מהו חוב ביניים או בינוני?
חוב לטווח בינוני (המכונה גם ביניים) הוא סוג של אג"ח או נייר ערך קבוע אחר שיש לו מועד פירעון בין שנתיים לעשר שנים. אג"ח ומוצרי הכנסה קבועים אחרים נוטים להיות מסווגים לפי מועדי הפירעון שלהם, שכן זהו המשתנה החשוב ביותר בחישובי התשואה.
ניתן לעמוד בניגוד לחובות ביניים עם ניירות חוב חוב לטווח הקצר והארוך.
Takeaways מפתח
- חוב ביניים או בינוני ארוך טווח מתייחס לאגרות החוב שהונפקו עם מועדי פירעון שהן בין שנתיים לעשר שנים. התשואות על ניירות ערך קבועים אלה נוטות ליפול בין חובות לטווח הקצר והארוך. עם ירידה אחרונה בתיק הנפקת חוב לטווח הארוך, החובות לטווח בינוני קיבלו חשיבות רבה יותר למנפיקים ומשקיעים.
הבנת חובות ביניים / טווח בינוני
החוב מסווג בדרך כלל למונחים לפדיון. ישנם שלושה תנאי חוב: חוב לטווח קצר, ארוך טווח ובינוני. נייר ערך חוב לטווח קצר הוא כזה שמתבגר תוך פרק זמן קצר, בדרך כלל תוך שנה. דוגמה לחובות לטווח קצר היא שטר אוצר, או שטר מטבע, שהונפק על ידי משרד האוצר האמריקני בתנאים של 4 שבועות, 13 שבועות, 26 שבועות ו -52 שבועות.
חוב לטווח ארוך מתייחס לניירות ערך עם קבוע קבוע המוגדרים לפדיון יותר מעשר שנים מיום ההנפקה או מועד הרכישה. דוגמאות לחובות ארוכי טווח כוללים את אגרות החוב הממשלתיות ל -20 ו -30 שנה. חוב לטווח הארוך רגיש יותר לשינויי ריבית מאשר חוב לטווח הקצר בהתחשב בכך שיש סבירות גבוהה יותר שהריבית תעלה בפרק זמן ארוך יותר מאשר בפרק זמן קצר יותר.
בשנים האחרונות חלה ירידה מתמדת בהנפקת אגרות חוב ארוכות טווח. למעשה, אגרות החוב הממשלתיות האמריקאיות ל -30 שנה הופסקו בשנת 2002 מכיוון שהפיזור בין אגרות חוב לטווח הבינוני לטווח הארוך הגיע לשפל בכל הזמנים. אף על פי שאוצר האוצר של 30 שנה קם לתחייה בשנת 2006, עבור משקיעים רבים בעלי הכנסה קבועה, האג"ח ל -10 שנים הפכה ל"שלושים השנה החדשה ", ושיעורה נחשב לשיעור המידד לחישובים רבים.
חוב ביניים או בינוני מסווג כחוב אשר אמור להתבגר בעוד שנתיים עד 10 שנים. בדרך כלל, הריבית על ניירות חוב אלה גבוהה מזו של חובות לטווח קצר באיכות דומה, אך פחותה מזו של אגרות חוב לטווח ארוך. סיכון הריבית על חובות לטווח בינוני גבוה מזה של מכשירי חוב לטווח קצר אך נמוך מסיכון הריבית על אגרות חוב לטווח ארוך.
בנוסף, בהשוואה לחובות לטווח הקצר, חוב לטווח הביניים נושא בסיכון גדול יותר לכך שאינפלציה גבוהה יותר עשויה לשחוק את שווי תשלומי הריבית הצפויים. דוגמאות לחובות לטווח בינוני הם שטרי האוצר שהונפקו עם פירעונות של שנתיים עד 10 שנים.
אג"ח ביניים ותשואה
במהלך חייו של נייר ערך חוב לטווח בינוני, המנפיק רשאי להתאים את תקופת הפדיון או את התשואה הנקובה של האג"ח בהתאם לצרכי המנפיק או לדרישות השוק - תהליך המכונה רישום מדף. בדומה לאגרות חוב רגילות, שטרות לטווח בינוני רשומים אצל נציבות ניירות ערך (SEC) והם מונפקים בדרך כלל כמכשירים נושאי קופונים.
התשואה על אוצר של 10 שנים היא מדד חשוב בשווקים הפיננסיים שכן היא משמשת כמדד המנחה שיעורי ריבית אחרים, כמו שיעורי משכנתא. האוצר של 10 שנים נמכר במכירה פומבית ומעיד על רמת האמון של הצרכנים בצמיחה כלכלית. מסיבה זו הבנק הפדראלי צופה בתשואת האוצר של 10 שנים לפני שהוא מקבל את החלטתו לשנות את שער הכספים שהוזנו. ככל שהתשואות בשטר האוצר ל -10 שנים עולות, כך גם שיעורי הריבית על הלוואות ל 10- עד 15 שנים, ולהיפך.
ניתן לנתח את עקומת התשואות של האוצר כדי להבין היכן נמצאת כלכלה במחזור העסקים. השטר ל -10 שנים שוכן איפשהו באמצע העקומה, ובכך מספק אינדיקציה עד כמה המשקיעים צריכים להחזיר את כספם למשך עשר שנים. אם המשקיעים מאמינים שהמשק יצליח יותר בעשור הבא, הם ידרשו תשואה גבוהה יותר על השקעותיהם לטווח בינוני עד ארוך. בסביבת עקומת תשואה סטנדרטית (או חיובית), אגרות חוב לטווח הביניים משלמות תשואה גבוהה יותר עבור איכות אשראי נתונה מאשר אגרות חוב לטווח קצר, אך תשואה נמוכה יותר בהשוואה לאגרות חוב ארוכות טווח (10+ שנים).
