בנק DEF מסכים לשלם לבנק ABC שיעור חודשי קבוע של 5% על הסכום הנקוב של 10 מיליון דולר.

כדוגמה נוספת, נניח שפול מעדיף הלוואה בריבית קבועה ויש לו הלוואות זמינות בשיעור משתנה (LIBOR + 0.5%) או בשיעור קבוע (10.75%). מרי מעדיפה הלוואה בריבית משתנה ויש לה הלוואות זמינות בשיעור משתנה (LIBOR + 0.25%) או בשיעור קבוע (10%). בשל דירוג אשראי טוב יותר, למרי יש יתרון על פני פול הן בשוק הריבית המשתנה (ב -0.25%) והן בשוק בריבית קבועה (ב -0.75%). היתרון שלה גדול יותר בשוק בריבית קבועה ולכן היא מרימה את ההלוואה בריבית קבועה. עם זאת, מכיוון שהיא מעדיפה את התעריף הצף, היא נקשרת בחוזה החלפה עם בנק כדי לשלם לליבור ולקבל שיעור קבוע של 10%.

פול משלם (LIBOR + 0.5%) למלווה ו -10.10% לבנק, ומקבל LIBOR מהבנק. התשלום הנקי שלו הוא 10.6% (קבוע). החלף המיר למעשה את התשלום הצף המקורי שלו לשיעור קבוע, והביא לו את התעריף החסכוני ביותר. באופן דומה, מרי משלמת 10% למלווה וליבור לבנק ומקבלת 10% מהבנק. התשלום הנקי שלה הוא LIBOR (צף). החלפה המירה למעשה את התשלום הקבוע המקורי שלה לצף הרצוי, והביאה לה את התעריף החסכוני ביותר. הבנק לוקח קיצוץ של 0.10% ממה שהוא מקבל מפול ומשלם למרי. (ראה קשורים: כיצד לערוך החלפות בריבית).

החלפה של שיעורי ריבית. Investopedia

החלפות מטבע

מנגד, החלפות מטבע הן הסכם מטבע חוץ בין שני צדדים להחלפת זרמי תזרים מזומנים במטבע אחד למשנהו. בעוד שהחלפות מטבע כוללות שני מטבעות, החלפות הריבית עוסקות רק במטבע אחד.

לדוגמה, נניח שהבנק XYZ פועל בארצות הברית ועוסק רק בדולרים אמריקניים, ואילו בנק QRS פועל ברוסיה ועוסק ברובלים בלבד. נניח שלבנק QRS יש השקעות בארצות הברית בשווי 5 מיליון דולר. נניח ששני הבנקים יסכימו לבצע החלפת מטבע. בנק XYZ מסכים לשלם לבנק DEF את ה- LIBOR בתוספת 1% לחודש בסכום הנקוב של 5 מיליון דולר. בנק QRS מסכים לשלם לבנק ABC שיעור חודשי קבוע של 5% על הסכום הנקוב של 253, 697, 500 רובל רוסי, בהנחה ש -1 דולר שווה ל 50.74 רובל.

על ידי הסכמה להחלפה, שתי החברות הצליחו להשיג הלוואות בעלות נמוכה ולגנות מפני תנודות בריבית. וריאציות קיימות גם בהחלפות מטבע, כולל קבועות לעומת צפות וצפות לעומת צף. לסיכום, הצדדים מסוגלים להתגונן מפני תנודתיות בשערי מט"ח, להבטיח שיעורי הלוואה משופרים ולקבל הון זר.