הגדרת מגזר השירותים

מהו תחום השירותים?

תחום השירותים מתייחס לקטגוריה של חברות המספקות שירותים בסיסיים, כגון מים, שירותי ביוב, חשמל, סכרים וגז טבעי. אף כי השירותים מרוויחים רווחים, הם מהווים חלק מנוף השירות הציבורי ולכן הם מוסדרים בכבדות. המשקיעים בדרך כלל מתייחסים לשירותים כאל אחזקות לטווח ארוך ומשתמשים בהם כדי להזרים הכנסה קבועה בתיקיהם.

מגזר השירותים הסביר

השירותים בדרך כלל מציעים למשקיעים דיבידנדים יציבים ועקביים, יחד עם פחות תנודתיות במחיר יחסית לשוק המניות הכולל. בגלל עובדות אלה, השירותים נוטים לביצועים טובים במהלך אקלים מיתון. לעומת זאת, מניות השירות נוטות ליפול לטובת השוק, בתקופות של צמיחה כלכלית.

סוגי השירותים הרבים הזמינים כוללים חברות גדולות המציעות שירותים מרובים כמו חשמל וגז טבעי. תחומי עניין אחרים עשויים להתמחות בסוג שירות אחד בלבד, כגון מים. שירותים מסוימים מסתמכים על מקורות אנרגיה נקיים ומתחדשים כמו טורבינות רוח ופאנלים סולאריים, כדי לייצר חשמל. המשקיעים עשויים גם לרכוש שירותים אזוריים או להשקיע בקרנות הנסחרות בבורסה (ETF) המכילות סלי מלאי שירותים הממוקמים ברחבי ארה"ב.

שינוי פרדיגמה

אף שבעבר חברות החשמל היו מונופוליסטיות אזוריות, באופן כללי, התעשייה מתפרקת לארבעת מגזרי הספקים הבאים:

• גנרטורים: מפעילים אלה מייצרים חשמל. מפעילי רשת אנרגיה: מפעילי רשת, מפעילי רשת אזוריים ומפעילי רשת הפצה מוכרים גישה לרשתות שלהם לספקי שירותים קמעונאיים. סוחרים ומשווקי אנרגיה: על ידי קנייה ומכירה של חוזים עתידיים על אנרגיה ונגזרות אחרות ויצירת "מוצרים מובנים" מורכבים, חברות אלו מסייעות באופן מועיל לשירותים ועסקים רעבי חשמל להבטיח אספקה ​​אמינה של חשמל במחיר יציב וצפוי. ספקי שירותי אנרגיה וקמעונאים: ברוב המדינות בארצות הברית, צרכנים יכולים כעת לבחור ספקי שירותים קמעונאים משלהם.

Takeaways מפתח

• תחום השירות הוא קטגוריה של מניות חברות המספקות שירותים בסיסיים כולל חשמל, גז טבעי ומים. השירותים מרוויחים רווח אך הם שירות ציבורי וכתוצאה מכך יש רגולציה משמעותית. בדרך כלל, משקיעים רוכשים שירותים כהחזקות ארוכות טווח עבור הכנסות הדיבידנד והיציבות שלהם. מגזר השירותים נוטה לעשות טוב כמחזה הגנתי נגד הירידות המקרו-כלכליות. הכלכלה משתפרת והריבית עולה, המשקיעים יכולים למצוא אלטרנטיבות מניבות יותר לתועלת.

רמות חובות של מגזר השירותים

כלי עזר דורשים כמות משמעותית של תשתיות יקרות וכתוצאה מכך נושאים כמויות גדולות של חובות על מאזניהן. עומסי חובות אלה הופכים את השירות לרגישות יתר לשינויים בריבית השוק. ומכיוון שהשירותים עתירי הון, הם דורשים תזרים כספי רציף למימון שדרוג תשתיות ורכישות נכסים חדשות. עומס החוב המשמעותי מביא גם ליחס גבוה של הון עצמי לחוב להון (D / E), שיכול להשפיע על דירוג האשראי של החברות, ומקשה על הלוואת הכספים, מה שמגדיל בסופו של דבר את עלויות הפעילות שלהם.

השפעה צרכנית על מגזר השירותים

מכיוון שמדינות רבות מאפשרות לצרכנים לעבור ממפעיל שירות אחד למשנהו, צרכנים בדרך כלל בוחרים במפעיל המקומי היקר ביותר. יצרני עלות גבוהה יותר מסולקים בסופו של דבר מהשוק, אלא אם כן הם יכולים לקצץ בעלויות שלהם בזמן.

הסכמי רכישת חשמל לטווח ארוך בין חברות לצרכנים משפיעים גם הם על הרווחים. כאשר עלויות ייצור השירות גדלות, על חברות להמשיך לכבד את הסכמי החוזה ולמכור כלי שירות בשיעור המוסכם הנוכחי, שמוריד את רווחיהן.

