מה התיבה הבינלאומית לסגנון הון
תיבת סגנון המניות הבינלאומי הינה רשת של שלוש על שלוש לייצוג חזותי והשוואה בין מבני החזר סיכונים של מניות זרות וקרנות זרות. המשקיעים משתמשים בתיבה לסגנון מניות בינלאומי, וריאציה לתיבה בסגנון המניות של מורנינגסטאר, בכדי להבין את מידת הגיוון של התיקים הבינלאומיים שלהם.
פירוק תיבת סגנון ההון הבינלאומי
התיבה בסגנון אקוויטי בינלאומי, המכונה גם תיבת סגנון המניות הבינלאומי, היא רשת דו מימדית. הציר האופקי מודד את מאפייני הערך והצמיחה, המתפרק לשלושה חלקים: ערך בצד שמאל, צמיחה מימין ומשתלב באמצע. הציר האנכי מודד היוון ומתפרק לקטן, בינוני וגדול. תוכנית זו מייצרת תשע קטגוריות איתן ניתן לסווג השקעות.
אם המשקיעים יקצו כל אחת מההשקעות הזרות בתיק העבודות שלהם לריבוע בתיבה בסגנון המניות הבינלאומי, הם יקבלו תמונה מפושטת של מידת הגיוון. אם תיק העבודות שלהם אינו מגוון מספיק, תיבת סגנון המניות הבינלאומי תבהיר מייד אילו קטגוריות השקעה אינן מיוצגות עדיין.
ההבדל בין תיבת סגנון הון עצמי לתיבת סגנון הון בינלאומי טמון במערכת הגודל. בעוד שתיבת סגנון המניות קובעת את גודל קרנות הנאמנות לפי הממוצע הגיאומטרי של שווי השוק, סגנון ההון הבינלאומי שוקל שווי שוק חציוני. שלוש הקטגוריות הרחבות הן פחות ממיליארד דולר ארה"ב, מיליארד דולר לחמישה מיליארד דולר ויותר מחמישה מיליארד דולר.
מגבלות תיבת סגנון ההון הבינלאומי
חברת מחקר ההשקעות מורנינגסטאר הציגה את תיבת הסגנון הקניינית שלהם בשנת 1992. מערכת הסיווג החזותית הפשוטה והיעילה שלה הפכה אותה במהרה לכל מקום בעולם ההשקעות. פשטותו ושכיחותה נותרו שתי סיבות חזקות להמשיך להשתמש בתיבת הסגנון בכמה צורותיה, אך יש לה מגבלות.
ראשית, תיבת הסגנון אינה כוללת עמדות קצרות במערכת הסיווג שלה. פירוש הדבר שאסטרטגיית השקעה ארוכה-קצרה לא יכולה להיות מיוצגת בתיבת הסגנון. כמה אסטרטגיות אחרות אינן מחויבות לגישה קבועה של צמיחה, ערך או מיזוג. מוצרי השקעה המנוהלים על ידי אסטרטגיות אלה יקפצו בכל תיבת הסגנון ככל שאופי אחזקותיהם נע לאורך הציר האופקי.
חלק מהאנליסטים העלו השערה כי הפופולריות של תיבת הסגנון מגבילה באופן לא ראוי את מנהלי הקרנות שעשויים להימנע מאסטרטגיות השקעה צלולות מסוימות מכיוון שהן יגרמו לקרן לשנות קטגוריות בתיבת הסגנון, מה שעלול לתסכל את בעלי המניות שקנו לקרן חלקית בגלל הסגנון שלה. סיווג תיבות.