כיצד משקיעים סוחרים בכלי עזר

מכיוון שמניות שירות משלמות דיבידנדים אמינים, המשקיעים מעדיפים אותם לרוב על פני מניות שמשלמות דיבידנד נמוך יותר. לאחר המשבר הפיננסי של 2008, הפדרל ריזרב הפחית את הריבית, במאמץ לעורר את הכלכלה. כתוצאה מכך נהרו המשקיעים אל כלי השירות, כהשקעות בטוחות יותר. במילים פשוטות: חברות שירות הן בחירה הגנתית בת קיימא עבור המשקיעים במהלך הירידות המקרו-כלכליות.

עם זאת, ככל שהמשק משתפר והריבית עולה, המשקיעים יכולים למצוא אלטרנטיבות מניבות יותר מאשר כלי עזר. ככל שהשיעורים עולים, כך גם התשואות של שטרות האוצר של ארה"ב. לדוגמה, אם כלי עזר משלם תשואת דיבידנד של 3%, אך הגדלת הריבית מגדילה את תשואות האג"ח ל -4%, חברת השירות תצטרך להגדיל את תשלומי הדיבידנד שלה בכדי להתאים לתשואות הגוברות של האוצר. לפיכך, השירותים מסתדרים היטב כאשר הריבית יורדת מכיוון שהדיבידנד שלהם גדול מתשואות האוצר. עם זאת, ככל שהכלכלה משתפרת, השירותים נוטים להימכר ככל שהריבית עולה חזרה לרמות רגילות והדיבידנדים שלהם הופכים להיות נמוכים יותר מאוצר.

היתרונות והחסרונות של מגזר השירותים

השירותים הם השקעות יציבות המספקות דיבידנד קבוע לבעלי המניות, מה שהופך אותם לאופציה פופולרית לטווח ארוך של רכישה והחזקה. תשואות הדיבידנד בדרך כלל גבוהות יותר מאלו שמשלמות מניות אחרות. בתקופות של ירידות כלכליות או עם שיעורי ריבית נמוכים בשוק, השירותים מספקים השקעה מקיפה ויציבה. המשקיעים עשויים להשקיע במניות של חברות שירות, תעודות סל סקטוריות בענף, ובאגרות חוב של שירות או ניירות חוב אחרים.

עקב פיקוחו הרגולטורי האינטנסיבי של מגזר השירותים, קשה לו להעלות שיעורים להגדלת הכנסות. כלי עזר דורשים תשתית יקרה הדורשת עדכון ותחזוקה שוטפים. כדי לענות על צרכי תשתית אלה, חברות שירות בדרך כלל מצפות מוצרי חוב אשר מגדילות את עומס החוב שלהן. חוב זה הופך את השירותים הללו גם לרגישים במיוחד לסיכון בריבית. במידה והריבית תעלה, על החברה להציע תשואות גבוהות יותר כדי למשוך משקיעים באג"ח ולהגדיל את עלויותיה.

מקצוענים

• תחום השירות מציע השקעות יציבות לטווח ארוך עם דיבידנד קבוע ואטרקטיבי.

• השירותים משמשים כהשקעת מקלט בתקופות של ירידות כלכליות.

• כלי עזר מציעים אפשרויות השקעה רבות הכוללות אג"ח, תעודות סל ומניות חברה בודדות

חסרונות

• פיקוח רגולטיבי אינטנסיבי גורם לקושי בהעלאת מחירי השירות ללקוחות כדי להגדיל את ההכנסות.

• תשתית שירות יקרה דורשת שדרוגים ותחזוקה שוטפים.

• בתקופות של ריביות גבוהות בשוק, השירותים הופכים פחות אטרקטיביים ועליהם להגדיל את תשואות האג"ח שלהם.

דוגמא לתועלות בעולם האמיתי

משקיעים יכולים לרכוש מניות או אגרות חוב בודדות של כלי שירות, או שהם יכולים להשקיע בתעודות סל הכוללות סלים של שירותים רבים. לדוגמה, Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) היא אחת מכספי מגזר השירות הגדולים ביותר, עם נכסים רבים המנוהלים תחת ניהול של 9 מיליארד דולר. תעודת הסל היא גם אחת תעודות הסל הנסחרות באופן פעיל ביותר, עם יותר מעשרה מיליון מניות הנסחרות מדי יום. בדרך כלל הקופה משלמת תשואת דיבידנד של כ -3% ויחס הוצאות נמוך של 0.13%.

לשם השוואה, תשואת הדיבידנד של XLU גוברת על התשואה עבור תעודת סל S&P 500 - תעודת סל ה- SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) - שמשלמת כ- 1.86%.

יתרה מזאת, אם מדד התשואות האשראי ל -10 שנים הוא מתחת ל -3%, המשקיעים עשויים לשקול לקנות את מגזר השירותים דרך XLU או מניות בודדות. חשוב לבדוק עם המתווך את התמחור השוק הנוכחי מכיוון שתשואות האוצר, ותשואות הדיבידנד הן עבור השירותים והן עבור המניות משתנים עם תנאי השוק.